هناك لحظة تستحق حقًا التوقف عندها. في نهاية مارس، نظمت شركة كالشي للأبحاث أول مؤتمر بحثي لها في نيويورك، وبصراحة، كان ذلك بمثابة كشف عن شيء أكبر بكثير: أسواق التوقعات تنتقل أخيرًا من كونها فضولًا هامشيًا إلى أن تكون بنية تحتية مالية جدية.

كان الحضور مزيجًا مثيرًا للاهتمام: أكاديميون، مديرو تنفيذيون من وول ستريت، سياسيون سابقون، متداولون مخضرمون. إذا كنت تبحث عن دليل على أن هذا المجال ينمو، فكان ذلك في هذا التكوين ذاته. ومن بين الأصوات التي سمعت، كانت هناك شخصيات مثل مونداير جونز، عضو الكونغرس السابق، الذي أضاف منظورًا سياسيًا قيمًا للمناقشات.

ما لفت انتباهي هو أن أسواق التوقعات لم تعد مقتصرة على الانتخابات أو سوبر بول. نعم، حجم التنبؤات الرياضية يقترب من 3 مليارات دولار أسبوعيًا، لكن الأمر هنا هو أن النسبة المئوية من الحجم الإجمالي أصبحت في أدنى مستوياتها تاريخيًا. الفئات الأخرى تتفجر. الترفيه، العملات الرقمية، السياسة، الثقافة، كلها تحقق نموًا في المستخدمين بسرعة أكبر واحتفاظًا مستقرًا. الرياضة أصبحت منتجًا إدخاليًا، بديهيًا وعاطفيًا، لكن الأرباح الحقيقية تحدث في أماكن أخرى.

أسواق المدى الطويل تمثل أكثر من 20% من الحجم، وهنا يُرسم المستقبل. لماذا؟ لأن وول ستريت بدأت تفهم شيئًا أساسيًا: هذه الأسواق توفر مرجع سعر في الوقت الحقيقي لأحداث لم تكن لديها من قبل. سابقًا، إذا أردت التحوط ضد تغيير سياسي أو اقتصادي كلي، كان عليك أن تقوم بحكمين في آن واحد وكان الأمر معقدًا. الآن، لديك سعر مباشر. هذا ضخم.

المؤسسات بدأت تتبنى الأمر بشكل تدريجي. جولدمان ساكس يتابع التوقعات الاقتصادية الكلية ومؤشر أسعار المستهلك. بلومبرج يستخدمها كأدوات سردية. تريديوب تدرس حتى إنشاء بنوك كبرى أقسامًا مخصصة لأسواق التوقعات. لكننا لا زلنا في المرحلة الأولى، وهي دمج البيانات. بعض المؤسسات بدأت تستكشف تكامل الأنظمة، وقليل منها فقط يمارس التداول فعليًا.

العائق الرئيسي؟ النموذج الحالي يتطلب ضمانًا كاملًا. إذا أردت مركزًا بقيمة 100 دولار، عليك أن تحجز 100 دولار. بالنسبة للأفراد، الأمر manageable، لكن بالنسبة لصناديق التحوط التي تعتمد على الرافعة المالية، فهو غير ممكن. تتعاون كالشي مع لجنة تداول السلع الآجلة لإدخال آلية تداول بالرافعة المالية. بمجرد أن يتم ذلك، يتغير اللعب تمامًا.

كما ذكر مونداير جونز أن قادة الحزبين السياسيين بدأوا علنًا في ذكر توقعات كالشي. ترامب، جيفريز، شومر، جميعهم يستشيرون هذه البيانات. قبل عامين، كان يُنظر إلى أفضل متداولي كالشي على أنهم هاوون. اليوم، الأمر مختلف. هؤلاء الأشخاص لا يأتون من التمويل التقليدي، بل من البوكر، الموسيقى، السياسة، لكنهم يسيطرون على مجالاتهم، والمنصة تكافئ هذه الخبرة.

السؤال الحقيقي الآن، ليس إذا كانت أسواق التوقعات ستفرض نفسها، بل كيف ستندمج. قال مايكل مكدوغان من بلومبرج بشكل جيد: النجاح الحقيقي هو عندما يصبح الأمر مملًا. مثل الخيارات في السبعينيات، ستصبح مجرد بنية تحتية نأخذها كشيء مسلم به.

بعد بضع سنوات، وربما أقل، لن نتساءل عما إذا كان يجب استخدام أسواق التوقعات، بل كيف نستخدمها بأفضل شكل. وها هو مونداير جونز وكثيرون غيره قد فهموا بالفعل: إنها أداة تصبح ضرورية لفهم والتنقل في عدم اليقين السياسي والاقتصادي. إنها تتجه نحو الاعتياد، وهذا مجرد البداية.