لقد لاحظت شيئًا يستحق الانتباه – دورة تقليل مكافأة البيتكوين الآن تجاوزت النصف عند 50.01%، مما يعني أننا نتجه نحو فترة مثيرة جدًا. من المقرر أن يكون تقليل مكافأة البيتكوين التالية في 12 أبريل 2028، أي بعد حوالي عامين. ما لفت انتباهي هو كيف أن حركة السعر في هذه الدورة تتصرف بشكل مختلف تمامًا مقارنة بالدورات السابقة.

إذن، إليك الترتيب: نحن في ما يُسمى الحقبة 5، التي بدأت في أبريل 2024 وستستمر حتى 2028. آلية التقسيم بسيطة جدًا – كل 210,000 كتلة (تقريبًا كل أربع سنوات)، يتم تقليل مكافأة التعدين إلى النصف. حاليًا، يحصل المعدنون على 3.125 بيتكوين لكل كتلة، ومع وجود الكتل كل 10 دقائق في المتوسط، فهذا يعني حوالي 450 بيتكوين تدخل الشبكة يوميًا. تحافظ الشبكة على هذا التوقيت من خلال تعديلات الصعوبة كل 2,016 كتلة، لذلك إذا كان المعدنون يتحركون بسرعة زائدة أو ببطء، تتغير الصعوبة للحفاظ على التوازن.

ما يثير الاهتمام من ناحية العرض هو أن معدل تضخم البيتكوين قد انخفض الآن إلى أقل من 1%، ويستمر في الانخفاض مع كل حقبة. هناك تقريبًا 104,986 كتلة متبقية في هذه الدورة، ونحن بالفعل عند 20,019,896 بيتكوين تم تعدينها – مما يعني أن المليون الأخير سيستغرق حقًا 114 سنة أخرى. هذه هي آلية الندرة تعمل كما هو مصمم، وتدفع نحو الحد الأقصى البالغ 21 مليون.

إليك الجزء الأقل إثارة، مع ذلك. منذ تقليل المكافأة في أبريل 2024، ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 64,000 دولار إلى حوالي 78,000 دولار – مكاسب جيدة، لكن لا شيء مجنون مقارنة بالدورات السابقة. وصلنا إلى أعلى مستوى قياسي قريب من 126,000 دولار في أكتوبر 2025، لكنه تراجع بقوة إلى 60,000 دولار في أوائل فبراير. النمط واضح: كل دورة تقليل مكافأة تظهر مكاسب نسبية أصغر، وهذا منطقي مع نضوج البيتكوين وزيادة قيمة السوق. تحتاج إلى رأس مال أكبر بكثير لتحريك تلك التحركات الضخمة التي رأيتها في الدورات السابقة.

التقلبات أيضًا تتجه نحو الانخفاض مع كل دورة، ويصبح حركة السعر أكثر تدريجيًا. قد يرى البعض أن ذلك أقل إثارة، لكنه ربما علامة على أصل أكثر نضجًا واستقرارًا. من الجدير مراقبة كيف ستتطور دورة تقليل مكافأة البيتكوين خلال العامين المقبلين.