لقد تابعت عن كثب تطور شبكة Pi منذ إطلاق شبكتها الرئيسية المفتوحة في فبراير 2025، وبصراحة، فإن التباين بين التوقعات المضاربة والواقع الحالي مذهل.

لمن لا يتابع، انتهت شبكة Pi أخيرًا بفتح شبكتها الرئيسية، وهو ما كان من المفترض أن يكون اللحظة الحاسمة. في ذلك الوقت، تحدث المحللون عن سيناريوهات سعر تتراوح بين 10 و300 دولارات حسب السياق — تقديرات حذرة للهبوط وحتى توقعات متفائلة جدًا. كانت IOU تتداول بين 61 و70 دولارًا قبل الإطلاق، مما زاد من الأمل في المجتمع.

لكن ها هو، بعد سنة، أصدرت السوق حكمها. السعر الحالي حوالي 0.17 دولار، مما يوضح مدى ابتعاد الواقع عن التوقعات المتحمسة. إنها درس مهم حول مخاطر إطلاق الشبكة الرئيسية للمشاريع التي تراكمت عليها الكثير من التوقعات.

المشكلة أن الأساسيات لم تتبع ذلك. كانت الانتقادات التي تتحدث عن الفجوات بين الأرقام المعلنة ( أكثر من 70 مليون مستخدم ) والبيانات الحقيقية للمحافظ النشطة على حق. كما لعب التضخم دوره — العرض انفجر بدون سقف حقيقي، مما أدى إلى تذويب القيمة تدريجيًا.

ما يهمني الآن هو كيف ستبني شبكة Pi فائدة حقيقية تتجاوز الضجة الأولية. التطبيقات اللامركزية التي تم نشرها وحالات الاستخدام من نظير إلى نظير لا تزال محدودة. بدون اعتماد فعلي من قبل التجار وبدون نمو قوي للشبكة، فإن توقعات السعر عند إطلاق الشبكة الرئيسية التي كنا نعتقدها في ذلك الوقت تبدو الآن قديمة.

بالنسبة للرواد والمستثمرين الذين يراقبون الأمر من بعيد، فهي درس في الحذر. لم يكن إطلاق الشبكة الرئيسية هو الذهب الذي تخيله البعض. على العكس، كشف عن هشاشة المشروع — تحكم مركزي، التحقق من الهوية KYC الإجباري، ومخاوف تتعلق بالخصوصية لا تزال قائمة.

الاختبار الحقيقي يبدأ الآن. يجب على شبكة Pi إثبات قدرتها على بناء شيء مستدام، وليس مجرد الاندفاع على الضجيج. وإلا، فإن توقع السعر عند إطلاق الشبكة الرئيسية سيظل مثالًا كلاسيكيًا على المضاربة التي تتباعد عن الواقع.