لقد قرأت للتو أحدث كتاب بيج الخاص بمجلس الاحتياطي الفيدرالي وهناك بعض النقاط المثيرة للاهتمام التي تستحق الملاحظة. الصورة التي يرسمها هي لاقتصاد ينمو، ولكن بشكل معتدل، وهو ليس بالضبط ما كان يتوقعه البعض قبل بضعة أشهر.

ما يلفت انتباهي أكثر هو أنه على الرغم من أن الأسس تبدو مستقرة، إلا أن هناك حذرًا كبيرًا في الجو العام. الشركات ليست متحمسة بشكل خاص في خططها، والمستهلكون أيضًا ليسوا كذلك. الإنفاق قد ارتفع قليلاً، لكن لا تزال هناك شكوك حول إجراء عمليات شراء كبيرة. هذا هو نوع من عدم اليقين الذي يوقف الناس.

أما بالنسبة للتوظيف، فالوضع معتدل أيضًا. مستقر في معظم المناطق، ولكن بدون ذلك الديناميكية التي كانت معتادة من قبل. الأجور لا ترتفع بشكل جنوني، لذلك سوق العمل يبدو في نوع من التوازن الهادئ.

الآن، ما يركز عليه الجميع هو التضخم. تقارير المناطق الاثني عشر لمجلس الاحتياطي تشير إلى ضغوط على الأسعار في كل مكان تقريبًا. ثمانية منها ترى زيادات معتدلة وأربعة ترى زيادات أخف، لكن في كلا الحالتين المذنبون هم أنفسهم: التأمينات التي ترتفع، والطاقة المكلفة، والمواد الخام التي لا تنخفض. إنه مستمر، وليس شيئًا يختفي.

شيء مهم: هذا التقرير أُعد قبل نهاية فبراير، لذلك لا يعكس بعض التغيرات السياسية والجمركية التي حدثت بعد ذلك، ولا الحالة الأحدث في الشرق الأوسط. هذا يعني أن الصورة الحالية قد تكون لها نوايا مختلفة.

القراءة العامة هي أن الاقتصاد لا يزال يعمل، لكن مع بعض الكوابح. نمو معتدل، تضخم حاضر، والكثير من الناس ينتظرون لرؤية ما سيحدث. بالنسبة للأسواق، هذا لا يزال هو النقاش الرئيسي.