لقد تواكبت مع شيء يستحق الانتباه. سوق العملات الرقمية ظل ثابتًا بشكل مفاجئ على الرغم من كل الضجيج الجيوسياسي في إيران الذي تصدّر العناوين مؤخرًا. عندما تصاعدت التوترات لأول مرة، رأينا بيتكوين تنخفض إلى حوالي $63K و إيثيريوم تنخفض إلى 1910 دولارات قبل أن تتعافى. رد فعل معتاد على تجنب المخاطر، لكن ما هو المثير للاهتمام هو أن السوق لم ينهار كما قد تتوقع.

وفقًا لتحليل QCP Capital، رأينا في الواقع إغلاق مراكز شراء بمقدار $300 مليون، مما يشير إلى أن المراكز كانت قد أصبحت مفرطة قبل ذلك. لذا، فإن ذلك التصريف كان على الأرجح صحيًا. ما لفت انتباهي هو كيف يتغير سرد بيتكوين بصمت. كان الناس يتحدثون عنه سابقًا كتحوط كلي ضد كل شيء، لكن مؤخرًا أصبح يتداول أكثر كذهب مُرمّز - وهذا تمييز مهم في كيفية تفكير المتداولين فيه.

يخبر سوق الخيارات القصة الحقيقية هنا. عندما تصاعدت التوترات، قفزت التقلبات الضمنية على خيارات بيتكوين ليوم واحد إلى 93%، لكنها استقرت بسرعة نسبياً. هذا في الواقع معتدل مقارنة بما رأيناه في أحداث جيوسياسية سابقة. والأهم من ذلك، أن المتداولين استمروا في شراء خيارات شراء بيتكوين بتاريخ مارس عند $74K و $75K أسعار التنفيذ. هذا ليس وضعية هلع - بل هو قناعة باتجاه السوق. بعد خمسة أشهر من الانخفاضات، يضع الناس توقعاتهم لانتعاش.

ما يحافظ على استقرار سوق العملات الرقمية نسبيًا هو أن إدارة ترامب تشير إلى نافذة عمل عسكرية مدتها أربعة أسابيع. يبدو أن السوق يضع ذلك في الحسبان ويتحمل ذلك في الوقت الحالي. لكن من الواضح أننا لا نزال نراقب عن كثب لأن الأوضاع الجيوسياسية يمكن أن تتغير بسرعة. الشيء الرئيسي هو أنه على الرغم من كل الضجيج في العناوين، فإن هيكل السوق الأساسي للعملات الرقمية لا يبدو مكسورًا. كانت عمليات التصريف قابلة للإدارة، والمتداولون في سوق الخيارات لا زالوا متفائلين، ونحن نحافظ على مستويات مهمة فوقها. من الجدير بالمراقبة، لكنه ليس وقتًا للذعر.