شكرًا @Phyrex_Ni على المناقشة، إليك مثال على عملية التحكيم:

شكراً لمناقشة @Phyrex_Ni، إليك مثال على عملية التحكيم:

1、صندوق ETF الفوري IBIT تعرض لانفجار صندوق، وبيع الكثير من $IBIT، مما أدى إلى البيع بسعر مخفض.

2、عندما يظهر فرق معين بين سعر سهم $IBIT و(صافي قيمة كل سهم من $IBIT المحتوي على BTC)، يكون هناك متداول تحكيم يشتري $IBIT المخفض، ويبيع BTC في سوق العملات الفورية/العقود الآجلة لتحقيق الربح من الفرق.

3、بيع BTC لا يتطلب أن يحتفظ المتداول التحكيم بBTC، على سبيل المثال يمكنه اقتراض BTC وبيعه في السوق الفوري، أو يمكنه فتح عقد بيع على BTC باستخدام عقد مبدل بالدولار، طالما أن المتداول التحكيم لديه ما يكفي من الدولارات، يمكنه بيع كمية كافية من BTC.

4、وبذلك يتم نقل عملية البيع من $IBIT إلى بيع BTC، على سبيل المثال، إذا تعرض الصندوق لانفجار صندوق وخفض السعر بنسبة 5%، مما يعادل 60,000 BTC من $IBIT، يتم شراء كل ذلك من قبل المتداول التحكيم، وفي الوقت نفسه يبيع المتداول التحكيم 60,000 BTC في سوق العملات الفورية/العقود الآجلة.

5、ينتظر المتداول التحكيم استعادة سعر $IBIT المخفض، ثم يبيع $IBIT بالسعر الطبيعي ويغلق نفس كمية المراكز القصيرة. خلال هذه العملية، لا يحدث أي استرداد لـ $IBIT مقابل BTC.

6、إذا لم يستعد سعر $IBIT المخفض لفترة طويلة، أو إذا كان المتداول التحكيم قد استلم كمية كبيرة من $IBIT مما يسبب مخاطر نقص السيولة، عندها فقط يقوم المتداول التحكيم باسترداد $IBIT مقابل BTC، ثم يبيع BTC الفوري ويغلق نفس كمية المراكز القصيرة.

الخطوة 5 هي الطريقة الرئيسية لتداول المتداول التحكيم، والخطوة 6 هي حالة استثنائية، على سبيل المثال إذا تعرض صندوق لانفجار وخسر 60,000 BTC، فقد يتم تعويض 54,000 BTC فقط، بينما يتبقى 6,000 BTC يتم استردادها عبر عملية الاسترداد الفوري.