لقد لاحظت شيئًا مثيرًا يحدث في سوق الفوركس. العملات السلعية تمر بلحظة حاسمة الآن، وهناك تحول واضح في السرد القصصي الذي يقدره المتداولون بشكل كبير.

إذن، إليك ما يحدث - الدولار الأسترالي، الكرونة النرويجية، والدولار النيوزيلندي كانوا يتصدرون الأداء منذ بداية العام، بارتفاع حوالي 6%، 5%، و4% على التوالي. إنهم يقودون حاليًا حزمة عملات G10. السبب؟ الأسواق تعيد تقييم ما يحدث مع أسعار الفائدة العالمية بشكل أساسي. كان الجميع يعتقد أننا في حقبة خفض الفائدة، لكن الآن يتحول الحديث - قد تكون البنوك المركزية الكبرى قد انتهت من خفض الفائدة والعودة لمواجهة التضخم.

دعونا نحلل القصص الفردية. بنك الاحتياطي الأسترالي أطلق دورة تشديد جديدة، وأرقام التضخم الأخيرة (التي تقترب من 3.4%) تشير إلى أن رفعًا آخر على الأرجح سيحدث في مايو. النرويج تواجه تضخمًا مرتفعًا بشكل مفاجئ أيضًا، لذا السوق يتوقع زيادات في الفائدة خلال النصف الأول من العام. نيوزيلندا في نفس الوضع مع توقعات لرفع الفائدة تتزايد خلال الأشهر القادمة. في الوقت نفسه، أسعار السلع - خاصة النفط والنحاس - كانت تدعم جميع هذه العملات الثلاث بشكل متزامن. هذا هو العامل الحقيقي الذي يؤثر على عملات السلع في G10 الآن.

إليك الجزء المثير: أسعار الفائدة في أستراليا تجاوزت مؤخرًا أسعار الفائدة في الولايات المتحدة لأول مرة منذ 2017. مع ضعف الدولار، لديك تدفقات رأس مال تتجه نحو اقتصادات ذات أساسيات مالية قوية وتعرض للسلع. إنها لعبة تنويع كلاسيكية.

أما بالنسبة للفيدرالي، الصورة أكثر تعقيدًا. الأسواق لا تزال تتوقع ربما خفضين أو ثلاثة هذا العام، لكن بعض المؤسسات الكبرى تشير الآن إلى أن الفيدرالي قد يظل ثابتًا طوال العام. مع استمرار التضخم فوق هدف 2%، يصبح الحديث عن تحول متشدد أكثر صوتًا. المشهد الكامل لعملات G10 يعكس بشكل أساسي هذا إعادة التقييم في الوقت الحقيقي.