最近又在看期权盘面，说白了时间价值就是每天在“收租”。买方付了租金，期待行情给个大波动把租金赚回来；卖方收租，但要承担那种突然砸/拉穿的尾部风险。很多人只盯胜率，其实更该盯“你是在吃时间，还是被时间吃”。

أنا لا أندم على ذلك: أفضل أن أعتبر المشتري كرسوم تأمين، بمبلغ ثابت، والخسارة تكون في النهاية؛ البائع فقط يتعامل مع زيادة العائد على التقلبات بشكل واضح، وعندما يكون هناك أدوات تحوط حقيقية، وإلا فمشاهدة الدخل اليومي، والارتداد المفاجئ يمكن أن يدمر الحالة النفسية.

顺便想到最近新L1/L2发激励拉TVL，老用户吐槽“挖提卖”，这跟卖方有点像：平时拿得挺稳，真遇到流动性抽走那一下，才知道风险溢价是不是假的。反正我现在更愿意为确定性买单，少点幻想，多点数据。

وبالمناسبة، فكرت مؤخرًا في أن Layer 1 / Layer 2 الجديدة تطلق حوافز لزيادة TVL، والمستخدمون القدامى يشتكون من “التعدين والبيع”، وهذا يشبه إلى حد ما البائع: عادةً يكون ثابتًا، وعندما يتم سحب السيولة فجأة، يتضح ما إذا كانت علاوة المخاطر وهمية أم لا. على أي حال، أنا الآن أكثر رغبة في شراء اليقين، أقل من الأوهام، والمزيد من البيانات.