مؤخرًا رأيت شخصًا آخر يقول إن "زيادة عرض العملات المستقرة = دخول السوق" و"صناديق ETF تتلقى أموالًا = على وشك الانطلاق على السلسلة" هذه المنطق يُعتبر قاعدة ثابتة، وبصراحة هو مجرد اعتبار العلاقة بين الأمور سببًا ونتيجة، مما يجعلك تتمنى أن ترفع حاجبيك من الاستهجان... زيادة العملات المستقرة قد تكون أيضًا نتيجة لوقف الجميع للقتال، أو الانتظار، أو نقل الأصول، أو حتى مجرد تعديل مراكز في البورصات/المزودين بالسوق، وليس بالضرورة أن يعني ذلك أن المستثمرين الأفراد يهاجمون.

وأيضًا الآن عندما نضع RWA، عائد سندات الخزانة الأمريكية، ومنتجات العائد على السلسلة معًا في مقارنة، أفهم أن الجميع يبحث عن بديل "خالي من المخاطر"، لكن من أين تأتي العوائد، ومن يضمنها، ومن يتخذ القرار إذا حدث شيء، هذه هي النقاط الأساسية. في المقترحات، دائمًا أحب أن أقرأ عبارة "تحسين كفاءة رأس المال"، وعندما أراها أسأل: إذا زادت الكفاءة، فمن يتحمل المخاطر؟

أخاف أكثر من فقدان السيطرة، وليس الخسارة — إذا خسرت، أتحمل الأمر، لكن فقدان السيطرة يعني أنك لا تعرف حتى متى ستتغير القواعد. على أي حال، أنا الآن أعتبر البيانات مجرد مقياس لمزاج السوق، وليس كرة بلورية. هذا كل شيء في الوقت الحالي.