لقد رأيت للتو أن الصين خفضت سنداتها الأمريكية في نوفمبر بأكثر من 6 مليارات دولار - وهذا أمر ملحوظ، لأننا بذلك وصلنا إلى أدنى مستوى منذ عام 2008.

ما يثير اهتمامي: هذا ليس حالة فردية. منذ بداية عام 2025، خفضت الصين ممتلكاتها من الديون الأمريكية بنسبة إجمالية تبلغ 10 بالمئة. بالتوازي، كثفت البلاد بشكل كبير من مشترياتها من الذهب - حيث ارتفعت احتياطيات الذهب إلى أكثر من 74 مليون أونصة. يبدو أن هناك إعادة توزيع متعمدة.

ومع ذلك، لا تزال الصين ثالث أكبر مالك دولي للسندات الأمريكية، بعد اليابان وبريطانيا. لكن الاتجاه واضح: الابتعاد عن ديون الدولار، والانتقال إلى أصول يصعب السيطرة عليها.

ما يثير الاهتمام هو الاستراتيجية وراء ذلك. تقوم الصين بتحسين احتياطياتها من العملات الأجنبية وتنويعها بعيدًا عن الأصول التي تكون عرضة للجيوسياسية. على الرغم من أن الذهب يشكل فقط 5 بالمئة من إجمالي الاحتياطيات، إلا أن الاتجاه يعبر عن الكثير. بينما تستخدم الولايات المتحدة هيمنتها المالية عبر الدولار، تعيد الصين تموضعها.

قد يكون لهذا أهمية طويلة الأمد للأسواق - إذا استمر كبار اللاعبون مثل الصين في تقليل ممتلكاتهم من سندات الخزانة الأمريكية، فإن لذلك تأثيرات على العوائد والاستقرار. يجب أن نراقب ذلك عن كثب.