مفاجأة في "باب المنزل" ل喜临门، مؤسس الشركة يُتهم بالاستيلاء على أموال بشكل غير قانوني ويُقاضى

سؤال AI · لماذا خرجت إدارة عائلة شركة 喜临门 عن السيطرة وأثارت موجة من التحركات المالية؟

إنتاج｜دارما المالية

رائد صناعة المراتب 喜临门 (603008.SH) وقع مؤخرًا في موجة من “الانقسام الأسري”.

في 3 أبريل، تراجع سهم 喜临门 (603008.SH)، المعروف بـ"أول شركة مراتب في السوق الصينية"، لليوم الثاني على التوالي، ليغلق عند 12.31 يوان للسهم، بقيمة سوقية قدرها 4.534 مليار يوان.

هذا التراجع بدأ من إعلان عن “قضية خيانة داخلية”.

في 27 مارس، أصدرت 喜临门 فجأة إعلانًا يفيد بأن حسابات شركة التكنولوجيا التابعة لها 喜途科技 تم تحويل أموالها بشكل غير قانوني من قبل موظفين داخليين، بمبلغ إجمالي يصل إلى مليار يوان. وقد أبلغت الشركة الشرطة في 26 مارس، وفرضت تجميدًا قضائيًا على الحسابات ذات الصلة، بمبلغ يتجاوز 900 مليون يوان. المبلغ الإجمالي للعمليتين يتجاوز 1 مليار يوان، وهو ما يمثل 42.69% من السيولة النقدية المتوقعة لعام 2024.

من الجدير بالذكر أن سعر سهم 喜临门 بدأ في الانخفاض الواضح منذ 20 مارس من هذا العام، حيث فقد خلال 11 يوم تداول حوالي 42% من قيمته السوقية.

بعد إصدار الإعلان، أرسلت بورصة شنغهاي فورًا خطابًا رقابيًا يطلب من الشركة إجراء تحقيق داخلي شامل. هذا التحقيق كشف عن المخاطر الداخلية للشركة بشكل كامل.

في مساء 1 أبريل، أصدرت 喜临门 عدة إعلانات مهمة، منها اثنان يفيدان بأن لجنة تنظيم الأوراق المالية تحقق مع 喜临门 ومديرها التنفيذي 陈阿裕؛ وإعلان عن تجميد أسهم المساهمين المسيطرين والشركاء المتحدين معهم؛ بالإضافة إلى إعلان عن “دعوى قضائية” ضد الشركة.

يظهر الإعلان أن 喜临门 وشركتيها الفرعيتين (شركة 顺喜، شركة 迎喜) رفعوا دعوى ضد المساهم المسيطر 浙江华易智能制造有限公司 (المعروفة بـ"华易智能制造")، وشريكها المتحد شركة 绍兴市越城区华瀚股权投资合伙企业 (المعروفة بـ"华瀚投资")، بالإضافة إلى المدير التنفيذي 陈阿裕، للمطالبة بتعويض قدره 4.78 مليار يوان، بزعم الإضرار بمصالح الشركة.

الأكثر إثارة للانتباه أن 喜临门 كشفت في الإعلان أن ثلاثة من المتهمين غير مرتبطين بالنشاط التجاري، وأنهم استولوا على ما يقرب من 1.9 مليار يوان من أموال الشركة، وهو مبلغ يتجاوز 5% من صافي أصول الشركة المدققة في آخر فترة، مما يعرض الأسهم لخطر التحذير من مخاطر أخرى (حيث يُسبق اسم السهم بـ"ST").

في 2 أبريل، أصدرت 喜临门 إعلانًا آخر يفيد بأن 8.107 ملايين سهم باسم 陈阿裕 قد تم تجميدها بالكامل؛ كما تم تجميد 20.84 مليون سهم و8.4 مليون سهم من 华易智能制造 و华瀚投资 على التوالي، بنسبة 24.58% و22.82% من حصصهم.

وبهذه الطريقة، تم الكشف عن سر استيلاء المتهمين الثلاثة على أموال ضخمة، والتي أدت إلى استنزاف حقوق الشركة والمساهمين الآخرين.

التحول من مؤسس إلى “لص عائلة”

الشخص الرئيسي في هذه الأزمة هو مؤسس 喜临门 ورئيس مجلس إدارتها 陈阿裕.

في عام 1984، أسس 陈阿裕 喜临门 من الصفر؛ وفي 2012، قاد الشركة إلى الإدراج في بورصة شنغهاي، لتصبح أول شركة مراتب مدرجة في السوق الصينية، وتُعرف بـ"أول شركة مراتب في الصين". منذ عام 2021، دخل أبناء 陈阿裕 إلى مجلس إدارة 喜临门، ليصبح نمط إدارة عائلية يتولى فيها 陈阿裕 منصب رئيس مجلس الإدارة، ويشغل ابنه 陈一铖 نائب رئيس مجلس الإدارة، وابنته 陈萍淇 عضوا غير مستقل.

لكن في هذه الأزمة، تحول دور 陈阿裕 من مؤسس إلى متهم. أن يُرفع دعوى قضائية ضد شركة أسسها بنفسه هو أمر نادر في سوق رأس المال.

تظهر إعلانات الدعوى أن القضية تتعلق بثلاثة أطراف رئيسية، وهم المساهم المسيطر 华易智能制造، وشريكها المتحد 华瀚投资، والمدير التنفيذي 陈阿裕، الذين يمتلكون على التوالي 84.7997 مليون سهم، 36.8079 مليون سهم، و8.107 مليون سهم من 喜临门، بنسبة 23.03%، 9.99%، 2.20% على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، يمتلك 陈阿裕 وأولاده من خلال “صندوق استثمار الأوراق المالية 集合资金信托计划” حوالي 4.1956 مليون سهم، بنسبة تقارب 1.14%.

مع تطور الأحداث، ظهرت علاقات الأطراف الثلاثة الرئيسية، حيث لا توجد علاقات عابرة فحسب، بل ترتبط بشكل عميق من خلال علاقات ملكية وعائلية.

华易智能制造 مملوكة بالكامل من قبل 陈阿裕 وأولاده، وهم 陈一铖 و陈萍淇، بالإضافة إلى شركة مملوكة بالكامل من قبل هيئة الاستثمار الحكومية في مدينة 萍乡. وتبلغ نسبة ملكية عائلة 陈阿裕 في الشركة 74.57%، وهو المالك الفعلي.

华瀚投资 هو منصة استثمار خاص لعائلة 陈阿裕. وتظهر نتائج التحقيق أن 华易智能制造 تمتلك 40% من حصصها.

العمليات غير الشفافة

وفقًا لشكوى الدعوى، قام 陈阿裕 والشركات المتهمة بسرقة أموال الشركة بطرق مختلفة.

الطريقة الأولى هي نموذج القرض وإعادة الإقراض. في عام 2026، قدمت 喜临门 وشركاتها الفرعية طلبات قروض من البنوك لأغراض التشغيل، لكن المتهمين استولوا على أموال القروض من خلال “نموذج القرض وإعادة الإقراض”. حيث سرقوا 15 مليون يوان من 喜临门، و57 مليون يوان من شركة迎喜، ليصل المجموع إلى 72 مليون يوان لم يُعاد إلى الشركة، ولم يتم ردها حتى الآن.

الطريقة الثانية هي نموذج التمويل بالخصم (التمويل بالبيع الآجل)، وهو الأسلوب الرئيسي في الاستيلاء على الأموال. بين 2025 و2026، قامت 喜临门 بتقديم خدمات التمويل بالخصم لتخفيف ضغط السيولة على الموردين. استغل المتهمون هذا النموذج، حيث قدموا طلبات تمويل للبنك باسم الموردين، ووجهت الأموال إلى 华瀚投资 و华易智能制造 وغيرها من الشركات المرتبطة، بمبلغ إجمالي يقارب 406 مليون يوان.

وبمعنى آخر، الأموال كانت قرضًا من 陈阿裕، لكن مسؤولية السداد لا تزال تقع على عاتق الشركة المدرجة.

حتى تاريخ الإعلان، وبسبب استحقاق بعض الحسابات المستحقة، تحملت 喜临门 فعليًا مسؤولية سداد 63.5512 مليون يوان للبنك؛ كما تحملت شركة 顺喜 بالكامل مسؤولية سداد 54.0135 مليون يوان، ليصل المجموع إلى حوالي 118 مليون يوان.

هذه العمليات أدت إلى أن يكون رصيد الأموال غير التشغيلية للمساهم المسيطر غير المشروع في الشركة حوالي 190 مليون يوان. المبلغ الكبير يهدد أيضًا بخطر التحذير من مخاطر أخرى (حيث يُسبق اسم السهم بـ"ST").

بالإضافة إلى ذلك، ذكرت 喜临门 في إعلانها أن إذا لم تصدر هيئة التدقيق تقاريرها المالية لعام 2025، أو لم تصدر تقرير التدقيق لعام 2025 بدون تحفظات، فإن أسهم الشركة قد تتعرض للتحذير من مخاطر أخرى أو حتى الانسحاب من السوق بعد نشر التقرير.