بحد أقصى 5.64٪، ومعدل الأرباح يتجاوز 3٪! شراء أسهم البنوك يتفوق على إيداع البنوك، 21 بنك مدرج يوزع أرباح بقيمة 580 مليار يوان

مصدر المقال: تايمز ويكلي الكاتب: هوانغ يوكين

دخل الإفصاح عن تقارير البنوك السنوية مرحلة استراحة مؤقتة، حتى 2 أبريل، أصدرت 22 بنكًا مدرجًا تقاريرها السنوية، ومن حيث مبلغ الأرباح الموزعة، فإن 21 بنكًا قد وزعوا أكثر من 5800 مليار يوان في عام 2025، بزيادة تقارب المائة مليار يوان عن عام 2024.

منذ النصف الثاني من عام 2025، أنهت أسهم البنوك اتجاه الارتفاع الأحادي، ودخلت في تصحيح وتذبذب. من ناحية العائد على الأسهم، أصبح معدل أرباح الأسهم للبنوك الحالية “متفوقًا” على المنتجات ذات المخاطر المنخفضة مثل إدارة الثروات وصناديق النقد.

تُظهر بيانات Wind أنه وفقًا لسعر الإغلاق في 2 أبريل، فإن معدل أرباح الأسهم للأسهم الـ21 المذكورة يتجاوز 3%، من بينها 6 بنوك مساهمة وطنية تتجاوز نسبة أرباح الأسهم فيها 5%.

ومن الجدير بالذكر أنه منذ النصف الثاني من العام الماضي، أظهرت صناديق الاستثمار العامة وصناديق التأمين مسارات مختلفة في تخصيص الأسهم البنكية. من خلال التقارير السنوية التي أصدرتها مؤخرًا، تبين أن صناديق الاستثمار العامة قلصت من حيازتها لأكثر من 12 مليار سهم من بنك الزراعة في النصف الثاني من عام 2025، بينما لا تزال صناديق التأمين، التي تعتبر “أموال طويلة الأمد”، تواصل زيادة حيازتها لبنك الزراعة.

في ظل البيئة الحالية من انخفاض معدلات الفائدة وندرة الأصول، أصبح استقرار توزيعات أرباح الأسهم للبنوك مصدرًا نادرًا. وفقًا لخبراء الصناعة، ينبغي للمستثمرين العاديين تبني مفهوم الاستثمار طويل الأمد والاستثمار القيمي، مع الاحتفاظ بأسهم البنوك كحجر أساس للأصول على المدى الطويل، لتقليل المخاطر الناتجة عن التداولات القصيرة الأجل.

مصدر الصورة: توب إنوفيشن

تجاوز إجمالي الأرباح الموزعة 580 مليار يوان، و6 بنوك مساهمة تتجاوز نسبة أرباح الأسهم فيها 5%

حتى 2 أبريل، أصدرت 22 بنكًا مدرجًا تقاريرها السنوية لعام 2025، من بينها 6 بنوك حكومية كبرى، و9 بنوك مساهمة، و3 بنوك تجارية مدن، و4 بنوك زراعية تجارية. من بين هذه، أصدرت 21 بنكًا خطة توزيع أرباح نقدية، ومن حيث الاتجاه العام، تظهر توزيعات أرباح القطاع المصرفي لعام 2025 استقرارًا وارتفاعًا بسيطًا مقارنة بعام 2024.

تُظهر بيانات Wind أن إجمالي الأرباح الموزعة من قبل هذه الـ21 بنكًا بلغ 5842.46 مليار يوان، بزيادة قدرها 93.97 مليار يوان عن عام 2024، وبلغ عدد البنوك التي تتجاوز أرباحها المليارات 12 بنكًا.

لا تزال البنوك الحكومية الكبرى هي القوة الرئيسية في توزيع الأرباح بين البنوك المدرجة، حيث بلغ إجمالي أرباح بنك الصناعة والتجارة 1105.93 مليار يوان لعام 2025، في المركز الأول، تليها بنوك البناء، والزراعة، والصين، حيث كانت إجماليات الأرباح 1016.84 مليار، 873.21 مليار، و729.17 مليار يوان على التوالي.

من حيث نسبة الأرباح، هناك 15 بنكًا تتجاوز نسبة أرباحها 30%، من بينها بنك الصين للتجارة بنسبة 35.34%، وهو الأعلى بين البنوك المدرجة، وتجاوزت نسبة الأرباح في 6 بنوك حكومية كبرى 30%. وفقًا لتقرير البنك التجاري، حافظ البنك على نسبة أرباح تتجاوز 30% لمدة 14 سنة متتالية.

يعد بنك Zhengzhou هو البنك المدرج الوحيد الذي لم يوزع أرباحًا نقدية لعام 2025، وذكر البنك في تقريره السنوي أن السبب الرئيسي هو أن البنك لا يزال في مرحلة الإصلاح العميق والتحول، وأن الاحتفاظ بالأرباح غير الموزعة يساعد على ترسيخ أساس التمويل عالي الجودة، وتعزيز القدرة على مقاومة المخاطر. بالإضافة إلى ذلك، في ظل تشديد الرقابة المالية وزيادة قيود رأس المال، فإن الاحتفاظ بالأرباح الداخلية هو الوسيلة الرئيسية لضمان كفاية رأس المال. ستُستخدم الأرباح غير الموزعة لتعزيز رأس المال الأساسي من الدرجة الأولى، ورفع مستوى كفاية رأس المال.

من حيث مستوى معدل أرباح الأسهم، وفقًا لسعر الأسهم في 2 أبريل، فإن معدل أرباح الأسهم لجميع البنوك الـ21 يتجاوز 3%. أعلى معدل أرباح أسهم هو لبنك الصناعة والتجارة، حيث يبلغ 5.64%. بالإضافة إلى بنك الصناعة والتجارة، هناك 5 بنوك أخرى تتجاوز نسبة أرباح الأسهم فيها 5%، وهي بنك Huaxia، وبنك China Everbright، وبنك Ping An، وبنك China Merchants، وبنك Minsheng، وتراوحت نسب أرباح الأسهم بين 5.61% و5.03%، وجميعها بنوك مساهمة.

من بين الـ21 بنكًا، تقع نسبة أرباح الأسهم للبنوك الحكومية الكبرى في المستوى المتوسط. من بين الستة بنوك الحكومية الكبرى، أعلى نسبة أرباح كانت لبنك النقل، حيث بلغت 4.58%. أما بنوك البريد، والصناعة والتجارة، والبناء، والصين، والزراعة، فكانت نسب أرباحها 4.21%، 4.07%، 4.06%، 3.81%، و3.61% على التوالي.

صناديق الاستثمار العامة وصناديق التأمين تبيع أكثر من 12 مليار سهم من بنك الزراعة، وتزيد من حيازتها في بعض البنوك المحلية

مؤخرًا، أُعلن عن تقارير عام 2025 لصناديق الاستثمار العامة، وكشفت التفاصيل عن مراكز الحيازة بشكل عام.

تُظهر بيانات Wind أنه حتى نهاية عام 2025، كانت أكبر حيازات الأسهم البنكية من قبل صناديق الاستثمار العامة هي لبنك الصناعة والتجارة، وبنك الزراعة، وبنك النقل، حيث كانت 37.09 مليار سهم، و30.83 مليار سهم، و29.93 مليار سهم على التوالي، ولكنها تعرضت لتخفيضات متفاوتة منذ نهاية يونيو 2025.

في عام 2025، حقق بنك الزراعة ارتفاعًا إجماليًا بنسبة 54.26%، وهو الأعلى بين البنوك المدرجة في سوق الأسهم، لكن صناديق الاستثمار العامة قلصت بشكل كبير من حيازتها لبنك الزراعة في النصف الثاني من العام، حيث كانت أكبر نسبة تخفيض بين البنوك.

تُظهر بيانات Wind أن البنوك التي شهدت أكبر تخفيضات في الحيازة خلال النصف الثاني من 2025 هي بنك الزراعة، وبنك جي江苏، وبنك الصناعة والتجارة، وبنك هانغتشو، وبنك招商، حيث خفضت 12.39 مليار، 6.40 مليار، 5.33 مليار، 2.75 مليار، و2.65 مليار سهم على التوالي.

ومع ذلك، فإن صناديق الاستثمار العامة تواصل زيادة استثماراتها في بعض البنوك المحلية الأخرى، مثل بنك Qilu، الذي زادت حيازتها إلى 5.95 مليار سهم، بزيادة قدرها 2.46 مليار سهم عن نهاية يونيو 2025، تقريبًا مضاعفًا. بالإضافة إلى ذلك، زادت استثماراتها بأكثر من مليار سهم في بنوك Zhangjiagang، Zhejiang, China Everbright (H股)، Huaxia، وBank of China، حيث زادت بمقدار 1.57 مليار، 1.38 مليار، 1.37 مليار، 1.14 مليار، و1.11 مليار سهم على التوالي.

مقارنة بصناديق الاستثمار العامة، فإن استثمارات صناديق التأمين في الأسهم البنكية تتزايد بشكل أكبر.

تُظهر بيانات Wind أنه حتى 2 أبريل، من بين الشركات المدرجة التي أُعلن عن تقاريرها السنوية، كانت أكبر ثلاث شركات من حيث زيادة حيازات التأمين هي بنك الزراعة، وبنك الصناعة والتجارة، وبنك CITIC، حيث يمتلك صندوق التأمين على السلامة 58.59 مليار سهم من بنك الزراعة، بزيادة قدرها 9.46 مليار سهم مقارنة بالربع الثالث، وتمتلك منتجات شركة China Life 11.60 مليار سهم من بنك الصناعة والتجارة، و9.06 مليار سهم من بنك CITIC، بزيادات قدرها 4.02 مليار و1.91 مليار سهم على التوالي.

في ظل بيئة انخفاض معدلات الودائع وتقلبات سوق السندات، تتراجع عوائد إدارة الثروات وصناديق النقد ذات المخاطر المنخفضة بشكل مستمر.

وفقًا لبيانات Puyi Standard، حتى نهاية فبراير 2026، بلغ متوسط العائد السنوي لمنتجات التمويل الثابت المفتوحة في السوق بأكملها، باستثناء المنتجات النقدية، 2.34%، بانخفاض قدره 0.66 نقطة مئوية مقارنة بالشهر السابق؛ وكان متوسط العائد السنوي خلال الثلاثة أشهر الماضية 2.27%، بانخفاض قدره 0.12 نقطة مئوية. بالمقابل، يظل جاذبية أرباح الأسهم للبنوك في ارتفاع مستمر.

قال الباحث الخاص في بنك Suzhou، Xue Hongyan، لصحيفة تايمز ويكلي، إن معظم أسهم البنوك المدرجة حاليًا تتمتع بمعدلات أرباح عالية، وفي ظل دورة انخفاض أسعار الفائدة في السوق، فإن هذه الأصول التي تجمع بين التدفقات النقدية المستقرة ونسب توزيع أرباح عالية، أصبحت ملاذًا آمنًا لرأس المال منخفض المخاطر. على الرغم من أن الصناديق النشطة تقلل من حيازاتها في قطاع البنوك، إلا أن صناديق التأمين، والتأمين الاجتماعي، وغيرها من الأموال طويلة الأمد، لا تزال تواصل استثمارها. كما أن السياسات التي تدعو إليها الجهات التنظيمية، مثل “زيادة نسبة التوزيع، وتعزيز عائدات المساهمين”، تعزز أيضًا من جاذبية تخصيص الأسهم البنكية.