لاحظت رأيًا مثيرًا للاهتمام من الشريك المؤسس لـ AllianceDAO كو تشياو حول ما يحرك سعر البيتكوين في السوق الهابطة. يقول إن الأمر ليس عوامل خارجية مثل Jane Street أو Quantum، بل هو في المقام الأول التحليل الفني ونفسية السوق.

هناك منطق في ذلك. البيتكوين غير مرتبط بالتدفقات النقدية أو المؤشرات الأساسية مثل الأسهم. إنه يعيش في عقول المتداولين والمستثمرين. لذلك، خلال السوق الهابطة، يعتمد الناس على الرسوم البيانية ومستويات الدعم والمقاومة، وليس على الأخبار.

يلاحظ كو تشياو أن الإيمان بدورة الأربع سنوات أقوى من الإيمان بدورة الخمس سنوات. وعندما ينكسر الاتجاه، تبدأ موجة من جني الأرباح وإيقاف الخسائر. معظم التفسيرات الأخرى التي نراها في الأخبار هي مجرد ارتباطات، وليست أسبابًا.

الآن، عندما يسيطر السوق الهابط على الأعصاب، يتطلب الأمر الصبر. يعتقد كو تشياو أن الاستسلام النفسي ربما يكون قد حدث بالفعل. قد يحدث الانعطاف دون حدث معين. فقط عندما يكون الجميع محطمين، يبدأ التعافي.

يذكرنا ذلك بأنه في السوق الهابطة، يجب النظر إلى النفسية والتحليل الفني، وليس انتظار محفز سحري.