مهندس يبلغ من العمر 41 عامًا يصنع نظارات، وتقدر قيمتها بـ 5.8 مليار

كيف يتحدى AI · تشو تشي من شتاء الواقع المعزز لتحقيق ارتفاع في التقييم؟

كتابة المقالة | لي زي تونغ تحرير | تشن شياوبينغ

المهندس تشو تشي، البالغ من العمر 41 عامًا، يطرق باب بورصة هونغ كونغ.

في 1 أبريل، قدمت شركة نظارات الواقع المعزز XREAL طلب الإدراج في البورصة، والراعي المشترك هو شركة CITIC و سيتي بنك.

تأسست منذ 8 سنوات، ومن المتوقع أن تصبح “أول شركة أسهم في النظارات الذكية”.

المؤسس والرئيس التنفيذي تشو تشي، درس بكالوريوس في جامعة تشجيانغ، ثم حصل على درجة دكتوراه في الهندسة الإلكترونية من جامعة مينيسوتا في الولايات المتحدة، حصل على عرض من إنفيديا، ثم عمل في Magic Leap في مجال تطوير العرض البصري.

تحول مصير تشو تشي حدث في عام 2017، حيث ترك حياة مستقرة، وقرر العودة إلى الوطن لتأسيس XREAL، في وقت كانت فيه مسيرة الواقع المعزز لا تزال في الشتاء.

“النظارات الذكية، أو ربما تكون الجيل الأخير من الأجهزة الذكية الأساسية التي يمكن أن يواجهها جيل من الناس.” هكذا قدم تشو رأيه، فيما يبدو أن السوق يتحقق من رؤيته المستقبلية.

من 2023 إلى 2025، إيرادات XREAL، ارتفعت من 390 مليون يوان إلى 516 مليون يوان، وارتفعت نسبة الربح الإجمالي إلى 35.2%، أي تضاعف تقريبًا خلال عامين.

قسم تشو تشي خط الإنتاج إلى ثلاثة سلاسل رئيسية: Air و One و Light-Ultra-Aura، من العرض الفضائي للمبتدئين إلى الجيل التالي من منتجات الحوسبة الفضائية، تغطي جميعها. وتتراوح أسعارها الرئيسية بين 400 و 700 دولار لكل جهاز.

على سبيل المثال، في يوليو 2025، أطلقت XREAL One Pro، وحققت على الفور 26,000 حجز، بسعر 4299 يوان، وتم بيع أكثر من 30,000 قطعة على متجر JD.com الرسمي.

أكثر من 70% من إيرادات XREAL تأتي من السوق الخارجية، وتغطي شبكة التصدير 40 دولة ومنطقة في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ. حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي مبيعات النظارات الذكية حوالي 400,000 وحدة.

وفقًا لبيانات طرف ثالث، من 2022 إلى 2025، احتلت XREAL المركز الأول في إيرادات نظارات الواقع المعزز لمدة أربع سنوات متتالية، وبلغت حصتها في السوق 27% في عام 2025.

لكن، XREAL لا تزال بعيدة عن نقطة التعادل المالي، وخلال السنوات الثلاث الماضية، بلغ صافي خسائرها (بعد التعديلات) مجتمعة 1.06 مليار يوان، ومع ذلك، بدأت تظهر علامات تقليل الخسائر، وبلغ الفارق المالي المعدل في 2025 حوالي 250 مليون يوان.

ومع ذلك، جذب تشو تشي العديد من المساهمين المشهورين، مثل مجموعة Taobao China، وLixun Precision، وNIO Capital، وSequoia China، الذين يراهنون على XREAL. ويمكن لعدد كبير من المساهمين في الصناعة أن يوفروا دعمًا متعدد الموارد لسلسلة التوريد للأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية، والسيارات الذكية، ومنصات الإنترنت.

جمعت تشو تشي أكثر من 300 مليون دولار، وتبلغ قيمة XREAL في أحدث جولة تقييمها 833 مليون دولار، أي حوالي 5.8 مليار يوان. قبل الإدراج، كان يمتلك 27.98% من حقوق التصويت، وسيظل يحتفظ بسيطرة بعد الإدراج.

الأهم من ذلك، أن تشو تشي قد حصل بنجاح على ثقة جوجل**.

ويعمل الطرفان على تطوير منتج رئيسي مشترك على منصة Android XR، وهو مشروع Aura، الذي سيجمع بين الحوسبة الفضائية المعززة والذكاء الاصطناعي متعدد الأوضاع، ومن المتوقع إطلاقه في 2026، مما سيعزز من قدرات XREAL.

طموح تشو تشي لا يقتصر على الأجهزة فقط.

لقد خطط لتطوير المنتجات من العرض الفضائي إلى الحوسبة الفضائية، والانتقال نحو تجربة قابلة للارتداء تعتمد على تمكين الذكاء الاصطناعي. وسيُستخدم التمويل من الاكتتاب العام بشكل رئيسي في البحث والتطوير، وبناء العلامة التجارية العالمية، وترقية خطوط الإنتاج الذاتية.

“النظارات الذكية الحالية، تشبه المرحلة الأولى من الهواتف الذكية، بل وأيضًا ‘المرحلة الأولى من المرحلة الأولى’.”

وفي خطاب علني في منتصف مارس، قارن تشو تشي المرحلة الحالية لصناعة النظارات الذكية بمرحلة الهواتف الذكية في عام 2005 أو 2006، وتوقع أن نقطة الانفجار ستكون في 2027-2028.

وفي هذا المسار، يمكن القول إن المنافسة محتدمة.

بين الشركات الرائدة، ستبدأ شركة Xingji Meizu AI نظاراتها السوقية، وتحقق شركة Leishen Innovation زخمًا، وترد أنباء عن تمويل جديد لشركة Rokid، بينما كانت XREAL أول من طرق باب بورصة هونغ كونغ، وتواجه أيضًا نزاعات قضائية.

من عامل في وادي السيليكون إلى متحدي بورصة هونغ كونغ، لقد قطع تشو تشي شوطًا طويلاً على مدى 8 سنوات. وحلمه بـ"عصر الواقع المعزز" يقترب خطوة أخرى.