من المحتمل أن يتأخر مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة حتى عام 2027

• إعلان -

وفقًا لتقرير TD Cowen، من غير المرجح أن يمر تشريع شامل لبنية سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة هذا العام، على الرغم من الجهود المستمرة في الكونغرس.

بدلاً من ذلك، يتوقع المحللون الآن أن يتأخر التقدم التشريعي المهم إلى عام 2027، مع احتمال تأجيل التنفيذ الكامل للقواعد التنظيمية النهائية حتى عام 2029.

تظهر قواعد الأخلاق كعقبة رئيسية

يحدد تقرير TD Cowen نزاعًا حول تضارب المصالح كالعقبة الأساسية التي تمنع المرور في الوقت القريب. يدفع المشرعون الديمقراطيون من أجل وضع أحكام صارمة للأخلاق تمنع كبار المسؤولين الحكوميين من امتلاك أو تشغيل أو الاستفادة من أعمال العملات الرقمية. وتشير هذه الأحكام صراحة إلى مخاوف تتعلق بالرئيس ترامب وأفراد عائلته.

لقد خلق هذا الخلاف طريقًا مسدودًا تشريعيًا، حيث يعارض الجمهوريون لغة الأخلاق التي ستطبق فورًا على الإدارة الحالية، بينما يصر الديمقراطيون على أن مثل هذه الضمانات ضرورية لمصداقية القانون.

حل وسط محتمل: تأجيل التنفيذ

لحل المأزق، يوضح تقرير TD Cowen احتمال التوصل إلى حل وسط: تأجيل تنفيذ أحكام تضارب المصالح لمدة تقارب ثلاث سنوات. بموجب هذا الإطار، يمكن لمشروع قانون بنية سوق العملات الرقمية الأوسع أن يتقدم دون تطبيق قيود الأخلاق خلال إدارة ترامب الحالية.

سيسمح هذا التأجيل للمشرعين بوضع إطار تنظيمي مع تأجيل العناصر الأكثر حساسية سياسيًا إلى إدارة لاحقة.

                ارتفاع XRP بأكثر من 10% مع تدفقات ETF والانفراج الفني

الحوافز السياسية تفضل التأجيل في 2026

يسلط التقرير الضوء أيضًا على الحسابات السياسية التي تشكل الجدول الزمني. يلاحظ المحللون أن الديمقراطيين قد لا يكون لديهم حافز كبير لتسريع المرور في 2026 إذا اعتقدوا أن هناك فرصة واقعية لاستعادة السيطرة على مجلس النواب في الانتخابات النصفية القادمة. قد يسمح لهم تغيير القوة في الكونغرس بإعادة النظر في أحكام الأخلاق تحت ظروف أكثر ملاءمة.

يظل قانون CLARITY محور التركيز في المدى القريب

على الرغم من التوقعات بتأجيلات أوسع، يؤكد تقرير TD Cowen أن المشرعين لا يتراجعون تمامًا عن تنظيم العملات الرقمية. من المتوقع أن يستمر العمل في أوائل 2026 على قانون CLARITY، الذي لا يزال مكونًا مركزيًا في جهود بنية السوق الأوسع ونقطة محورية للمفاوضات المستمرة.

لكن، في الوقت الحالي، تشير تحليلات TD Cowen إلى أنه على الرغم من أن الزخم التنظيمي يتصاعد، فإن التغييرات الأكثر أهمية في بنية سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة لا تزال بعيدة لعدة سنوات.