سؤال الذكاء الاصطناعي · لماذا لا تزال أساسيات التعافي الربحي غير مستقرة رغم انتعاش الحجم؟

المؤلف｜لي شين

المحرر｜وو ونتاو

في 30 مارس، أصدرت بنك تشنغتشو، البنك التجاري الوحيد المدرج في قائمة A+H في مقاطعة Henan، تقريرها السنوي لعام 2025، مقدمةً أداءً تجاريًا متقلبًا بين القاع والانتعاش، مليئًا بالمشاعر المختلطة من الفرح والقلق.

الانتعاش في الحجم وعدم توازن الهيكل

حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول بنك تشنغتشو 7436.74 مليار يوان، بزيادة قدرها 673.09 مليار يوان عن بداية العام، بمعدل نمو 9.95%، وهو أعلى معدل منذ 2018، حيث بلغ إجمالي القروض 4102.64 مليار يوان، بزيادة 5.82% عن بداية العام، وإجمالي الودائع 4630.75 مليار يوان، بزيادة 14.47%، مما يعكس استعادة قوية لديناميكيات التوسع في الحجم، واستمرار ترسيخ قاعدة الالتزامات.

من ناحية الأداء التشغيلي، حقق البنك في 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 129.21 مليار يوان، بزيادة 0.34% عن العام السابق، وصافي أرباح المساهمين 18.95 مليار يوان، بزيادة 1.03%، منهياً بذلك اتجاهين سلبيين استمرّا لعامين من تراجع الإيرادات والأرباح، وفي ظل تقلص فارق الفوائد في القطاع وتضغوط الأرباح، تمكن من استقرار وتحقيق تعافٍ أساسي في الأداء التشغيلي.

كما أظهرت جودة الأصول والسيطرة على التكاليف اتجاهات إيجابية، حيث انخفض معدل القروض غير المنتظمة إلى 1.71%، بانخفاض 0.08 نقطة مئوية عن بداية العام، محافظًا على اتجاه هابط لثلاث سنوات متتالية؛ وارتفعت نسبة التغطية الاحتياطية إلى 185.81%، بزيادة 2.82 نقطة مئوية، مما يعزز قدرة البنك على مقاومة المخاطر؛ وانخفضت نسبة التكاليف إلى الإيرادات إلى 27.67%، بانخفاض 1.28 نقطة مئوية، متفوقة بشكل كبير على الحد الأحمر التنظيمي البالغ 35%، مع بقاء جميع مؤشرات الرقابة الأساسية ضمن هامش الأمان، مما يؤكد أن هذه المعركة الموسمية للانتعاش كانت ناجحة، لكن الأداء المتميز على مستوى الحجم يخفي وراءه مخاوف هيكلية طويلة الأمد وتحديات لا يمكن تجاهلها.

هذه النتائج تتجلى في تحول وتعديل هيكل الأعمال. في السنوات الأخيرة، جعل بنك تشنغتشو من التحول إلى التجزئة محورًا رئيسيًا لتحقيق تنمية عالية الجودة، مع التركيز على بناء أربعة أنظمة خدمة رئيسية، وبدأت نتائج هذا التحول تظهر تدريجيًا.

في 2025، بلغ دخل أعمال التجزئة المصرفية للبنك 17.21 مليار يوان، وارتفعت نسبة إيرادات التشغيل من 11.98% إلى 13.32%، بزيادة 2.34 نقطة مئوية عن 2024، مع أداء مميز لودائع الأفراد، حيث بلغ رصيد ودائع الأفراد بنهاية العام 2718.47 مليار يوان، بزيادة 24.60%، وارتفعت حصتها من إجمالي ودائع البنك إلى 58.7%، مما يجعلها المصدر الأكثر استقرارًا للتمويل؛ وبلغ رصيد قروض الاستهلاك للأفراد لأول مرة أكثر من 200 مليار يوان، بمعدل نمو 20.9%، وبلغ رصيد القروض الصغيرة والمتناهية الصغر 573.26 مليار يوان، بزيادة 6.78% عن بداية العام، مع توسع قاعدة العملاء وخدمات التجزئة.

أما في مجال إدارة الثروات، فشهدت تسارعًا، حيث بلغ حجم الأصول المالية في نهاية 2025 حوالي 572.52 مليار يوان، بزيادة 11.57% عن نهاية العام السابق، وارتفعت إيرادات الوساطة من الثروات بنسبة 86.11%، مع إدخال 675 منتجًا جديدًا خلال العام، مما ساعد على بناء نظام منتجات متكامل، متجاوزًا أنماط التشغيل التقليدية للبنوك التجارية الحضرية.

وفي الوقت نفسه، يلتزم البنك بخدمة الاقتصاد المحلي، ويدفع بقوة لتنفيذ “خمس مقالات كبيرة” في المجال المالي، حيث بلغ رصيد القروض التكنولوجية 332.37 مليار يوان، بزيادة 25.57% عن بداية العام، وبلغ رصيد قروض الاقتصاد الرقمي 67.47 مليار يوان، بزيادة 27.78%، مع تزايد إمكانات النمو في القطاعات المميزة.

لكن من المهم ملاحظة أن هيكل الإيرادات للبنك لا يزال يعاني من عيوب واضحة، حيث بلغ الدخل غير الفوائد في 2025 حوالي 20.57 مليار يوان، بانخفاض 18.13%، وارتفعت حصته من إيرادات التشغيل إلى 15.92%، مع انخفاض صافي دخل الرسوم والعمولات بنسبة 13.95%، مما يشير إلى أن قدرات إيرادات الأعمال الوسيطة لا تزال بحاجة إلى تعزيز كبير.

الأهم من ذلك، أن فارق الفائدة الصافي استمر في التقلص، حيث بلغ معدل العائد على الفوائد 1.61% في 2025، بانخفاض 0.11 نقطة مئوية عن العام السابق، وهو أقل بمقدار 70 نقطة أساس عن الذروة في 2021، مما يضغط مباشرة على مستوى الأرباح، ويؤدي إلى استقرار مؤقت في ROA وROE، لكنه لا يزال أدنى بكثير من معايير الرقابة الحذرة ومتوسط القطاع، مما يجعل أساس التعافي الربحي غير متين.

الأصول غير المسددة وإدارة الأزمات

بالإضافة إلى نقاط ضعف الهيكل التشغيلي، لا تزال بنك تشنغتشو تواجه تحديات تتعلق بتصفية الأعباء التاريخية وإدارة الحوكمة. على الرغم من استمرار انخفاض معدل القروض غير المنتظمة، إلا أن المخاطر الهيكلية لم تُزال بالكامل، ولا تزال مشكلة القروض العقارية من أكبر العوائق.

من 2018 إلى 2021، توسع البنك بشكل مفرط في تمويل العقارات، حيث ارتفع رصيد القروض العقارية من 18.098 مليار يوان إلى ذروته عند 34.438 مليار يوان، ومع تراجع القطاع، ظهرت المخاطر بسرعة، وارتفع معدل القروض غير المنتظمة في القطاع العقاري من 1.25% في 2020 إلى 9.55% في 2024.

على الرغم من أن البنك قام خلال الثلاث سنوات الماضية بتخفيض حجم القروض العقارية بنحو 10 مليارات يوان، وبيع أصول غير منتظمة بقيمة 15.011 مليار يوان في 2024، مع جهود مكثفة لتصفية المخاطر، إلا أن معدل القروض غير المنتظمة في القطاع العقاري لا يزال عند 9.75%، وبلغت قيمة القروض غير المنتظمة 2.058 مليار يوان، مما يتطلب وقتًا أطول لتصفية المخاطر المتراكمة.

ورافق ذلك اضطرابات في إدارة البنك، حيث شهدت السنوات الأخيرة مغادرة 3 نواب للرئيس و3 مساعدين للرئيس، مما أدى إلى فجوة في الفريق الإداري؛ وفي فبراير 2026، استقال الرئيس لي هونغ بعد عام وثلاثة أشهر من توليه المنصب، مما أثار مخاوف السوق بشأن استقرار إدارة البنك، وربما يعرقل استقرار استراتيجيته في تحديد موقعه المميز، ويؤثر على استمرارية التحول على المدى الطويل.

وفي الوقت نفسه، تدهور نسبة كفاية رأس المال، حيث بلغت 8.45% في نهاية 2025، فقط فوق الحد الأحمر التنظيمي البالغ 7.5%، مع استمرار توسع الأصول، مما يستهلك رأس المال بشكل مستمر، وإذا لم يتحسن مستوى الأرباح الداخلية بشكل فعال، فسيواجه البنك ضغوطًا كبيرة على إعادة التمويل في المستقبل.

تغيرات الصناعة وتحديات التحول

من منظور صناعة البنوك، يعكس تحول بنك تشنغتشو وتحدياته الحالة الراهنة للبنوك التجارية الإقليمية في الصين.

في 2025، انخفض متوسط فارق الفائدة الصافي للبنوك التجارية إلى أدنى مستوى له عند 1.42%، وبلغت نسبة فارق الفائدة للبنوك التجارية الإقليمية 1.37%، مع ظهور علامات استقرار، إلا أن القطاع لا يزال في دورة تقلص الفارق، وتفاقم نقص الأصول، واستمرار التباين، حيث تشير التقارير إلى أن المحرك الرئيسي لاستعادة فارق الفائدة في المستقبل سيكون من خلال خفض تكاليف الالتزامات، مما يجعل تحسين هيكل الالتزامات والسيطرة على تكاليف التمويل من أهم عوامل نجاح البنوك الإقليمية.

من هذا المنظور، فإن الزيادة المستمرة في حصة ودائع الأفراد تتوافق تمامًا مع الاتجاهات الرئيسية للتحول في القطاع، وتوفر أساسًا قويًا لتحسين تكاليف الالتزامات واستقرار فارق الفائدة.

وباعتبارها بنكًا محليًا ينتمي إلى هنان، فإن القيمة الأساسية لبنك تشنغتشو تكمن في ميزته الجغرافية التي لا يمكن تعويضها، حيث تجاوز الناتج المحلي الإجمالي لمقاطعة هنان 6 تريليون يوان في 2025، مما يخلق طلبًا ماليًا محليًا هائلًا لدعم عملية التحضر وترقية سلاسل الصناعة، وكونه جهة مالية تكنولوجية ذات طابع سياساتي في هنان، يمتلك البنك ميزة طبيعية في الوصول إلى المشاريع الكبرى داخل المقاطعة، وسلاسل الصناعات المتقدمة، مع وجود خطة مسبقة للقطاعات المميزة، مما قد يساهم في بناء مسار نمو مستدام ثانٍ.

لتحقيق الانتقال من “الاستقرار عند القاع” إلى “قفزة عالية الجودة”، لا بد للبنك من معالجة ثلاثة تحديات رئيسية: الاستمرار في تصفية المخاطر المتراكمة، والتخلص تمامًا من أعباء القطاع العقاري، وتعزيز خط الدفاع عن المخاطر؛ وسرعة استكمال فريق الإدارة العليا، واستقرار استراتيجية التنفيذ، وتحسين هيكل الحوكمة، واستعادة ثقة السوق؛ وتوسيع قنوات التمويل الداخلي والخارجي، وتحسين هيكل الإيرادات، وزيادة الأرباح الداخلية، وتخفيف ضغط رأس المال.

بالنسبة لبنك تشنغتشو، فإن عام 2026 هو العام الحاسم لنجاح تحوله، فقط من خلال الحفاظ على ميزته المحلية، والتركيز على تحديد موقع مميز، وإيجاد توازن طويل الأمد بين النمو في الحجم والسيطرة على المخاطر، يمكنه أن يثبت مكانته وسط موجة التباين في البنوك التجارية الإقليمية، ويحقق تنمية مستقرة وطويلة الأمد.

تحذير للقراء: تستند هذه المقالة إلى معلومات عامة أو محتوى مقدم من المقابلات، ولا تضمن “العالم المالي” أو مؤلف المقالة اكتمال أو دقة المعلومات الواردة. في جميع الأحوال، لا تشكل محتويات المقالة نصيحة استثمارية. السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر! لا يجوز إعادة النشر أو النسخ بدون إذن!