بنك CITIC التقرير السنوي لعام 2025: المجموعة مستقرة، البنك الأم ضعيف، والتجزئة تتراجع

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · لماذا تتحمل المجموعة المصرفية CITIC Bank ضغطًا منفردًا، رغم أن المجموعة الأم مستقرة في النمو؟

نص|شياوفانغ

المصدر|فورتشن يونيكورن

في ظل تراجع الفارق الصافي للفائدة حاليًا، لا يكفي النظر إلى حالة إدارة بنك واحد فقط من خلال نمو الأصول الإجمالية، بل يجب أيضًا النظر إلى القطاعات التي تدعم الإيرادات والأرباح. بالنسبة لبنك CITIC، بعد تجاوز حجمه 10 تريليون يوان، فإن التغير في مصادر الأرباح يستحق الانتباه.

تقرير عام 2025 لبنك CITIC يُظهر أن الأصول الإجمالية والأرباح الصافية المخصصة لمساهمي البنك في البيانات الموحدة لا تزال في ارتفاع، لكن الإيرادات التشغيلية والأرباح الصافية في تقرير البنك الأم أقل من العام السابق، مع نمو أرباح قسم الأعمال المصرفية للشركات والأسواق المالية، وانخفاض أرباح قسم الأعمال المصرفية للأفراد، مما يعكس تغيرات في توزيع مصادر الأرباح مقارنة بالعام السابق.

01

لماذا تجاوز حجم المجموعة 10 تريليون يوان، والأرباح في تقرير البنك الأم أقل من العام السابق؟

من ناحية البيانات الموحدة للمجموعة، لا تزال الأصول الإجمالية والأرباح الصافية المخصصة لمساهمي البنك في ارتفاع. حيث بلغت الأصول الإجمالية 10.13 تريليون يوان، بزيادة 6.28% عن نهاية العام السابق، وبلغت الإيرادات التشغيلية 2124.75 مليار يوان، بانخفاض 0.55% عن العام السابق، وبلغت الأرباح الصافية المخصصة للمساهمين 706.18 مليار يوان، بزيادة 2.98%، ومعدل القروض غير العاملة 1.15%، بانخفاض 0.01 نقطة مئوية، والعائد على حقوق الملكية الموزونة 9.39%، أقل من 9.79% في العام السابق، وانخفض هامش الفائدة الصافي من 1.77% إلى 1.63%. بشكل عام، لا تزال البيانات الموحدة تظهر استقرارًا.

مصدر الصورة: تقرير عام 2025 لبنك CITIC المحدود

لكن عند مقارنة البيانات الموحدة مع تقرير البنك الأم، تظهر تغييرات أخرى. في عام 2025، بلغت إيرادات البنك التشغيلية 1941.64 مليار يوان، أقل من 2003.15 مليار يوان في العام السابق، وبلغت الأرباح الصافية 647.01 مليار يوان، أقل من 663.72 مليار يوان. لا تزال أرباح المجموعة في ارتفاع، لكن الإيرادات والأرباح في تقرير البنك الأم أقل من العام السابق، وتظهر الفروق بين البيانات الموحدة وتقرير البنك الأم عدم التزامن.

مصدر الصورة: تقرير عام 2025 لبنك CITIC المحدود

علاوة على ذلك، من خلال مراجعة تقرير البنك الأم، نرى أن صافي دخل الفوائد، وأرباح الاستثمارات، وأرباح التغير في القيمة العادلة جميعها أقل من العام السابق، في حين أن رسوم الأعمال والإدارة، وخسائر انخفاض الائتمان، انخفضت مقارنة بالعام السابق. في عام 2025، بلغ صافي دخل الفوائد للبنك 1359.33 مليار يوان، بانخفاض عن 1381.03 مليار يوان في العام السابق؛ وبلغت أرباح استثماراته 270.11 مليار يوان، أقل من 295.73 مليار يوان؛ وأرباح التغير في القيمة العادلة 19.43 مليار يوان، أقل من 51.63 مليار يوان. بالمقابل، انخفضت رسوم الأعمال والإدارة من 643.09 مليار يوان إلى 611.72 مليار يوان، وخسائر انخفاض الائتمان من 575.98 مليار يوان إلى 552.55 مليار يوان. بمعنى آخر، من خلال تقرير البنك الأم، نرى أنه مع انخفاض رسوم الأعمال وخسائر انخفاض الائتمان، فإن صافي دخل الفوائد، وأرباح الاستثمارات، وأرباح التغير في القيمة العادلة لا تزال أقل من العام السابق، والأرباح الصافية للبنك الأم أقل من العام السابق.

يمكن أيضًا تأكيد هذا التغير من خلال تغيرات هامش الفائدة والعائد على الأصول في التقرير السنوي. يُظهر تقرير 2025 لبنك CITIC أن صافي دخل الفوائد للمجموعة بلغ 1444.69 مليار يوان، بانخفاض قدره 22.10 مليار يوان، بنسبة انخفاض 1.51%، وانخفض متوسط عائد القروض والودائع من 4.24% إلى 3.67%، ومتوسط عائد الاستثمارات المالية من 2.88% إلى 2.56%، ومتوسط عائد الأصول ذات الفائدة من 3.73% إلى 3.21%، وانخفض معدل تكلفة الالتزامات ذات الفائدة من 2.02% إلى 1.61%. من خلال بيانات التقرير، نرى أن انخفاض عائد الأصول ذات الفائدة كان أكبر من انخفاض معدل تكلفة الالتزامات ذات الفائدة.

مصدر الصورة: تقرير عام 2025 لبنك CITIC المحدود

وبناءً عليه، من خلال تقرير البنك الأم، نرى أن تكوين الإيرادات قد تغير مقارنة بالعام السابق. لا تزال البيانات الموحدة مستقرة، لكن إيرادات وأرباح البنك الأم أقل من العام السابق، وتظهر نتائج الأداء بين البيانات الموحدة وتقرير البنك الأم عدم التوافق التام.

يمكن أيضًا تأكيد ذلك من خلال علاقة البنك الأم مع الشركات التابعة. يُظهر تقرير عام 2025 لبنك CITIC أنه في نهاية الفترة، يوجد للبنك 8 فروع داخلية وخارجية. استقرار البيانات على مستوى المجموعة ليس فقط نتيجة لجهود البنك الأم وحده، بل أيضًا نتيجة لمساهمة الشركات التابعة. من خلال بيانات التقرير، نرى أن النمو على مستوى المجموعة يختلف عن أداء البنك الأم، وأن أداء الشركات التابعة يدعم أداء المجموعة.

02

لماذا ظل حجم الأصول للأفراد ثابتًا تقريبًا، لكن نسبة الأرباح انخفضت من 11.4% إلى 6.3%؟

التغير في مساهمة أرباح قطاع الأفراد هو نقطة مهمة في تقرير عام 2025 لبنك CITIC. وفقًا لبيانات الأقسام، بلغ إيراد قسم الأعمال المصرفية للشركات 988.29 مليار يوان، بزيادة عن العام السابق، وبلغت أرباحه قبل الضرائب 543.24 مليار يوان، بزيادة أيضًا؛ وبلغت إيرادات السوق المالية 336.91 مليار يوان، وأرباحها قبل الضرائب 269.38 مليار يوان، وكلاهما أعلى من العام السابق. أما قطاع الأعمال المصرفية للأفراد، فبلغت إيراداته 793.67 مليار يوان، أقل من 856.79 مليار يوان في العام السابق، وأرباحه قبل الضرائب 53.03 مليار يوان، أقل من 92.30 مليار يوان.

مصدر الصورة: تقرير عام 2025 لبنك CITIC المحدود

علاوة على ذلك، نرى أن أصول قطاع الأفراد قريبة من نهاية العام السابق، لكن نسبة الأرباح انخفضت. في نهاية عام 2025، بلغت أصول قطاع الأفراد 23413.98 مليار يوان، مقابل 23424.70 مليار يوان في نهاية العام السابق، مع تغيّر بسيط، لكن أرباح القطاع قبل الضرائب انخفضت إلى 53.03 مليار يوان، بنسبة تمثل 6.3% من إجمالي الأرباح، مقابل 11.4% في العام السابق. وهو قطاع ذو حجم أصول كبير، ومع ذلك، مقارنة بالعام السابق، فإن نسبة أرباح قطاع الأفراد انخفضت بشكل واضح.

مصدر الصورة: تقرير عام 2025 لبنك CITIC المحدود

من خلال بيانات تقرير 2025، نرى أن انخفاض نسبة أرباح قطاع الأفراد مقارنة بالعام السابق يتزامن مع ارتفاع معدل القروض غير العاملة للأفراد، الذي زاد من 0.07 نقطة مئوية، بينما انخفض معدل القروض غير العاملة للشركات من 1.27% إلى 1.09%. في الوقت نفسه، انخفض المعدل العام للقروض غير العاملة من 1.16% إلى 1.15%، وارتفع معدل القروض غير العاملة للأفراد من 1.25% إلى 1.32%. مع بقاء حجم أصول قطاع الأفراد ثابتًا تقريبًا، انخفضت أرباح القطاع قبل الضرائب من 92.30 مليار يوان إلى 53.03 مليار يوان، وأصبحت نسبة أرباح القطاع من إجمالي الأرباح أقل من العام السابق.

بحسب تقرير عام 2025 لبنك CITIC، في نهاية عام 2025، بلغ رصيد القروض السكنية الشخصية 10876.71 مليار يوان، بزيادة قدرها 550.90 مليار يوان عن نهاية العام السابق، مع معدل غير عامل 0.41%، بانخفاض 0.08 نقطة مئوية، ومع ذلك، ارتفع معدل غير العامل للقروض الشخصية بشكل عام، بينما أظهر أداء القروض الداخلية للأفراد تباينًا.

يظل قطاع التجزئة يشكل جزءًا كبيرًا من إدارة بنك CITIC، لذلك، بدلاً من التركيز على تقلبات مؤقتة في بعض المؤشرات، من المهم فهم لماذا لم تتزامن زيادة الأرباح مع استقرار حجم الأعمال. بالنسبة للبنوك الكبرى، غالبًا ما يكون الأمر نتيجة لتفاعل عدة قطاعات، مثل الإقراض للأفراد، وإدارة الثروات، وإدارة العملاء، وليس نتيجة لقطاع واحد فقط. كما أن قدرة القطاعات المختلفة على امتصاص التقلبات تؤثر مباشرة على مساهمة قطاع التجزئة في أداء البنك الكلي.

ولهذا السبب، فإن قطاع التجزئة ليس مجرد قطاع كبير، بل هو أيضًا مرتبط بتوزيع الأرباح في البنك، لذلك، بدلاً من التركيز على مدى توسع الأعمال، من الأفضل النظر في مدى تنسيق العائدات، وتكاليف التشغيل، ومخاطر الإدارة.

03

ارتفاع نسبة الإيرادات غير الفائدة، لكن لماذا لا تعوض انخفاض هامش الفائدة؟

تُظهر تقارير عام 2025 لبنك CITIC أنه، رغم انخفاض صافي دخل الفوائد، وأرباح الاستثمارات، وأرباح التغير في القيمة العادلة، إلا أن إيرادات الرسوم والعمولات الصافية زادت، وارتفعت إيرادات وأرباح المنصات الخارجية أيضًا. بلغت إيرادات الرسوم والعمولات الصافية للبنك 273.65 مليار يوان، أعلى من 263.21 مليار يوان في العام السابق. من بين ذلك، انخفضت رسوم بطاقات الائتمان من 154.90 مليار يوان إلى 139.05 مليار، وارتفعت رسوم الوكالة من 36.57 مليار إلى 42.92 مليار، وارتفعت رسوم إدارة الثروات من 10.80 مليار إلى 25.91 مليار، كما زادت رسوم الضمان والاستشارات، ورسوم الحفظ والتسوية، عن العام السابق.

مصدر الصورة: تقرير عام 2025 لبنك CITIC المحدود

من خلال تحليل بنود الرسوم، نرى أن رسوم بطاقات الائتمان أقل من العام السابق، لكن رسوم الوكالة، وإدارة الثروات، والحفظ، والتسوية، زادت عن العام السابق، مما يعكس تغيرات في الهيكل الداخلي لإيرادات البنك غير الفائدة.

كما أن نسبة الإيرادات غير الفائدة على مستوى المجموعة شهدت تغيرات، حيث بلغت نسبة صافي دخل الفوائد من إجمالي الإيرادات 68.0%، بانخفاض 0.7 نقطة مئوية عن العام السابق، وارتفعت نسبة الإيرادات غير الفائدة إلى 32.0%، بزيادة 0.7 نقطة مئوية، مما يدل على أن الإيرادات غير الفائدة أصبحت تمثل جزءًا أكبر من إجمالي الإيرادات.

لكن من حيث الحجم المطلق، لا تزال إيرادات الرسوم والعمولات للبنك الأم أعلى بشكل ملحوظ من صافي دخل الفوائد، مع انخفاض أرباح الاستثمارات، وأرباح التغير في القيمة العادلة مقارنة بالعام السابق. وفقًا للبيانات المنشورة، فإن زيادة الإيرادات غير الفائدة ساعدت على دعم إيرادات البنك، لكن صافي دخل الفوائد لا يزال المكون الرئيسي للدخل.

من خلال البيانات المنشورة في التقرير، نرى أن إجمالي أصول CITIC، وإيرادات التشغيل، والأرباح الصافية، أعلى من العام السابق، وأن إيرادات إدارة الثروات والأعمال الدولية للبنك الأم، قد زادت أيضًا. يتضح أن إيرادات البنك لا تعتمد فقط على صافي دخل الفوائد، بل أن إيرادات المنصات الخارجية، والأعمال الوسيطة، تلعب دورًا في دعم أداء المجموعة.

إن استقرار مجموعة CITIC على مستوى المجموعة هو نتيجة لمساهمة البنك الأم، والمنصات الخارجية، وإدارة الثروات، والتسوية، والشركات التابعة. تنويع مصادر الدخل يقلل من الاعتماد على مصدر واحد للأرباح. من خلال بيانات التقرير لعام 2025، نرى أن هذه المصادر الإضافية لم تُمثل بعد بديلًا كاملًا للأرباح التقليدية للبنك الأم.

من خلال تقرير 2025 لبنك CITIC، نرى أن رسوم الوكالة، ورسوم إدارة الثروات، ورسوم الحفظ، والتسوية، جميعها أعلى من العام السابق، وأن إيرادات إدارة الثروات والمنصات الخارجية، والأعمال الخاصة، لا تزال في ارتفاع. هذا يدل على أن إيرادات البنك ليست تعتمد فقط على صافي دخل الفوائد، بل أن إيرادات الأعمال الوسيطة، والأداء في المنصات الخارجية، تساهم في دعم إيرادات وأرباح المجموعة.

بالنسبة لبنك CITIC، فإن تجاوز عتبة 10 تريليون يوان ليس نهاية، بل بداية لانتقال مصادر الأرباح إلى التنوع. لا يزال البنك الأم هو القلب، لكن أرباح المجموعة تُدعم من خلال الشركات المصرفية، والأسواق المالية، والأعمال غير الفائدة، والمنصات الخارجية. المفتاح القادم ليس في أي قطاع يساهم أكثر على المدى القصير، بل في قدرة جميع القطاعات على الاستمرار في النمو، وتعزيز بعضها البعض، لتحقيق أساس أكثر توازنًا بعد تجاوز 10 تريليون يوان. سننتظر ونترقب ذلك.