الاضطرابات الأخيرة في بيتكوين فعلاً مثيرة للاهتمام للتحليل، خاصة عندما نرى الديناميكيات المختلفة جدًا بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات. السعر الذي يتحرك حول 77.7 ألف دولار يُظهر تقلبات كبيرة من أعلى مستوى قياسي $126K منذ فترة قصيرة.

الأكثر إثارة هو التباين بين مجموعتين من اللاعبين في السوق. من ناحية، نرى تدفقات خارجة كبيرة من صندوق ETF بيتكوين—أكثر من $1 مليار تم سحبه خلال الأسابيع القليلة الماضية—وهو ما يعكس خوف المستثمرين الأفراد من تقرير "أزمة الذكاء الاصطناعي 2028" الذي أصبح فيروسيًا. يتحدث تقرير Citrini Research عن سيناريو حيث يُدمّر الأتمتة القدرة الشرائية للمستهلكين، مخلقًا ما يسميه "دوامة الاستبدال" للعمالة.

لكن من ناحية أخرى، يستمر اللاعبون المؤسساتيون مثل MicroStrategy في جمع بيتكوين باستراتيجية متوسط تكلفة الدولار. يمتلكون أكثر من 717,000 بيتكوين بمتوسط تكلفة 76,020 دولار لكل عملة، مما يعني أنهم يواجهون خسائر غير محققة تقارب $10 مليار عند السعر الحالي. ومع ذلك، يواصلون الشراء. هذا ليس قرارًا دفاعيًا—بل هو تنفيذ لاستراتيجية طويلة الأمد تظهر ثقتهم في بيتكوين كمخزن للقيمة.

ما ألاحظه هو كيف أن نظرية الطلب والعرض على النقود تصبح مفتاحًا لفهم هذين المنظورين. إذا كنا نؤمن أن الذكاء الاصطناعي سيسبب بطالة جماعية وأزمة ديون، فوفقًا للاقتصاد الكلي، ستُجبر البنوك المركزية على طباعة كميات هائلة من النقود لمنع انهيار النظام. في هذا السيناريو، تتوقع نظرية الطلب والعرض أن قيمة العملة الورقية ستضعف بشكل كبير، وأن الأصول المحدودة مثل بيتكوين ستصبح "رغوة السيولة" التي تمتص النقود المتداولة.

أرثر هايز من Maelstrom قدم هذه النظرية بوضوح: "نهاية العالم بالذكاء الاصطناعي" قد تكون مفيدة لبيتكوين لأنها ستؤدي إلى طباعة النقود بلا توقف. وهكذا، تظهر نظرية الطلب والعرض الأساسية أن إذا زاد عرض النقود بشكل كبير دون زيادة متوازنة في الطلب على السلع الحقيقية، فإن قيمة النقود ستنخفض، وسيصبح بيتكوين—كأصل ذو عرض ثابت—مخزنًا أفضل للقيمة.

الضغوط الكلية الأخرى تلعب أيضًا: رسوم التجارة الجديدة، تدوير القطاعات من التكنولوجيا إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وعدم اليقين الجيوسياسي. كل هذا يساهم في ما يصفه بعض المراقبين بأنه مرحلة "تقليل المخاطر" في السوق.

أكثر مستوى دعم يُذكر هو 50,000 دولار، على الرغم من أن بعض المحللين يرون إمكانية التوطيد أعلى إذا تغيرت السردية. لكن المثير هو كيف أن المؤسسات الكبرى لا تهتم بتقلبات الأسعار القصيرة الأمد—بل يركزون على استراتيجية طويلة الأمد بناءً على فهم عميق لكيفية تفاعل النظام النقدي العالمي مع الضغوط الاقتصادية التي يسببها الذكاء الاصطناعي.

إذن، ما نراه ليس مجرد مشاعر سوق، بل تفسيران مختلفان لنظرية الطلب والعرض على النقود في سياق اقتصاد مدفوع بالذكاء الاصطناعي. المستثمرون الأفراد قلقون من التضخم والانهيار، بينما المؤسسات الكبرى مستعدة للتضخم والتدهور القادم.