حوار مع بينغ آن من شركة Ping An الصينية: هيكل أصول وخصوم السكان يمر بإعادة تشكيل، وصناعة التأمين على الحياة تدخل فترة ذهبية من النمو

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف يُحفز إعادة هيكلة الأصول والخصوم الطلب على التأمين على الحياة على المدى الطويل؟

في ظل استمرار بيئة الفائدة المنخفضة، وزيادة تقلبات سوق رأس المال، أصبح قدرة الربط بين جانب الاستثمار وجانب الالتزام، بعدًا هامًا لمراقبة مرونة أداء شركات التأمين وإمكانات إصلاح تقييماتها السوقية.

مؤخرًا، قال فو شين، نائب المدير العام ورئيس الشؤون المالية في شركة Ping An الصينية، في مقابلة مع صحيفة The Paper إن أداء شركة Ping An في جانب الاستثمار خلال عام 2025 كان جيدًا على المستويين القصير والطويل، مما دعم بشكل فعال نمو أرباح المجموعة وصافي الأصول بشكل مستقر، كما يعكس قدرة الشركة على الاستثمار على المدى الطويل، ومطابقة الأصول والخصوم، وتعديل محفظة الاستثمار بشكل ديناميكي.

تُظهر تقارير شركة Ping An السنوية أن في عام 2025، بلغ العائد الإجمالي لمحفظة استثمارات أموال التأمين للشركة 6.3%، بزيادة قدرها 0.5 نقطة مئوية عن العام السابق، وهو الأفضل خلال الخمس سنوات الماضية؛ كما بلغ متوسط العائد الإجمالي للاستثمار خلال العشر سنوات الماضية 4.9%، ومتوسط العائد الصافي على الاستثمار 4.8%، وكلاهما يتجاوز فرضية العائد على الاستثمار طويل الأمد للقيمة المتضمنة.

عند الحديث عن أعمال التأمين على الحياة، قال فو شين لصحيفة The Paper إن الطلب على التأمين في هذه الدورة ارتفع، وأن الدعم الأساسي لا يزال يأتي من تعديل هيكل أصول وخصوم السكان، بالإضافة إلى استمرارية إصلاح الطلب على الضمانات طويلة الأمد مثل التقاعد، والرعاية الصحية، والادخار المستقر. ورأى أن قطاع التأمين على الحياة يدخل في فترة ذهبية من النمو، ويعود ذلك إلى استمرار تحسين أساسيات التشغيل في شركة Ping An للتأمين على الحياة.

بحلول عام 2025، بلغ قيمة الأعمال الجديدة في قطاع التأمين على الحياة والتأمين الصحي للأفراد في شركة Ping An 36.9 مليار يوان، بزيادة 29.3% على أساس سنوي؛ وارتفع الربح التشغيلي للمجموعة المخصص للمساهمين بنسبة 10.3% ليصل إلى 134.4 مليار يوان، وارتفع صافي الأصول المخصصة للمساهمين بنسبة 7.7% ليصل إلى 1000.4 مليار يوان، متجاوزًا التريليون.

في رأي فو شين، ما يتعين على Ping An القيام به بعد ذلك هو تعزيز قدرات القنوات، والمنتجات، والخدمات من خلال “التمويل الشامل + الرعاية الصحية والتقاعد”، وتحويل مفهوم “التأمين + الخدمة” من مستوى المفهوم إلى قدرة تشغيلية يمكن للعملاء إدراكها وإعادة استخدامها.

تحسين الأداء في جانب الاستثمار وراءه عوامل سوقية وقدرة على التخصيص

في سياق صناعة التأمين الحالية، لا يقتصر أهمية أداء جانب الاستثمار على بيان الأرباح فحسب، بل يمتد أيضًا إلى استقرار صافي الأصول وتوقعات إصلاح التقييمات السوقية.

قال فو شين في مقابلته مع صحيفة The Paper إن أداء Ping An في عام 2025 دعم بشكل جيد إيرادات الشركة، وأرباحها، وصافي أصولها. لكنه أكد أن هذا الأداء لا يمكن اختزاله ببساطة في انتعاش السوق، وإنما يعتمد بشكل أكبر على قدرة الشركة على تخصيص الأصول الاستراتيجية والتكتيكية خلال دورة السوق.

عند النظر إلى الأفق الطويل، فإن متوسط العائد الصافي على الاستثمار لشركة Ping An خلال الفترة من 2016 إلى 2025 بلغ 4.8%، ومتوسط العائد الإجمالي للاستثمار 4.9%، وكلاهما يتجاوز فرضية العائد على الاستثمار طويل الأمد للقيمة المتضمنة.

قال فو شين إن العوامل المرحلية موجودة بالتأكيد، حيث أن أداء سوق الأسهم في عام 2025 كان جيدًا، مما ساهم في دفع عائدات الاستثمار؛ لكن من ناحية القدرة، تلتزم Ping An بمبدأ الاستثمار طويل الأمد ومطابقة الأصول والخصوم، وسبق أن تراكمت لديها سندات ذات عائد مرتفع نسبيًا ذات مدة طويلة، بالإضافة إلى زيادة التخصيص في سوق الأسهم، مما مكنها من استغلال الفرص الهيكلية في السوق بشكل جيد. وأشار إلى أن الأصول ذات المدة الطويلة في القطاع الثابت تمثل “حجر الزاوية” لتحقيق عوائد مستقرة، بينما توازن سوق الأسهم بين الأسهم ذات العائد العالي من الأرباح والنمو، وتعمل الشركة أيضًا على زيادة التخصيص للأصول البديلة عالية الجودة، وتوسيع مصادر المشاريع، لتعزيز تنويع التخصيصات.

من حيث الأداء، أصبح تحسين جانب الاستثمار دعمًا مهمًا لنمو صافي الأصول. في عام 2025، زاد صافي الأصول المخصصة للمساهمين في شركة Ping An بنسبة 7.7% ليصل إلى 1000.4 مليار يوان، متجاوزًا التريليون، مع تأثير واضح للأرباح غير المحققة من الأسهم من نوع OCI على زيادة الأصول. قال فو شين بصراحة إن التخصيص العالي لنسبة الأسهم FVOCI، رغم أن الأرباح غير المحققة لا تدخل مباشرة في بيان الأرباح، إلا أنها ترفع من صافي الأصول بشكل مباشر، مما يعزز استقرار البيانات المالية.

بالنسبة للاستدامة المستقبلية، قال فو شين إن Ping An ستواصل الالتزام باستراتيجية استثمار حذرة، مع إدارة فعالة للتخصيص الاستراتيجي والتكتيكي للأصول، والاستثمار في أنواع مختلفة من الأصول، بهدف تحقيق عوائد مستقرة عبر دورة السوق على المدى المتوسط والطويل.

تنويع استثمار أصول السكان، والدافع الأعمق لنمو التأمين على الحياة يأتي من إصلاح الطلب

مقارنة بجانب الاستثمار، يركز السوق بشكل أكبر على أن الطلب على التأمين على الحياة في شركة Ping An هل هو مجرد استبدال مرحلي في بيئة الفائدة المنخفضة، أم أن هناك تغيرات في المنطق التراكمي للاستثمار على المدى الطويل.

قال فو شين لصحيفة The Paper إن تراجع عائدات الودائع والاستثمار، وخصوصًا المنتجات التي تتمتع بخصائص عائد ثابت ويمكنها تأمين عائد طويل الأمد، زاد من جاذبية منتجات التأمين على الحياة للمواطنين، وهو في جوهره إعادة تخصيص الأصول في ظل بيئة الفائدة المنخفضة.

لكنها أضافت أن هذا التغير، عند النظر إليه من منظور المدى المتوسط والطويل، لا ينبغي فهمه على أنه ظاهرة مرحلية فقط. الأهم من ذلك أن هيكل أصول وخصوم السكان يشهد إعادة تشكيل. من ناحية، يتغير نمط التخصيص التقليدي الذي يعتمد على “العقارات + الودائع”؛ ومن ناحية أخرى، مع تزايد شيخوخة السكان، وتوقعات زيادة الإنفاق على التقاعد والرعاية الصحية، تتعزز الحاجة إلى الضمانات طويلة الأمد والادخار المستقر. ولهذا السبب، لا تقتصر تقييمات Ping An لصناعة التأمين على الحياة على التغيرات قصيرة الأمد في أسعار الفائدة، بل ترى أن هناك إصلاحًا طويل الأمد في الطلب.

قالت فو شين: “نعتقد أن صناعة التأمين على الحياة تدخل في فترة ذهبية من النمو”. من البيانات التشغيلية، لم يعد التعافي في أعمال التأمين على الحياة يقتصر على الحالة المزاجية السوقية، بل يظهر في أرقام النمو. ففي عام 2025، بلغ إجمالي الأقساط الجديدة للتأمين على الحياة والتأمين الصحي في Ping An 157.9 مليار يوان، بزيادة 2.5% على أساس سنوي؛ وبلغت قيمة الأعمال الجديدة 36.9 مليار يوان، بزيادة 29.3%. هذا يعني أن الطلب لا يتعافى فقط من حيث الحجم، بل أيضًا من حيث القيمة.

سبق أن قال فو شين في مقابلة مع صحيفة The Paper إن تحول قنوات شركة Ping An في التأمين على الحياة يسير وفق التوقعات، مع نمو سريع في قنوات التأمين البنكي، والمالية المجتمعية، وأن مفهوم “التأمين + الخدمة” سيواصل التعمق. بحلول عام 2026، ستتوسع هذه الرؤية لتشمل التركيز على “سنة الخدمة”، أي تحويل الخدمات الجزئية مثل المساعدة في التشخيص، والتواصل مع الأطباء، إلى حلقات خدمة أكثر تكاملًا، وقابلة للتداول، ويمكن إدراكها.

وأشارت فو شين إلى أن استجابة Ping An لزيادة الطلب على التأمين على الحياة تعتمد بشكل رئيسي على إدارة القنوات والمنتجات والخدمات. من ناحية، ستواصل تعميق إصلاح “4+3”، لبناء قدرات مبيعات متخصصة متعددة القنوات؛ ومن ناحية أخرى، ستعتمد على نظام الرعاية الصحية والتقاعد في المجموعة، لمواصلة تطوير نظام منتجات “التأمين + الخدمة”، مع تقديم منتجات أكثر تنوعًا وخدمات أكثر تحديدًا لتلبية احتياجات العملاء.

وأوضحت أن بداية عام 2026 شهدت نموًا في أقساط التأمين على الحياة الجديدة بنسبة حوالي 50%، ونموًا في أقساط القنوات البنكية بأكثر من 100%، مما يضع أساسًا جيدًا للتطوير السنوي.

البيئة الصحية والتقاعدية تتوغل أكثر في الأعمال المالية الأساسية

بالإضافة إلى تغيّر جانب الاستثمار وطلب التأمين على الحياة، فإن البيئة الصحية والتقاعدية التي تدعم الأعمال المالية الأساسية أصبحت مسارًا رئيسيًا آخر في استراتيجية شركة Ping An في السنوات الأخيرة.

قالت فو شين إن تغير طلبات العملاء يُظهر أن إدارة الثروات والرعاية الصحية والتقاعد ليستا حاجتين منفصلتين، بل تكملان بعضهما البعض خلال دورة الحياة. بناءً على ذلك، تواصل Ping An تنفيذ استراتيجية “التمويل الشامل + الرعاية الصحية والتقاعد”، ليس فقط لتوسيع نطاق الخدمات، بل أيضًا لتعزيز قدرات إدارة العملاء، وتقديم المنتجات من خلال بناء قدرات خدمات الرعاية الصحية والتقاعد.

يظهر هذا الدور بشكل رئيسي في قيمة العملاء. أشارت فو شين إلى أن خدمات الصحة الطبية، والرعاية المنزلية، والتقاعد عالي الجودة، يمكن أن تعزز تجربة العملاء ورضاهم، وتساعد أيضًا على زيادة قبول العملاء لمنتجات التأمين والخدمات المالية الشاملة. بالنسبة لأعمال التأمين على الحياة، لم تعد هذه الخدمات مجرد مزايا إضافية، بل تؤثر بشكل مباشر على رغبة العملاء في الشراء، وزيادة التغطية، وعمق التغطية التأمينية.

تُظهر التقارير السنوية أن في عام 2025، زادت عدد وثائق التأمين الجديدة للعملاء في مجالات الرعاية الصحية، والرعاية المنزلية، والتقاعد عالي الجودة بنسبة 1.5 ضعف، و5.2 ضعف، و23.4 ضعف على التوالي؛ وفي الوقت نفسه، بلغ دخل شركة Peking University Medical 5.72 مليار يوان، وبلغ دخل شركة Ping An Health 5.47 مليار يوان. بشكل عام، أصبح تأثير البيئة الصحية والتقاعدية على قطاع التأمين على الحياة أكثر من مجرد تنسيق استراتيجي، بل يتحول إلى تعزيز قيمة العملاء وتحسين جودة الأعمال.

من منظور المنطق التشغيلي للمجموعة، فإن أهمية هذا الجزء من الأعمال لا تقتصر على مساهمته في الإيرادات فحسب، بل يتحول إلى وسيلة مهمة لربط ضمانات التأمين، وإدارة الصحة، وتنظيم التقاعد، ويستمر في دعم تطوير الأعمال المالية الأساسية.

قالت فو شين إن شركة Ping An ستواصل التركيز على تلبية احتياجات العملاء خلال دورة حياتهم، وتعزيز قدرات القنوات، والمنتجات، والخدمات.