تحذير BIS: تتطور بورصات التشفير إلى "بنوك الظل"، والمستخدمون يواجهون مخاطر بدون ضمانات

مقالة من صحيفة Odaily Planet Daily: أصدر البنك المركزي الدولي (BIS) تقريرًا يشير إلى أن بورصات العملات المشفرة تقدم تدريجيًا خدمات مصرفية، مثل الإقراض ومنتجات العائد (Earn)، لكنها تفتقر إلى التنظيم والحماية من الودائع الموجودة في النظام المالي التقليدي، مما يخلق مخاطر نظامية محتملة.

ذكر التقرير أن هذه المنتجات ذات العائد المرتفع أقرب في جوهرها إلى “القروض غير المضمونة”، حيث غالبًا ما تُستخدم أصول المستخدمين من قبل المنصات في عمليات الإقراض والتداول أو السوق، بينما يظل المستخدمون دائني المنصة فقط، وإذا واجهت المنصة مشكلة، فإنهم يتعرضون مباشرة لمخاطر السداد.

كما أشار BIS إلى أن المنصات الرائدة في مجال التشفير تطورت من بورصات فردية إلى “وسيط متعدد الوظائف”، يدمج وظائف البنوك والوساطة والبورصات، لكن الشفافية وآليات عزل المخاطر غير كافية. وكانت حالات انهيار Celsius Network و FTX سابقًا أمثلة على هذه المخاطر الهيكلية. بالإضافة إلى ذلك، ذكر التقرير أن انهيار سوق التشفير في أكتوبر 2025 أدى إلى إغلاق قسري بقيمة حوالي 19 مليار دولار، مما يبرز مخاطر رد الفعل التسلسلي تحت ظروف الرافعة المالية العالية والهياكل غير الشفافة. (CoinDesk)