انخفاض مزدوج، في القاع! وراء تغير أداء بنك Zhejiang التجاري | نظرة على التقرير المالي

سؤال AI · لماذا أصبحت الإيرادات غير الفوائد في بنك جيش تشجيانغ أكبر نقطة نزيف؟

تابع أصدقائي الأعزاء: مالية الصديقات

الصورة من إنشاء الذكاء الاصطناعي

مقال من كتابة|جان جي&تحرير| أليس

كعام ختامي لخطة “4-5”، تقرير أداء بنك جيش تشجيانغ لعام 2025 يبدو محرجًا قليلاً.

مؤخرًا، كشف البنك عن تقريره السنوي لعام 2025، حيث انخفضت الإيرادات والأرباح معًا. حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 7.6% على أساس سنوي لتصل إلى 625.1 مليار يوان؛ وصافي الأرباح بنسبة 14.85% على أساس سنوي لتصل إلى 129.3 مليار يوان.

هذا الانخفاض في بنك جيش تشجيانغ نادر بين أكثر من 20 بنكًا مدرجًا أعلنوا عن نتائجهم حتى الآن. وبمقارنة الرافعة المالية، فإن هذا هو أكبر انخفاض في الأرباح بين جميع البنوك المدرجة في سوق الأسهم A لعام 2025؛ وانخفاض الإيرادات يأتي في المرتبة الثانية بعد بنك Ping An.

بشكل عام، فإن معدل النمو في بنك جيش تشجيانغ لعام 2025 يُعتبر أدنى أداء بين البنوك المساهمة.

الآن، دعونا نلقي نظرة على الأسباب.

_1_

أولاً، نبدأ بالإيرادات.

عند قراءة تقرير الرافعة المالية، نرى أن الإيرادات غير الفوائد الصافية هي أكبر “نقطة نزيف” في بنك جيش تشجيانغ لعام 2025. حيث بلغت هذه الإيرادات 18.055 مليار يوان، بانخفاض 19.73% على أساس سنوي.

ومن بين ذلك، تحول صافي أرباح تغير القيمة العادلة من ربح 3.516 مليار يوان في 2024 إلى خسارة 1.255 مليار يوان، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات بمقدار يقرب من 4.8 مليار يوان. ويُعزى ذلك في التقرير السنوي إلى “تقلبات عائدات سوق الدين”.

أما صافي إيرادات الرسوم والعمولات، فبلغت 3.752 مليار يوان في 2025، بانخفاض 16.38%. حيث انخفضت إيرادات الاكتتاب والاستشارات بنسبة 33.62%، وانخفضت أعمال الضمان الموعود بنسبة 20.85%. وكان الانخفاض كبيرًا أيضًا.

أما صافي إيرادات الفوائد، فقد انخفض بنك جيش تشجيانغ بنسبة 1.55%، ويعود ذلك إلى “زيادة الحجم وانخفاض السعر”.

في عام 2025، بلغ متوسط رصيد الأصول ذات العائد في بنك جيش تشجيانغ 3.07 تريليون يوان، بزيادة 4.52%. ومن ذلك، بلغ متوسط رصيد القروض والودائع 1.90 تريليون يوان، بزيادة 5.42%.

حجم الأصول يتوسع، وهذه نقطة إيجابية.

أما من ناحية “السعر”، فقد انخفض متوسط عائد الأصول ذات العائد في البنك من 3.77% إلى 3.31%، بانخفاض 46 نقطة أساس. حيث انخفض متوسط عائد القروض من 4.45% إلى 3.78%، بانخفاض 67 نقطة أساس؛ وانخفض متوسط عائد الاستثمارات من 3.00% إلى 2.81%، بانخفاض 19 نقطة أساس. وفي الوقت نفسه، انخفض متوسط معدل الفائدة على الالتزامات من 2.25% إلى 1.85%، بانخفاض 40 نقطة أساس.

فانخفاض “السعر” كان أكبر بكثير من زيادة “الحجم”، مما أدى إلى انخفاض إجمالي دخل الفوائد لبنك جيش تشجيانغ لعام 2025. وبناءً عليه، تقلص هامش الفائدة الصافي للبنك من 1.71% في 2024 إلى 1.60%.

_2_

ثانيًا، نناقش الأرباح، لماذا انخفضت بشكل أكبر في 2025؟ وجد الرافعة المالية أن المشكلة تكمن بشكل رئيسي في نقطتين: الأولى زيادة المصروفات غير التشغيلية بشكل كبير، والثانية الزيادة غير الطبيعية في مصروفات الضرائب على الدخل.

كما هو موضح في الجدول أعلاه، زادت صافي الإيرادات والمصروفات غير التشغيلية لبنك جيش تشجيانغ بنسبة 506.06% على أساس سنوي، ليصل إلى 4 مليارات يوان. وهو بند يُغفل غالبًا.

في 2025، زادت المصروفات غير التشغيلية للبنك من 1.18 مليار يوان إلى 4.44 مليار يوان، بزيادة قدرها 276%. بينما زادت الإيرادات غير التشغيلية من 0.24 مليار يوان إلى 0.44 مليار يوان.

ما هي المحتويات الرئيسية للمصروفات غير التشغيلية؟ قدم التقرير بعض الأدلة، لكن لم يوضح بعض الأرقام بالتفصيل.

أولاً، المصروفات المتعلقة بالدعاوى القضائية. يذكر التقرير أن، حتى نهاية 2025، هناك 87 دعوى قضائية/تحكيمية لم تُحسم ضد البنك، بمبلغ إجمالي 677 مليون يوان.

ثانيًا، التبرعات الخارجية. يوضح التقرير أن البنك قدم تبرعات خارجية بقيمة 5.11018 مليون يوان، أي حوالي 0.51 مليار يوان، لكن هذا لا يمثل سوى حوالي 15% من زيادة المصروفات غير التشغيلية.

المصدر من الرسم البياني｜شركة التحذير المبكر للمؤسسات (شكر خاص)

ثم، وفقًا لتخمينات الرافعة المالية، فإن الغرامات، أو غرامات التأخير، أو التعويضات، لم يُكشف عنها بشكل واضح في التقرير السنوي. لكن من خلال شركة التحذير المبكر، يمكن ملاحظة أن المبالغ التي تم تغريم البنك زادت بشكل كبير في 2025.

في 2024، تلقى البنك 34 غرامة، بمبلغ 15.456 مليون يوان؛ وفي 2025، زادت إلى 79 غرامة، بمبلغ 49.892 مليون يوان.

أما مصروفات الضرائب على الدخل، فهي أيضًا غريبة بعض الشيء. ففي 2025، على الرغم من انخفاض إجمالي الأرباح بنسبة 8.25%، زادت مصروفات الضرائب من 1.886 مليار يوان إلى 2.568 مليار يوان، بزيادة 36.16%.

ومن بين ذلك، زادت “التكاليف غير القابلة للخصم” من 1.019 مليار يوان إلى 1.815 مليار يوان، تقريبًا مضاعفة. ويشمل ذلك عادةً خسائر إلغاء الأصول غير المعترف بها من قبل مصلحة الضرائب، والمصاريف الزائدة على الترفيه، والنفقات على الرعاية، وغيرها.

باختصار، فإن هذه الأمور غير الملحوظة مجتمعة أدت إلى أن يكون انخفاض الأرباح في 2025 أكبر من انخفاض الإيرادات.

_3_

بين البنوك المدرجة في سوق الأسهم A، لم يكن بنك جيش تشجيانغ الوحيد الذي شهد انخفاضًا في الإيرادات في 2025. لكن، الانخفاض في صافي الأرباح كان واضحًا أكثر مقارنة مع نظرائه. وفقًا لتخمينات الرافعة المالية، هناك ثلاثة أسباب.

أولًا، تقلبات الإيرادات غير الفوائد أكبر. بالمقارنة مع بنك China Merchants وBank of Industrial and Commercial، يعتمد بنك جيش تشجيانغ بشكل أكبر على تقلبات القيمة العادلة للأصول المالية التجارية، ويفتقر إلى إيرادات ثابتة من إدارة الثروات، أو خدمات الحفظ، كـ"حجر توازن".

ثانيًا، مساحة تعديل المخصصات أقل. بعض البنوك المساهمة كانت تطلق مخصصات متراكمة مسبقًا لتنعيم الأرباح، لكن نسبة تغطية المخصصات لبنك جيش تشجيانغ انخفضت من 178.67% إلى 155.37%، واقتربت من الحد الأدنى 150%، مما يقلل من مرونتها.

أما بالمقارنة، فإن نسبة تغطية المخصصات لبنك China Merchants وBank of Industrial and Commercial لا تزال فوق 200%، مما يوفر مساحة للمرونة.

ثالثًا، تدهور جودة الأصول في قطاع التجزئة أكثر تركيزًا. معدل التعثر في القروض الشخصية لبنك جيش تشجيانغ هو 2.45%، وهو مرتفع نسبياً بين البنوك المساهمة. بينما بعض البنوك الأخرى أنشأت أنظمة رقابة صارمة على المخاطر في قطاع التجزئة منذ وقت مبكر، مما يجعل جودة الأصول أكثر استقرارًا.

المصدر من الرسم البياني｜Fenghuang Finance (شكر خاص)

بالنسبة لإجمالي الأصول، حتى نهاية 2025، بلغ إجمالي أصول بنك جيش تشجيانغ 3.48 تريليون يوان، بزيادة 4.68%، وتباطأ معدل النمو مقارنة بالسنوات السابقة.

الآن، مع انتهاء خطة “4-5” وبدء خطة “5-5”، قال رئيس مجلس إدارة البنك، تشن هاي تشيانغ، في كلمة التقرير السنوي: “أن أكون متمسكًا بمبدأ طويل الأمد”.

نأمل أن يتحمل “الطويل الأمد” لبنك جيش تشجيانغ الاختبار.

جميع الرسوم البيانية غير المرفقة التي لم يُذكر مصدرها، تأتي من الموقع الرسمي أو الإعلانات الخاصة بالمؤسسات، مع الشكر والتقدير

فريق المحامي رن ياولونغ

يقدم خدمات حقوق النشر والقانونية لتخمينات الرافعة المالية