في الآونة الأخيرة، يحدث تطور مثير جدًا في سوق التوقعات العالمية. قال تارق منصور، الرئيس التنفيذي لشركة كالشي، خلال قمة Semafor العالمية للاقتصاد الأسبوع الماضي، إن التداول المستند إلى معلومات داخلية يجب أن يُعتبر جريمة فيدرالية، وأن يرفع دعوى جنائية من وزارة العدل. هذا الموقف مثير جدًا لأنه يسلط الضوء على أن تارق منصور، الذي يراقب ويعاقب بشكل نشط مثل هذه الانتهاكات على منصته.

وفقًا للشركة، تم فتح 200 تحقيق في استخدام معلومات داخلية العام الماضي، وأصبح أكثر من 12 منها موضوع دعاوى قضائية نشطة. وأبرز مثال هو أن محرر فيديو يوتيوب الشهير MrBeast، Artem Kaptur، قام بتنفيذ صفقة بقيمة حوالي 4000 دولار وحقق معدل نجاح غير ممكن إحصائيًا. قامت كالشي بتجميد حساب Kaptur بسبب المعلومات الخاصة التي قد يمتلكها كمحرر، وفرضت عليه غرامة تزيد عن 20 ألف دولار.

هذا الموقف الحازم من تارق منصور هو في الواقع استراتيجية حيوية للمنصة. بالنسبة لمنصة تتجاوز حجم تداولها الأسبوعي مليار دولار، من المهم جدًا أن يثق المستخدمون في نزاهة السوق. إذا لم يتم السيطرة على التداول المستند إلى المعلومات الداخلية، فإن المشاركين العاديين سيفقدون ثقتهم، وسيؤدي ذلك حتمًا إلى جفاف السيولة.

لم تُطلق هذه التصريحات عبثًا. في نفس الفترة، بدأ مكتب المدعي العام الفيدرالي في المنطقة الجنوبية لنيويورك تحقيقات حول احتمالية وجود استغلال في أسواق التوقعات، وأجرى محادثات مع بعض المنصات. في الأشهر السابقة، صرح المدعي العام جي كلايتون بوضوح أنه من المتوقع أن يتم توجيه تهم جنائية تتعلق بأسواق التوقعات.

هذه الموقف وراء تقييم كالشي البالغ 22 مليار دولار. الشركة تعمل كبورصة متوافقة مع هيئة تنظيم السلع الآجلة (CFTC)، وهو ما يميزها عن غيرها من المنصات. بالمقابل، تفرض بعض الولايات عقوبات صارمة، وتحظر على المستثمرين المؤسساتيين أن يعمل موظفوهم في هذه الأسواق.

على الرغم من أن نهج تارق منصور يبدو صارمًا، إلا أن هناك تناقضًا عميقًا في طبيعة أسواق التوقعات. إذا كانت قيمة هذه الأسواق هي جمع المشاركين المطلعين لتوقعات صحيحة، فإن المعلومات الداخلية ليست عيبًا، بل ميزة. ولكن إذا كانت تعمل مثل المقامرة العادية، فإن الشخص الذي يمتلك معلومات داخلية لديه ميزة مثل رؤية بطاقات خصمه على طاولة البوكر. يبدو أن حل هذا التناقض سيعتمد على الإطار التنظيمي الناشئ الذي سيتحدد في المستقبل.