السفر + الترفيه (NYSE:TNL) يفاجئ بنتائج مبيعات الربع الرابع من عام 2025

السفر + الترفيه (NYSE:TNL) يفاجئ بنتائج مبيعات الربع الرابع من عام 2025

آدم هيلج

الأربعاء، 18 فبراير 2026 الساعة 8:38 مساءً بتوقيت GMT+9 5 دقائق قراءة

في هذا المقال:

TNL

+2.85%

شركة الضيافة السفر + الترفيه (NYSE:TNL) أعلنت عن نتائج الربع الرابع من عام 2025 متجاوزة توقعات وول ستريت للإيرادات، مع ارتفاع المبيعات بنسبة 5.7% على أساس سنوي إلى 1.03 مليار دولار. وكان الربح غير المخصص للمعايير المحاسبية بقيمة 1.83 دولار للسهم أعلى بنسبة 0.6% من تقديرات المحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء السفر + الترفيه؟ اكتشف ذلك في تقرير أبحاثنا الكامل.

السفر + الترفيه (TNL) أبرز نتائج الربع الرابع من عام 2025:

**الإيرادات:** 1.03 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 996.2 مليون دولار (نمو بنسبة 5.7% على أساس سنوي، وتجاوز بنسبة 3%)

**ربح السهم المعدل:** 1.83 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 1.82 دولار (تجاوز بنسبة 0.6%)

**الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل:** $272 مليون مقابل تقديرات المحللين البالغة 258.3 مليون دولار (هامش 26.5%، وتجاوز بنسبة 5.3%)

**توجيه EBITDA للسنة المالية القادمة 2026** هو 1.04 مليار دولار عند المنتصف، فوق تقديرات المحللين البالغة 1.03 مليار دولار

**هامش التشغيل:** -2.1%، منخفضًا من 21.2% في نفس الربع من العام الماضي

**هامش التدفق النقدي الحر:** 18.5%، مرتفعًا من 7.7% في نفس الربع من العام الماضي

**الجولات التي تم تنظيمها:** 184,000، بزيادة 9,000 على أساس سنوي

**رأس المال السوقي:** 4.69 مليار دولار

علق الرئيس التنفيذي والمدير التنفيذي مايكل د. براون، قائلاً: “نتائج شركة السفر + الترفيه لعام 2025 تظهر استمرارية ومرونة أدائنا، بقيادة الزخم المستمر في أعمال ملكية العطلات الأساسية لدينا. لقد تجاوزنا توقعات السنة الكاملة، وحققنا نموًا قويًا في الإيرادات، وتوسيع الهوامش، وعوائد ذات مغزى لمساهمينا. مع بداية عام 2026، لا تزال طلبات السفر الترفيهي قوية، مما يعزز ثقتنا في متانة أعمالنا."

نظرة عامة على الشركة

كانت تعرف سابقًا باسم وندم ديستيشنز، شركة السفر + الترفيه (NYSE:TNL) هي شركة عطلات عالمية تقدم للمسافرين ملكية العطلات، وتبادل، وخدمات السفر.

نمو الإيرادات

يكشف مراجعة أداء المبيعات طويل الأمد للشركة عن رؤى حول جودتها. يمكن لأي عمل أن يحقق ربعًا جيدًا أو اثنين، لكن الأفضل ينمو باستمرار على المدى الطويل. على مدى السنوات الخمس الماضية، نمت مبيعات السفر + الترفيه بمعدل سنوي قدره 13.2%. على الرغم من أن هذا النمو مقبول من حيث المطلق، إلا أننا بحاجة إلى رؤية أكثر من مجرد نمو في الإيرادات، خاصة لقطاع المستهلكين الاختياريين، الذي يمكن أن يظهر تقلبات كبيرة في الأرباح. هذا يعني أن معيارنا للقطاع مرتفع بشكل خاص، معبرًا عن طبيعة المنتجات والخدمات غير الأساسية والمتأثرة بالضربات. بالإضافة إلى ذلك، يبدأ معدل النمو السنوي المركب على مدى خمس سنوات حول جائحة كوفيد، عندما كانت الإيرادات منخفضة ثم انتعشت.

إيرادات الربع السنوي للسفر + الترفيه

نحن في ستوكستوري نولي أكبر أهمية للنمو على المدى الطويل، ولكن ضمن قطاع المستهلكين الاختياريين، قد يفوت النظر التاريخي الممتد شركة تنجح في مشروع جديد أو اتجاه جديد. تظهر أداءات السفر + الترفيه الأخيرة أن الطلب عليها قد تباطأ، حيث كان معدل النمو السنوي للإيرادات 3.6% خلال العامين الماضيين أدنى من اتجاهها على مدى خمس سنوات. نحن حذرون عندما ترى الشركات في القطاع تباطؤًا في نمو الإيرادات، لأنه قد يشير إلى تغيرات في أذواق المستهلكين بمساعدة تكاليف التحويل المنخفضة.

القصة مستمرة  

نمو إيرادات السفر + الترفيه على أساس سنوي

يمكننا التعمق أكثر في ديناميكيات إيرادات الشركة من خلال تحليل عدد الجولات التي تم تنظيمها، والتي بلغت 184,000 في الربع الأخير. على مدى العامين الماضيين، بلغ متوسط نمو الجولات التي تم تنظيمها 2.2% على أساس سنوي. وبما أن هذا الرقم يتماشى مع نمو الإيرادات خلال نفس الفترة، يمكننا أن نرى أن تحقيق الإيرادات كان ثابتًا إلى حد كبير.

الجولات التي تم تنظيمها من قبل السفر + الترفيه

في هذا الربع، سجلت شركة السفر + الترفيه نموًا في الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 5.7%، وبلغت إيراداتها 1.03 مليار دولار، متجاوزة تقديرات وول ستريت بنسبة 3%.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع محللو البيع أن تنمو الإيرادات بنسبة 3.4% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وهو معدل مشابه لمعدل النمو خلال العامين الماضيين. هذا التوقع مخيب للآمال ويشير إلى أن منتجاتها وخدماتها الجديدة لن تحفز أداءًا أفضل في الإيرادات بعد.

بينما تتجه وول ستريت وراء نيفيديا عند أعلى المستويات على الإطلاق، يسيطر مورد أشباه موصلات غير معروف على مكون حيوي للذكاء الاصطناعي لا يمكن لهذه الشركات العملاقة بناؤه بدونه. انقر هنا للوصول إلى تقريرنا المجاني عن واحدة من قصص النمو المفضلة لدينا.

هامش التشغيل

انخفض هامش التشغيل لشركة السفر + الترفيه خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وبلغ متوسطه 16.3% خلال العامين الماضيين. كانت ربحية الشركة متوسطة بالنسبة لعمل في قطاع المستهلكين الاختياريين، وتظهر أنها لم تستطع تمرير ارتفاع نفقاتها التشغيلية على عملائها.

هامش التشغيل خلال الاثني عشر شهرًا الماضية لشركة السفر + الترفيه (GAAP)

في هذا الربع، حققت شركة السفر + الترفيه هامش ربح تشغيلي سلبي بنسبة -2.1%، منخفضًا بمقدار 23.4 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق. يُظهر هذا الانكماش أنها كانت أقل كفاءة لأن نفقاتها زادت أسرع من إيراداتها.

ربح السهم

توضح اتجاهات الإيرادات النمو التاريخي للشركة، لكن التغير طويل الأمد في ربحية السهم (EPS) يشير إلى ربحية هذا النمو – على سبيل المثال، يمكن أن تضخم شركة مبيعاتها من خلال إنفاق مفرط على الإعلانات والترويج.

تحول ربحية السهم السنوية لشركة السفر + الترفيه من سلبية إلى إيجابية خلال السنوات الخمس الماضية. هذا مشجع ويظهر أنها في لحظة حاسمة في حياتها.

ربح السهم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية لشركة السفر + الترفيه (Non-GAAP)

في الربع الرابع، سجلت شركة السفر + الترفيه ربحية معدلة للسهم بقيمة 1.83 دولار، مرتفعة من 1.72 دولار في نفس الربع من العام الماضي. كان هذا الرقم قريبًا من تقديرات المحللين. خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، تتوقع وول ستريت أن تنمو ربحية الشركة السنوية إلى 6.39 دولار بنسبة 14.9%.

نقاط رئيسية من نتائج الربع الرابع لشركة السفر + الترفيه

كان من الرائع أن نرى أن توجيه EBITDA لشركة السفر + الترفيه للربع القادم يتجاوز توقعات المحللين. كنا سعداء أيضًا بأن إيراداتها تفوقت على تقديرات وول ستريت. بشكل عام، كان لهذا التقرير بعض الإيجابيات الرئيسية. بقيت الأسهم ثابتة عند 72.57 دولار فورًا بعد الإعلان.

هل تعتبر شركة السفر + الترفيه فرصة استثمارية جذابة الآن؟ يهم الربع الأخير، لكن ليس بقدر ما تهم الأساسيات على المدى الطويل والتقييم، عند اتخاذ قرار الشراء. نغطي ذلك في تقرير أبحاثنا الكامل القابل للتنفيذ والذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.