لقد قرأت للتو دراسة مثيرة للاهتمام تكسر الأسطورة الشائعة حول البيتكوين كذهب رقمي. يتضح أنه لا توجد علاقة ارتباط طويلة الأمد بينهما، وهذه نقطة مهمة جدًا لفهم السوق.

أجرينا اختبارات تكامل كوونتغرين، وكانت النتائج واضحة: قيمة p البالغة 0.44 أظهرت غياب تام لأي علاقات مستقرة طويلة الأمد بين هذين الأصلين. بمعنى أن البيتكوين والذهب يتحركان بشكل مستقل عن بعضهما البعض، وليس هذا مجرد ظاهرة مؤقتة.

ما هو مثير للاهتمام، أن الدراسة أظهرت أن سعر البيتكوين مرتبط بشكل أكثر وثوقية مع ديناميكيات سوق الأسهم منه مع الذهب. يعمل البيتكوين كسوق منفصل تمامًا مع تقلبات عالية خاصة به، بينما يظل الذهب أصلًا تقليديًا ملاذًا آمنًا للمستثمرين المحافظين. علاقتهم الارتباطية ببساطة غير موجودة على المدى الطويل.

هذا يعني أن المستثمرين الباحثين عن الحماية من الأزمات لا ينبغي أن يعتبروا البيتكوين بديلاً للذهب. العملات المشفرة تسير وفق قواعدها الخاصة. تحدد أدنى مستويات البيتكوين عوامل مختلفة تمامًا: هيكل المشتقات، مزاج المتداولين، خصوصية سوق العملات المشفرة نفسه. الارتباط بالأصول التقليدية هنا ببساطة لا يعمل.

الاستنتاج بسيط: إذا أردت أن تفهم إلى أين سيتجه البيتكوين، انظر إلى خصوصية العملات المشفرة، وليس إلى الذهب. إنه فئة مختلفة تمامًا من الأصول ذات منطقها الخاص.