لقد قرأت للتو شيئًا مثيرًا للاهتمام من فريق بلومبرج حول سبب عدم الإفراط في التركيز على كل حركة سعر نراها في بيتكوين والذهب.

بشكل أساسي، يقول إريك بالشوناس (محلل الصناديق المتداولة) إن تلك التقلبات التي نراها على المدى القصير ليست مؤشرًا على أن هذه الأصول فقدت دورها كملاجئ آمنة. انظر، بعد الهجمات الجوية الإيرانية وكل التوترات الجيوسياسية التي تلت ذلك، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 12% بينما انخفض الذهب. يبدو متناقضًا، أليس كذلك؟

لكن هنا النقطة التي بدت لي مهمة جدًا: أن تلك التقلبات ربما لها علاقة أكثر بصانعي السوق وهم يؤدون عملهم، والتغيرات في المزاج، والحركات المضاربية على المدى القصير، وليس بتغير جوهري في طبيعة هذه الأصول كملاجئ.

يذكر بالشوناس أن انخفاض الذهب قد يكون ببساطة جني أرباح أو تحرك المستثمرين لرأس مالهم نحو البيتكوين. بمعنى، ليس أن الذهب توقف عن كونه ملاذًا آمنًا، بل أن هناك إعادة توازن للمحافظ. التقلبات التي نراها قد تكون خادعة إذا نظرنا فقط إلى رسم بياني ليوم واحد.

ما لفت انتباهي أكثر هو تحذيره: لا نستخلص استنتاجات حول ماهية هذه الأصول حقًا بناءً فقط على حركات متقلبة على المدى القصير. نحتاج إلى رؤية الصورة الأكبر، الديناميكيات الحقيقية للسوق، وليس فقط الرد على كل ارتفاع أو انخفاض مفاجئ.

إنه تذكير مفيد في هذه الأوقات التي تثير فيها كل أخبار جيوسياسية تقلبات فورية. أحيانًا يكون التقلب ضجيجًا، وليس إشارة.