مؤخرًا رأيت الجميع يتحدث مرة أخرى عن LST وإعادة الرهن، ويشعر الأمر وكأنه جمع النقاط: العائد بالطبع مغرٍ، لكن بصراحة العائد لا يمكن أن ينخفض من تلقاء نفسه، والأرجح أنك تستبدل "استقرار الرهن" بمزيد من مخاطر العائد الإضافية، مثل طبقة إضافية من البروتوكول، أو وسيط آخر، أو فترة فك التشفير… وكلما زاد طول السلسلة، زاد التشابه مع لعبة التكديس. أسوأ شيء ليس البطء، بل الفوضى — يمكنني الانتظار إذا كان بطئًا، لكن عندما يكون فوضويًا، لا أعرف حقًا من يجب إنقاذه أولاً.

وعلاوة على ذلك، الآن عندما تكون معدلات التمويل متطرفة، بدأ الناس في المجموعة يتجادلون حول ما إذا كان من المفترض أن ينقلب السوق أم يستمر في نفخ الفقاعات، وأنا كمستخدم بسيط أكثر ترددًا: كلما زاد الحماس، زادت فرصة أن نخطئ ونعتبر المخاطر عائدًا. على أي حال، سأجرب بمبلغ صغير، فقط لا أريد أن أخسر كل أموالي في الصورة الرمزية.