وجهة نظر السوق: ردود فعل فنية، لم تتغير بعد اتجاه الاتجاه

في الوقت الحالي، لا زلت أميل إلى سيناريو أن السوق في موجة انتعاش (انتعاش)، وليس تحول اتجاه صعودي طويل الأمد (انعكاس). إليكم النقاط الرئيسية لهذا التقييم:

1. عادةً ما تستمر دورة سوق الدببة لمدة 12-13 شهرًا ملاحظة الدورات السابقة تظهر أن سوق الدببة عادةً ما يستمر حوالي 12-13 شهرًا قبل أن يحقق قاعًا حقيقيًا. إذا نظرنا وفقًا لإطار زمني للدورة، فمن المحتمل أن القاع الكبير لم يكتمل بعد ويحتاج إلى مزيد من الوقت للتراكم.
2. سوق الدببة دائمًا ما يصاحبها “الطائر الأسود” في الدورات السابقة، غالبًا ما يظهر سوق الدببة بعض الأحداث “الطائر الأسود” الكبيرة بما يكفي لإثارة الذعر على نطاق واسع. حاليًا، ظهر فقط خطر أزمة السيولة في Aave، لكن هذا الحدث لم يتحول بعد إلى انهيار نظامي شامل. إذا لم يحدث صدمة كبيرة، فمن المحتمل أن السوق لم يصل بعد إلى قاعه النهائي.
3. ضغط سحب السيولة من الاكتتابات العامة الضخمة لعام 2026 من المتوقع أن يشهد عام 2026 العديد من عمليات الاكتتاب العام الضخمة: SpaceX (متوقع في يونيو)OpenAI (Q4)Anthropic (Q4) كل عملية يمكن أن تجمع عشرات إلى مئات المليارات من الدولارات. هذه الاكتتابات الضخمة لديها القدرة على جذب السيولة من السوق المالي بأكمله، بما في ذلك سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات الرقمية. عندما تتشتت التدفقات النقدية، فإن الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة قد تتعرض لضغوط تصحيح قوية أكثر.
4. مخاطر الانتخابات النصفية الأمريكية ستجرى الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة في 3/11/2026. التاريخ يُظهر أن الفترة حول الانتخابات النصفية غالبًا ما تتسم بتقلبات قوية، وحتى تصحيحات عميقة في سوق الأسهم الأمريكية. إذا انخفضت الأسهم بشكل كبير، فإن العملات الرقمية لن تكون بمعزل عن التأثير السلبي.
5. لم تظهر بعد إشارات امتصاص كبيرة في BTC حاليًا، يتداول البيتكوين حول مستوى 60,000 دولار، لكن لم تظهر بعد إشارات على حجم تداول متزايد بشكل مفاجئ يدل على امتصاص صامت من قبل السيولة الكبيرة. في دورة 2022، عندما وصل BTC إلى مناطق 15,000–20,000 دولار، شهد السوق زيادة قوية في حجم التداول، مما يعكس عملية تغيير الدماء والتراكم على نطاق واسع. حاليًا، لم تظهر إشارات مماثلة بوضوح بعد.

سيناريو المدى المتوسط – الطويل من المحتمل أن يقع قاع السوق في النصف الأخير من عام 2026. الدورات السابقة عادةً ما تنخفض بنسبة 70%–80% من القمة. هذه الدورة قد تكون “أخف” نوعًا ما، مع تقديرات لانخفاض حوالي 60%–70%. سيناريو المدى القصير على المدى القصير، قد يستمر السوق في موجة انتعاش لملء فجوة CME بين 79,600 و81,000 دولار. ومع ذلك، يجب التمييز بين: هذه قد تكون مجرد موجة انتعاش فني، وليست تحولًا في الاتجاه طويل الأمد. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من الارتفاعات القوية، وتجنب الخلط بين “الانتعاش” و”الانعكاس”، مع إدارة المخاطر بشكل صارم في ظل وجود العديد من المتغيرات الاقتصادية الكلية كما هو الحال الآن.