مؤخرًا سألني شخص ما مرة أخرى عن LST/إعادة الرهن "كيف تأتي هذه الأرباح المغرية". بصراحة الأمر يتلخص في شيئين: الأول هو العائد الأساسي من الرهن نفسه، والثاني هو أن تأخذ نفس الضمان وتستخدمه مرة أخرى لمنح الثقة لبروتوكولات أخرى مقابل إيجار. الجزء الثاني يبدو متقدمًا، لكنه في الحقيقة عبارة عن عمل ائتماني بمضاعفات الرافعة المالية: من يدفع لك؟ البروتوكولات الجديدة، الدعم، والأشخاص المستعدون لشراء "شعور الأمان" الخاص بك.

لا تتظاهر بعدم رؤية المخاطر: إذا تغيرت صلاحيات العقد، أو تم رفع الحد الائتماني، قد يُستخدم الضمان لأشياء لم توافق عليها أصلاً؛ بالإضافة إلى ذلك، هناك الترابط، عندما يضخ السوق أو يرفع الرافعة المالية، ينخفض سعر LST ويحدث رد فعل متسلسل من التصفية، بحيث لا يمكنك حتى الفرار. أوه، بالمناسبة، عندما يتم تحويل مبالغ كبيرة على السلسلة، أو تتغير محافظ البورصات الساخنة والباردة، يُصوَّر الأمر على أنه "مال ذكي"، لكن لا تتسرع، ربما يكون مجرد نقل أصول، أو تجميع، أو تعديل إدارة المخاطر، وليس له علاقة بتحديد الاتجاهات معك. على أي حال، أفضل أن أربح أقل من أن أكون وقودًا لأرباح الآخرين.