إيرادات وأرباح صافية تتراجعان معًا! كيف يمكن لزاو رو تشيوان ولي نان عكس تدهور أداء التجارة الوطنية الصينية丨مراقبة التقارير المالية

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف يمكن للإدارة الجديدة الاستفادة من الخبرة المالية لمواجهة ضغوط الأداء؟

“

في ظل الضغوط السائدة على القطاع بشكل عام، سيكون ما إذا كانت الإدارة الجديدة لمجموعة الصين الدولية للتجارة ستتمكن من عكس اتجاه تراجع الأداء هو محور اهتمام السوق.

يو شو تشينغ، مراسل غرفة التجارة الصينية، لي ييه | تقرير بكين

تحتضن مجموعة الصين الدولية للتجارة، التي تمتلك أصولًا رئيسية في مركز الأعمال في بكين (منطقة مركز الأعمال)، سجلًا سنويًا لم يرقَ لتوقعات السوق.

في 1 أبريل، أصدرت شركة مركز التجارة الدولية الصينية المحدودة (المشار إليها بـ “الصين الدولية للتجارة”) تقريرها السنوي لعام 2025، والذي أظهر أن الشركة حققت إيرادات تشغيلية قدرها 3.77 مليار يوان، بانخفاض نسبته 3.63% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح المساهمين في الشركة المدرجة 1.202 مليار يوان، بانخفاض نسبته 4.76%.

وراء تراجع الأداء، يكمن ضغط شامل على الأعمال الأساسية المتمثلة في المكاتب والفنادق، حيث انخفض متوسط الإيجار للمكاتب إلى 609 يوان/متر مربع/شهر، وانخفض هامش الربح الإجمالي للفنادق إلى 5.17%.

وفيما يتعلق بتراجع الأداء، أوضحت الصين الدولية للتجارة في تقريرها السنوي أن سوق المكاتب في بكين لعام 2025 لا يزال يعاني من ضعف الطلب الجديد، مع استمرار ضغط أسعار الإيجار؛ كما يواجه قطاع الفنادق تحديات تتعلق بالتقسيم السوقي وقلة الطلب، مع استمرار تزايد المنافسة في الفنادق الفاخرة.

وفي ظل الضغوط السائدة على القطاع بشكل عام، تظهر أصول الشركة تراجعًا، حيث بلغ إجمالي الأصول في نهاية العام 114.54 مليار يوان، بانخفاض قدره 7.07% عن بداية العام.

وتحت ضغط ضعف الطلب على المكاتب وتزايد المنافسة في الفنادق الفاخرة، لا تزال توقعات أداء مجموعة الصين الدولية للتجارة لعام 2026 حذرة. ووفقًا للإفصاح، تتوقع الشركة أن تحقق إيرادات تشغيلية قدرها 3.61 مليار يوان، وتكاليف قدرها 1.81 مليار يوان، وإجمالي أرباح قدره 1.45 مليار يوان، مما يعكس أن السوق لا تزال غير واضحة بشأن الانتعاش القصير المدى.

━━━━

الضغط على الأعمال الأساسية

تأسست مجموعة الصين الدولية للتجارة في عام 1999 وطرحت أسهمها في بورصة شنغهاي، وتتمثل أنشطتها الأساسية في تأجير وإدارة العقارات الاستثمارية مثل المكاتب، المراكز التجارية، الشقق، بالإضافة إلى إدارة الفنادق، وتتمثل أصولها الرئيسية في مجمع مباني مركز التجارة في بكين، الذي يتجاوز مساحته الإجمالية 1.1 مليون متر مربع، ويجمع بين مكاتب الدرجة الأولى، المراكز التجارية الراقية، الفنادق الفاخرة، الشقق المفروشة، ووظائف المعارض والمؤتمرات.

في عام 2025، بلغت إيرادات أنشطة تأجير وإدارة العقارات الأساسية لمجموعة الصين الدولية للتجارة 3.276 مليار يوان، بانخفاض نسبته 3.27% على أساس سنوي، وانخفض هامش الربح الإجمالي بنسبة 0.39 نقطة مئوية، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع نسبة الشواغر في مكاتب مركز التجارة في بكين، وضغوط الإيجارات، وضعف انتعاش الاستهلاك.

من حيث تكوين الإيرادات، تعتبر المكاتب والمراكز التجارية المصدرين الرئيسيين، حيث استحوذا على 37.55% و33.65% من إجمالي الإيرادات على التوالي في 2025، إلا أن هاتين المجموعتين شهدتا تراجعًا في الإيرادات.

ويعد قطاع المكاتب هو السبب الرئيسي وراء تراجع أداء مجموعة الصين الدولية للتجارة. خلال فترة التقرير، بلغ إجمالي الإيرادات 1.416 مليار يوان، بانخفاض قدره 95.54 مليون يوان، وانخفض متوسط الإيجار من 639 يوان/متر مربع/شهر في 2024 إلى 609 يوان/متر مربع/شهر، كما انخفض معدل الإشغال المتوسط من 93.1% إلى 91.8%.

ويتماشى هذا الأداء مع الاتجاه العام لسوق المكاتب في بكين. حيث أظهرت بيانات جوجيليون أن معدل الشواغر للمكاتب من الدرجة الأولى في المدينة بلغ 15.2% في 2025، مع مساحة شواغر تقارب 1.5 مليون متر مربع. وعلى الرغم من أن المعروض الجديد في السوق انخفض لأدنى مستوى في السنوات الأخيرة، إلا أن الطلب على التمديد والتأجير الجديد لا يزال ضعيفًا، مع ضغط هبوط الإيجارات بشكل ملحوظ.

كما يواجه سوق العقارات التجارية بالتجزئة أيضًا تعديلات. فبالرغم من استقرار مؤقت للعلامات التجارية العالمية ذات القدرة العالية على الاستئجار، إلا أن السوق ككل يشهد تراجعًا، مع حذر في توسعة الفروع، مع التركيز على تحسين التخطيط والسيطرة على التكاليف. في عام 2025، بلغت إيرادات المراكز التجارية 1.268 مليار يوان، بانخفاض قدره 17.75 مليون يوان، وانخفض متوسط الإيجار من 1309 يوان/متر مربع/شهر إلى 1300 يوان/متر مربع/شهر، مع تراجع معدل الإشغال بمقدار نقطة مئوية واحدة.

أما قطاع الفنادق، فهو يعاني بشكل أكبر. ففي ظل تزايد المنافسة في الفنادق الفاخرة، انخفضت إيرادات التشغيل في 2025 إلى 494 مليون يوان، بانخفاض قدره 31.42 مليون يوان، وانخفض هامش الربح الإجمالي بمقدار 2.1 نقطة مئوية. وأشارت مجموعة الصين الدولية للتجارة إلى أن فنادق بكين الفاخرة تواجه بشكل عام ضغطًا مزدوجًا من انخفاض معدل الإشغال وانخفاض متوسط سعر الغرفة، مع تقليل الأنشطة الحكومية والتجارية للسفر، مما أثر مباشرة على إيرادات الغرف، والولائم، وخدمات الطعام.

وفي مواجهة ضغوط الانكماش في القطاع، تخطط مجموعة الصين الدولية للتجارة لتحقيق تقدم من خلال التحول الرقمي والسيطرة على التكاليف، بما يشمل تعزيز بناء مراكز التسوق الذكية، والمكاتب الذكية، وتحسين التجربة الرقمية والتكامل بين الأنشطة عبر الإنترنت وخارجها، بالإضافة إلى تعزيز السيطرة على التكاليف وتحسين هيكلية القوى العاملة لزيادة كفاءة التشغيل وولاء العملاء.

━━━━

تجديد الإدارة

في ظل استمرار تراجع الأداء، شهدت عملية إعادة هيكلة شاملة في الموارد البشرية قبل إصدار التقرير المالي.

خلال الفترة من نوفمبر 2025 إلى يناير 2026، أكملت مجموعة الصين الدولية للتجارة تغييرات في الإدارة العليا، شملت رئيس مجلس الإدارة ونائبه ونائب المدير العام.

في 7 نوفمبر 2025، أصدرت المجموعة إعلانًا يفيد بأن هوان غوك شيانغ غادر منصبه كرئيس مجلس الإدارة، والعضو التنفيذي، وعضو لجنة المكافآت.

بعد رحيله، انتخب مجلس الإدارة تشاو رو تشيوان ليكون رئيس مجلس الإدارة، والعضو التنفيذي، وعضو لجنة المكافآت.

وُلد تشاو رو تشيوان عام 1970، وانضم إلى مجموعة شانغريلا في 2025، وكان يشغل سابقًا مناصب رئيس مالية في شركات مثل تين يوي المتقدمة، ومجموعة هويود للفنادق. من خلال خبرته، يمتلك تشاو خبرة واسعة في إدارة الشؤون المالية، وتوسيع الأعمال الدولية، وتنظيم رأس المال، مما قد يفتح آفاقًا جديدة للشركة في عمليات التمويل وتوسيع الأعمال.

ومن الجدير بالذكر أنه قبل توليه رئاسة مجلس الإدارة، انضم لي نان، نائب رئيس مجموعة لوج هولدينغ، ومدير قسم العقارات التجارية، رسميًا إلى مجموعة الصين الدولية للتجارة.

لي نان لديه خبرة طويلة في مجال العقارات التجارية، وكان يقود بسرعة تطوير مشاريع لوج تينغ، ويتميز بالخبرة في التشغيل الدقيق للمشاريع التجارية.

وفي 15 يناير، أصدرت مجموعة الصين الدولية للتجارة إعلانًا آخر، يفيد بأن تشون رونغ مين لم يعد يشغل منصب نائب المدير العام، ووافق مجلس الإدارة على تعيين cai ningling نائبًا للمدير العام لتعزيز فريق الإدارة.

وُلدت تشاي نينلينغ عام 1974، وتحمل درجة الماجستير في إدارة العقارات من جامعة هونغ كونغ، وعملت سابقًا في شركات كبرى في هونغ كونغ وبريطانيا، وشغلت مناصب رئيسية في شركات مثل كيلي للتشييد، وكيولونغ وورلد الصينية، مع خبرة واسعة في تأجير وإدارة الأصول العقارية.

وفي اليوم التالي، استقال وو شيانغ رن، نائب رئيس مجلس الإدارة، وعضو لجنة المكافآت، بسبب التقاعد، وتم انتخاب يو يوانتان ليحل محله.

وتُظهر السيرة الذاتية أن يو يوانتان يبلغ من العمر 59 عامًا، وتخرج من جامعة التجارة الخارجية والاقتصاد، ويحمل درجة دكتوراه في الاقتصاد، وله خبرة طويلة في المجال الاقتصادي، وشغل مناصب في وزارة التجارة، وإدارة العلاقات الخارجية، ووزارة أوروبا، وامتلك خبرة واسعة وموارد متنوعة في القطاع.

وبعد هذا التعديل، تكون مجموعة الصين الدولية للتجارة قد شكلت فريق إدارة يغطي تنظيم العمليات الرأسمالية، والتشغيل الدقيق، وإدارة الأصول، والشؤون الحكومية. وفي ظل الضغوط السائدة على القطاع، سيكون ما إذا كانت الإدارة الجديدة ستتمكن من عكس اتجاه تراجع الأداء هو محور اهتمام السوق.

تحرير: لي هونغ مي

المحرر المسؤول: ما لين، وونغ هونغ مي