إذن، الكثير من الناس يعتقد أن عرض البيتكوين ثابت عند 21 مليون فقط وانتهى الأمر. لكن الواقع أكثر تعقيدًا بكثير مما يُتصور.

ما يجب فهمه هو أن هناك فرقًا كبيرًا بين إجمالي البيتكوين الذي تم تعدينه وبين البيتكوين المتاحة والنشطة فعليًا في السوق. هذا ليس مجرد مسألة أرقام، بل يتعلق بديناميكيات العرض التي تتغير باستمرار مع مرور الوقت.

دعونا نلقي نظرة على التوقعات. في عام 2012، عندما كانت البيتكوين لا تزال في مهدها، تم تعدين حوالي 10.5 مليون بيتكوين فقط. من هذا المجموع، ربما 0.2 مليون فقدت أو تم تخزينها على المدى الطويل، بحيث يكون المعروض فعليًا حوالي 10.3 مليون فقط. في ذلك الوقت، كانت معظم العملات لا تزال سائلة وتتحرك.

نقطة الانعطاف في عام 2024، والوضع أصبح مختلفًا تمامًا. إجمالي ما تم تعدينه الآن يصل إلى 19.7 مليون بيتكوين، قريب من الحد الأقصى. لكن هنا ما هو مثير: حوالي 2.3 مليون بيتكوين فقدت أو تم تخزينها بشكل دائم، تاركة فقط 17.4 مليون فعليًا في التداول. هذا يعكس كيف أن المزيد من الحاملين على المدى الطويل يحتفظون ببيتكويناتهم بشكل صارم.

إذا توقعنا للمستقبل، فإن هذا الاتجاه سيصبح أكثر تطرفًا. في عام 2030، على الرغم من أن إجمالي البيتكوين الذي سيتم تعدينه سيصل إلى 20.5 مليون، يُتوقع أن يكون العرض المفقود أو غير النشط قد بلغ 3.6 مليون. بمعنى آخر، سيكون هناك فقط 16.9 مليون متاحة بشكل فعال. ثم في عام 2050، على الرغم من أن الحد الأقصى للعرض التقني للبيتكوين يقارب 20.95 مليون، فإن العرض الفعلي سينخفض بشكل حاد ليصل إلى 12.6 مليون فقط، لأن 8.4 مليون قد فقدت أو تم تخزينها بشكل دائم.

وفي النهاية، في عام 2100، عندما ينتهي تعدين البيتكوين تمامًا، سيكون هناك فقط 7 إلى 8 ملايين بيتكوين لا تزال نشطة في السوق، بينما 13-14 مليون قد فقدت للأبد.

فما معنى ذلك؟ على الرغم من أن الحد الأقصى للعرض المسموح به للبيتكوين هو 21 مليون، إلا أن الواقع السوقي أكثر قسوة. مكافأة التعدين تتناقص باستمرار حتى تصل إلى الصفر، بينما تتراكم العملات المفقودة. النتيجة هي أن العرض المتداول الفعلي لا يصل فقط إلى الذروة، بل ينخفض بشكل كبير رغم استمرار زيادة إجمالي المعروض.

هذا يعني أن البيتكوين من الناحية الهيكلية هو أصل انكماشي. ليس فقط بسبب الحد المحدد للعرض عند 21 مليون، بل لأنه مع مرور الوقت، يخرج المزيد من البيتكوين من التداول للأبد. من منظور الاقتصاد السوقي، هذا يجعل البيتكوين أكثر ندرة مع مرور الزمن، وليس أكثر وفرة. من المثير للاهتمام التفكير في ذلك، خاصة إذا فكرت في التداعيات طويلة المدى.