كشف سروالك الداخلي! $BTC سعر تكلفة المؤسسة هنا، الانخفاض دون مستوى الخوف في جميع أنحاء الشبكة، لكن المال الذكي بدأ بالفعل في الشراء عند القاع، هل لا تزال هناك مساحة مضاعفة بمقدار ضعفين؟

تشير تحليلات السوق إلى أن مسار تقييم $BTC في عام 2026 قيد التعديل من الناحية الكلية وعلى مستوى الهيكل على السلسلة. تم خفض سعر الهدف للربع الثاني إلى 143,000 دولار، ولكن لا يزال هناك حوالي ضعف السعر الحالي من حيث الإمكانات الصاعدة. المنطق يتحول من الإفراط في البيع إلى التوازن المبكر.

البيئة الكلية لا تزال توفر دعماً، لكن الزخم قد تباطأ. وصل عرض النقود M2 العالمي في فبراير 2026 إلى ذروته التاريخية عند حوالي 13.44 تريليون دولار. ومع ذلك، انخفض سعر $BTC بنسبة حوالي 27% عن أعلى نقطة في الربع الأول. ظهرت فجوة بين السيولة والأسعار.

سبب الفجوة هو مصدر السيولة. خلال العام الماضي، جاء أكثر من 60% من نمو M2 في أربع أكبر اقتصادات من الصين الكبرى، وذلك بفضل سياستها النقدية التيسيرية. لكن القيود على تداول الأصول المشفرة في تلك الدولة جعلت من الصعب تدفق تلك السيولة بشكل فعال إلى سوق $BTC . أما السيولة بالدولار التي تحرك $BTC ، فقد تعرقلت بسبب النزاعات الجيوسياسية.

في نهاية فبراير، أدت النزاعات إلى إغلاق مضيق هرمز مؤقتاً، وارتفعت أسعار النفط برنت إلى 118 دولاراً للبرميل في مارس. مما أدى مباشرة إلى ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) على أساس سنوي إلى 3.3% في مارس. لذلك، تقلص مسار خفض الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث أظهر مخطط النقاط في مارس احتمال خفض الفائدة مرة واحدة فقط في عام 2026. ومع ذلك، لم يتغير الاتجاه التيسيري بشكل كبير، حيث انخفض سعر النفط بشكل ملحوظ في منتصف أبريل.

بدأ تدفق الأموال المؤسسية يظهر تغيرات إيجابية. بعد شهور من التدفقات الخارجة، تحول صندوق ETF الفوري لـ $BTC إلى تدفقات شهرية إيجابية منذ مارس. حتى منتصف أبريل، أصبح التدفق الصافي خلال العام إيجابياً. في الوقت نفسه، أنفقت شركة استراتيجية مدرجة بين 13 و19 أبريل 2.54 مليار دولار لشراء 34,164 وحدة من بيتكوين ($BTC).

بشكل عام، لا تزال الرياح المواتية الهيكلية قائمة، لكن النزاعات الجيوسياسية وتباطؤ خفض الفائدة يشكلان عائقاً. لذلك، خفض تقييم التأثير الكلي للربع الثاني من +25% إلى +20%.

تشير مؤشرات السلسلة إلى أن السوق تتجه من منطقة التقييم المنخفض نحو التوازن المبكر. مؤشرات رئيسية مثل MVRV-Z و NUPL قد خرجت من منطقة الذعر في الربع الأول. متوسط تكلفة حاملي المدى القصير ينخفض، مما يدل على خروج المضاربين، بينما تتراكم الأموال الجديدة عند مستويات أدنى.

مستوى خطر رئيسي عند 54,000 دولار، وهو متوسط تكلفة الشبكة، وإذا تم كسره، فسيؤدي إلى دخول العديد من العناوين في خسائر غير محققة. وأقوى مستوى مقاومة عند 78,000 دولار، ويتطابق مع متوسط تكلفة دخول الحاملين على المدى الطويل. السعر الحالي لـ $BTC حوالي 70,500 دولار، أقل بنسبة حوالي 13% من هذا المقاومة. الاختراق الحاسم لمستوى 78,000 دولار سيكون إشارة مهمة لانعكاس الاتجاه على المدى القصير.

يظهر النشاط الشبكي خصائص “ازدهار ظاهري، ركود في الأسفل”. في النصف الأول من أبريل، زادت عدد المعاملات اليومية بنسبة 37.9% على أساس سنوي، لكن عدد العناوين النشطة انخفض بنسبة 13.2%، كما انخفض متوسط قيمة التحويلات من 1.80 $BTC إلى 1.19 $BTC. هذا يشبه عمليات صغيرة ومتكررة من قبل عناوين قليلة، وليس نشاط اقتصادي واسع.

توقعات توسع نظام DeFi على $BTC تتراجع بشكل واضح. أُفيد أن القيمة الإجمالية المقفلة على شبكة البيتكوين من الطبقة الثانية انخفضت بنسبة 74% خلال العام، وأن إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) في النظام البيئي لا يمثل سوى 0.46% من إجمالي عرض $BTC . لذلك، تم خفض تقييم الأساسيات من 0% في الربع الأول إلى -10%.

باستخدام نموذج التقييم، استناداً إلى متوسط السعر في بداية أبريل، فإن الهدف المحايد هو 132,500 دولار. بعد تعديل الأساسيات (-10%) والبيئة الكلية (+20%)، يتم التوصل إلى سعر هدف خلال 12 شهراً قدره 143,000 دولار. وهو أقل بنسبة حوالي 23% من هدف الربع الأول البالغ 185,500 دولار.

ومع ذلك، بسبب الانخفاض الكبير في السعر الفوري، فإن الإمكانات الصاعدة الفعلية من السعر الحالي زادت من 93% إلى 103%. خفض سعر الهدف لا يعني التوقعات السلبية، فالاتجاه الكلي والبنية التحتية على السلسلة لا تزال تدعم سوق صاعدة على المدى المتوسط والطويل. من الضروري مراقبة ثلاثة إشارات قصيرة المدى: هل يمكن للسعر أن يتجاوز المقاومة الحاسمة عند 78,000 دولار، هل ستستمر تدفقات صناديق ETF في التدفق الصافي، وهل يمكن أن تتسارع سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي بعد تخفيف النزاعات الجيوسياسية. إذا تحققت الشروط، فإن هدف 143,000 دولار لا يزال قائمًا على أساس واقعي.

تابعني: للحصول على تحليلات ورؤى فورية أكثر عن سوق العملات المشفرة! $BTC $ETH $SOL

#Gate13周年现场直击 #مسابقة تداول WCTC تقسم 8 ملايين USDT #انتعاش البيتكوين