لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في التقرير الأخير للاحتياطي الفيدرالي. بينما يواصل الاقتصاد الأمريكي النمو بشكل معتدل، ما يلفت الانتباه حقًا هو استمرار التضخم في كل مكان. جميع المناطق الاثني عشر للاحتياطي الفيدرالي تشير إلى زيادات في الأسعار، مما يدل على أننا لم نحل هذه المشكلة حقًا.

يكشف التقرير، المستند إلى البيانات التي جُمعت قبل نهاية فبراير، أن ثماني مناطق تواجه تضخمًا معتدلًا، في حين أن أربع مناطق تشهد زيادات أكثر خفوتًا. لكن لا تخدع نفسك—قطاعات التأمين والطاقة والسلع الأساسية لا تزال ترفع الأسعار. إنها مشكلة نظامية، وليست مجرد تقلبات مؤقتة.

ما يثير اهتمامي أيضًا هو حذر الشركات. الأساسيات الاقتصادية مستقرة، حسنًا، لكن الأسر لا تزال تتردد في الإنفاق على المشتريات الكبيرة. الوظائف مستمرة، بالتأكيد، لكن بدون ديناميكية حقيقية. هناك نوع من الركود الكامن على الرغم من النمو المعلن.

الأهم؟ التقرير لا يأخذ في الاعتبار تغييرات السياسات الجمركية أو التطورات الجيوسياسية الأخيرة. إذن نحن نتحدث عن صورة لاقتصاد في مرحلة انتقالية، مع التضخم كظل مستمر. يجب مراقبته عن كثب.