لاحظت حركة مثيرة على السوق - تجاوز البيتكوين مستوى 78 ألفًا، لكن تقلبات الخيارات تتصرف بشكل غريب. يبدو أن السعر يرتفع، ويجب أن تتزايد المخاوف، لكن لا. على العكس، تتراجع علاوات المخاطر، حتى للعقود التي على وشك الانتهاء. هذا يبدو كخيبة أمل كلاسيكية في سيناريوهات الطائر الأسود.

ما الذي يحدث هنا؟ بالتأكيد، التقلب الفعلي قد ارتفع، لكن تقلب التوقعات (الإيملايد) ينخفض بشكل مستمر. بالأمس، بدا أن التعويض عن المخاطر سيعود إلى الارتفاع، لكنه تراجع مرة أخرى. كما أن الانحراف الجانبي (سكيو) تغير - تقلص الانحراف السلبي مع ارتفاع السعر. يبدو أن السوق يقول بشكل غير مباشر: حسنًا، الطائر الأسود غير محتمل، ونحن نواصل الارتفاع.

يبدو أن تجاوز مستوى 70 ألفًا يزيل المخاوف، وليس يؤكد أن النمو مستدام. إشارة متناقضة، بصراحة. المتداولون على الأرجح لا يصدقون أن التقلب سيظل منخفضًا، لكنهم لا يتوقعون الطائر الأسود أيضًا.