حرب أمريكا وإيران هي الخطر الرئيسي! بنك أوف أمريكا يخفض هدف سعر مؤشر S&P 500 بنهاية العام لكنه لا يزال يتوقع ارتفاعًا على المدى الطويل

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف يتعامل رأي بنك وول ستريت طويل الأمد في توقعاته الصاعدة مع المخاطر قصيرة الأجل؟

وكالة التمويل المالي 1 أبريل (تحرير: هوان جون تشي) قام محلل بنك وول ستريت أوسونغ كوان بخفض هدفه لسعر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في نهاية العام من 7800 نقطة إلى 7300 نقطة، وذكر أن الحرب مع إيران تمثل الخطر الرئيسي، وهو أمر لا يتوقعه البنك في توقعاته الأساسية لعام 2026.

على الرغم من خفض الهدف السعري، إلا أن كوان لا يزال يؤكد ثقته في الاتجاه العام للسوق، قائلاً: “ما زلنا متفائلين من الناحية الهيكلية للسوق.”

كما يُظهر نموذج تسعير الحرب لبنك وول ستريت أن أسعار الأسهم تعكس لأول مرة مخاطر الصراع بشكل أكبر من مخاطر النفط. انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 29% من ذروتها، وثلث الأسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تتداول حالياً بأسعار أقل من متوسط ​​السعر إلى الأرباح المتوقع خلال خمس سنوات بمقدار انحراف معياري واحد.

وأشار كوان في تقريره الأخير إلى أن: “نعتقد أن السوق قد استوعبت الكثير من المعلومات. ومع ذلك، بخلاف الحلول الواضحة، لا نرى محفزات صعودية كثيرة، ونعتقد أن الوضع الحالي أكثر ضرراً للسوق.”

بالإضافة إلى ذلك، مع إصدار العديد من البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع، وصف كوان الحالة الاقتصادية الكلية الحالية بأنها “موقف مزدوج الخسارة.” وأشار إلى أن البيانات الاقتصادية القوية تقلل من احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، في حين أن البيانات الضعيفة ستزيد من مخاوف الركود التضخمي وتوفر مزيدًا من الأسباب للمستثمرين للبيع.

كما أشار كوان إلى أن التضخم في النصف الثاني من العام يمثل مخاطرة رئيسية، موضحًا أن نموذج البنك استنادًا إلى المخزون يُظهر أن الأسعار ستواجه ضغطًا تصاعديًا مقارنة بالمستوى الحالي.

لا زالت الهيكلية صاعدة

على الرغم من وجود مخاطر قصيرة الأجل، إلا أن كوان لا يزال يتوقع مستقبلًا هيكليًا إيجابيًا لسوق الأسهم الأمريكية، مع تحديد خمسة عوامل رئيسية:

نطاق تأثير أزمة النفط أصغر من الأحداث التاريخية السابقة؛

حدوث تعديل ملحوظ في التقييمات؛

تفوق استقلالية الطاقة الأمريكية على غيرها من الدول؛

قد يكون التدفق النقدي الحر للشركات الكبرى في ارتفاع؛

في ظل خفض الرسوم الجمركية وتعطيل سلاسل التوريد، تتسارع دورة إعادة المخزون.

وفي الوقت نفسه، أشار كوان إلى أن السوق لم تتبع نمط التحوط التقليدي منذ اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. كما أظهر تدفق الأموال إلى الأسهم مقاومة مدهشة: السوق لم يشهد عمليات بيع واسعة، بل استمر في جذب التدفقات المالية.

وقال: “منذ اندلاع الحرب، استمر تدفق الأموال إلى سوق الأسهم، وهو ما يتناقض مع فترات التقلب السابقة”، مضيفًا أن ذلك يدل على أن المستثمرين يختارون التحوط ضد المخاطر بدلاً من الخروج من المراكز، مما يشير إلى توقعهم أن التأثير الاقتصادي سيكون مؤقتًا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن عدد مرات رفع المحللين لأهداف الأسعار في مارس تجاوز عدد مرات خفضها، مما يدل على أن الناس لا زالوا متفائلين بشأن استدامة أرباح الشركات، وهو ما يعزز وجهة النظر السابقة من ناحية أخرى.

وقال المحلل: “نحن نوافق على أن التأثير سيتراجع، ونستمر في توقع أن الأرباح لكل سهم ستظل مرنة. ومع ذلك، فإن العوامل السلبية تتزايد بسرعة أضعاف مضاعفة،” وأضاف.

(وكالة التمويل المالي، هوان جون تشي)