المشترون على الدولار يتراجعون وسط تراجع الميل للمخاطرة وتوقعات خفض الفائدة المتزايدة

في 22 أبريل، مع تزايد التوقعات بتخفيف التوترات في الشرق الأوسط، تراجع جاذبية الدولار كملاذ آمن بشكل كبير. بالتزامن مع عودة السوق للمراهنة على قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة خلال العام، بدأ التدفق العالمي للأموال يتسارع للخروج من أصول الدولار. تظهر البيانات أن مؤشر الدولار قد انخفض حوالي 2.3٪ من ذروته في نهاية مارس، مسجلاً أسوأ أداء شهري منذ أغسطس من العام الماضي. تعتقد المؤسسات في وول ستريت بشكل عام أن ضعف الدولار الحالي ناتج عن قوة مزدوجة من “تراجع علاوة المخاطر وتحول توقعات السياسة”. استأنفت جي بي مورغان استراتيجيتها في البيع على الدولار، متجهة نحو العملات ذات المخاطر مثل الدولار الأسترالي؛ كما أشارت بنك نيويورك ميلون إلى أن عملات الأسواق الناشئة انتعشت بشكل شامل، مما يعكس زيادة واضحة في شهية المخاطر العالمية. في الوقت نفسه، تواصل توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الارتفاع، مع تدفق الأموال مرة أخرى إلى أصول العائد العالي والتداول بالحمل. العملات التي كانت تحت ضغط سابق، مثل اليورو والون الكوري الجنوبي والرينه الجنوب أفريقي، انتعشت بشكل كبير، حيث زادت قيمة بعضها بأكثر من 2٪. وأشار المؤسسات أيضًا إلى أن تخفيف نزاعات الشرق الأوسط هو مجرد محفز قصير الأمد؛ على المدى الطويل، قد تستمر زيادة عدم اليقين في السياسة الأمريكية واتجاه عالمي لتقليل حيازات الأصول الأمريكية في الضغط على الدولار. تتوقع البنوك الاستثمارية السائدة أن يرتفع اليورو إلى 1.20 مقابل الدولار خلال العام القادم، وأن يستمر الاتجاه الضعيف للدولار.