لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في سلوك مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين خلال هذا الانخفاض الأخير. بينما انخفضت قيمة البيتكوين من $126K إلى ما يقارب $60K مؤخرًا، كانت تدفقات الخروج من هذه الصناديق أقل بكثير مما توقعه الكثيرون.

شرح نيت جيراسي من معهد الصناديق بشكل جيد: منذ أن وصل البيتكوين إلى ذروته في أكتوبر، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المباشرة خروج حوالي 6.5 مليار دولار. لكن هنا المهم - هذا يكاد يكون لا شيء مقارنة بـ $55 مليار دولار التي دخلت منذ يناير 2024. حتى في الأيام الثلاثة الأخيرة، كانت هناك تدفقات دخل بأكثر من $1 مليار دولار.

ما يقوله لي هذا هو أن نمط المستثمر قد تغير بشكل كبير. لم نعد نرى هلعًا جماعيًا كما في الدورات السابقة. يشير إريك بالشوناس من بلومبرج إنفستمنت إلى أن فقط 10% من رأس المال خرجت بعد انخفاض بنسبة 50%. هذا يكاد يكون لا شيء. حافظ المؤسسات على مراكزها بثبات، وهو ما نسميه في السوق أن لديهم يد من الماس.

الفرق بين البيتكوين وبيتكوين ETF واضح هنا. بينما تحرك سعر البيتكوين بشكل عنيف، كان سلوك هؤلاء المستثمرين أكثر هدوءًا بكثير. يبدو أن المؤسسات انتقلت من المضاربة الصرفة إلى البحث عن تخصيص استراتيجي للأصول على المدى الطويل.

الآن، البيتكوين عند $78K وما زال يتعافى. ما يلفت انتباهي هو أن القاع يبدو أكثر صلابة بكثير مما كان عليه في السنوات السابقة، تحديدًا لأن هؤلاء المستثمرين في ETF لا يبيعون في حالة الذعر. السوق وصل إلى مستوى نضوج آخر.