اقترح بيل أكرمان على المستثمرين عدم القلق بعد الآن بشأن حرب إيران وشراء هاتين السهمين

لماذا أدت تغريدات بيل أكرمان، خبير الذكاء الاصطناعي، إلى ارتفاع مفاجئ في أسعار الأسهم مع اقتراب نهاية الربع؟

بيل أكرمان، مؤسس شركة بونسينج سكوير كابيتال مانجمنت. تصوير في نوفمبر 2016. مصدر الصورة: برايان بيدر—غيتي إيماجز

قام المستثمر الملياردير بيل أكرمان مساء الأحد عبر منصة X بنشر تغريدة، يدعو فيها المستثمرين إلى عدم القلق بشأن الحرب مع إيران، ويقترح شراء أسهم فاني ماي (Fannie Mae) وفريدي ماك (Freddie Mac). وفي يوم الاثنين، شهدت أسهم هاتين الشركتين، اللتين تدعمان سوق الرهن العقاري، ارتفاعًا كبيرًا.

كتب أكرمان: «بعض من أفضل الشركات العالمية حاليًا، أسعار أسهمها منخفضة جدًا. لا تلتفت إلى وسائل الإعلام السائدة. هذه واحدة من أكثر الحروب غير المتكافئة في التاريخ، والتي ستؤدي في النهاية إلى نتائج إيجابية للولايات المتحدة والعالم، ونحن على أمل أن نحقق ‘عائدات سلام’ ملحوظة.»

ثم أضاف تقريبًا بنبرة «على سبيل المثال»: «أسهم فاني ماي وفريدي ماك منخفضة بشكل جنوني، وهذه فرصة غير متكافئة نموذجية. من الممكن أن ترتفع أسهمها عشرة أضعاف، وهذا الهدف في متناول اليد قريبًا.»

من الواضح أن تغريدة أكرمان كانت العامل الوحيد المحفز: ففي جلسة يوم الاثنين، ارتفعت أسعار أسهم فاني ماي بنسبة تصل إلى 41%، وارتفعت أسهم فريدي ماك بنسبة تصل إلى 34%. وهذه أكبر زيادة يومية في الأسهم منذ أن اقترح ترامب في مايو من العام الماضي خصخصة هاتين المؤسستين.

وقد أثارت تصريحات أكرمان ردود فعل قوية. حيث أظهر مؤشر «الخوف والجشع» الخاص بـ CNN أن المستثمرين حاليًا في حالة «خوف شديد». واستمر الصراع مع إيران للأسبوع السادس، حيث أثرت التوترات في مضيق هرمز بشكل كبير على السوق: حيث ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير بسبب التوترات. وذكرت وكالة الأنباء الرسمية الإيرانية فارس أن هناك احتمال تطبيق نظام رسوم مرور على الطرق، وفرض حصار على إسرائيل؛ وفي الوقت نفسه، شهدت الأسهم الأمريكية عمليات بيع يوم الاثنين والأسبوع الماضي. ومع ذلك، فإن الرسالة التي ينقلها أكرمان واضحة للمستثمرين الذين يرون محفظتهم تتآكل باستمرار: لا تقلقوا.

يبدو أن العديد من المستثمرين يثقون تمامًا في ثقته. لكن أكرمان ليس مراقبًا محايدًا. في الواقع، هو المستفيد الأكبر من هذه الصفقة. شركته، بونسينج سكوير كابيتال مانجمنت، هي أكبر مساهم عادي في فاني ماي وفريدي ماك، حيث تمتلك أكثر من 210 ملايين سهم مجتمعة. وخلال أكثر من عشر سنوات، ظل يركز بشكل كبير على هاتين الشركتين، ويدفع بنشاط نحو خصخصتهما.

كما أن توقيت حديثه يثير الشكوك: فاليوم الاثنين هو آخر يوم تداول في الربع الأول من عام 2026، وهو أمر حاسم بشكل خاص لصناديق التحوط. حيث أن سعر إغلاق الأسهم في آخر يوم تداول من الربع سيُدرج مباشرة في تقارير الأداء التي يطلع عليها المستثمرون. وفي هذا اليوم، شهدت أكبر حيازة له ارتفاعًا بنحو 40%، وهو ما يمكن اعتباره «صدفة ملحوظة».

وقد قام أكرمان سابقًا بعمليات مماثلة. ففي 30 ديسمبر 2024، وهو اليوم قبل الأخير من الربع الرابع، نشر تحليلًا استثماريًا مفصلًا، وصف فيه الشركات المدعومة من الحكومة (GSE) بأنها أفضل استثمار له في عام 2025. وحصل المنشور على 4.9 مليون مشاهدة، ودفعت الأسهم المعنية إلى ارتفاعات مماثلة.

ومع ذلك، فإن الفارق في التقييم الذي أشار إليه أكرمان يثير الانتباه. ففي العام الماضي، حققت فاني ماي صافي ربح قدره 14.4 مليار دولار، وفريدي ماك 10.7 مليار دولار. وقبل ارتفاع أسعار الأسهم يوم الاثنين، كانت القيمة السوقية الإجمالية للشركتين حوالي 10 مليارات دولار فقط، مما يعني أن أرباحهما السنوية تتجاوز قيمتهما السوقية بأكثر من ضعف.

وقد دعم المستثمر مايكل بيرى، المعروف بـ«ذا بيج شورت»، أكرمان، ورد على منشوره قائلاً: «يجب أن أؤكد أن هذا الوضع نادر جدًا في ظروف السوق الحالية.» كما تحدث بيرى في منشور آخر عن سوق العقارات الأمريكي، معتبرًا أن فاني ماي وفريدي ماك، اللتين ظلتا تحت إدارة الحكومة لفترة طويلة، من الأسباب الرئيسية لنقص العرض السكني. وأضاف أن المشكلة تعود إلى أسعار الفائدة التي تم خفضها بشكل مصطنع، وإلى ضخ الحكومة الأمريكية 6 إلى 7 تريليون دولار من التحفيز النقدي خلال جائحة كورونا.

كتب بيرى: «المشكلة من صنع الحكومة، والسياسات الحالية لا تزال تعيق السوق الحرة من حل المشكلة بنفسها، بما في ذلك السماح للشركات الربحية بالعمل بكفاءة تحت إدارة الحكومة.»

وتظل الرؤية المتفائلة بشأن هاتين الشركتين واضحة: السوق يراهن على أن إدارة ترامب ستقوم بطرح أسهم فاني ماي وفريدي ماك للاكتتاب العام، وأن ذلك قد يتم قبل نهاية هذا العام على أقرب تقدير. منذ أن استولت الحكومة على هاتين الشركتين في 2008، تكررت هذه الفكرة، لكنها لم تتحقق أبدًا. وفي سبتمبر 2025، وهو الوقت الذي كانت فيه احتمالات الخصخصة في أعلى مستوياتها، وصل سعر سهم فاني ماي إلى حوالي 15.30 دولار، بدعم من أكرمان وأنصاره. لكن حتى بعد ارتفاع يوم الاثنين، لا تزال الأسهم أقل بنحو 60% من ذلك الذروة. وفي مؤتمر سكني في نوفمبر الماضي، قال مسؤول الإسكان في البيت الأبيض، بيل بولت، إنه سيتم اتخاذ قرار بشأن الاكتتاب العام في نهاية الربع الرابع من 2025 أو بداية 2026، لكن لم يتم تنفيذ ذلك بعد.

ويعتقد بعض النقاد أن التسرع في خصخصة هذه الشركات قد يحمل مخاطر جديدة. على سبيل المثال، أشار أستاذ الاقتصاد في جامعة كاليفورنيا بلوس أنجلوس، ويسلي يين، إلى أن هذه العملية قد تؤدي إلى رفع تكاليف الاقتراض، وإعادة خلق ظروف تؤدي إلى «ركود كبير»، من خلال السماح للشركات الربحية بالحصول على تمويل مضمون من الحكومة بدون مخاطر. وتساءل عما إذا كانت الحكومة ستغامر حقًا بتكرار الأخطاء السابقة.

وفي منشور آخر في ديسمبر الماضي، اعترف أكرمان بحذر أن هناك الكثير من عدم اليقين، وكتب: «النتائج النهائية لا تزال غير مؤكدة بشكل كبير، وإذا قررت الاستثمار، فضع في حسبانك أن حجم المركز يجب أن يكون ضمن حدود الخسارة التي يمكنك تحملها.»

لكن بحلول مساء الأحد الماضي، اختفت تلك التحذيرات. حيث قال أكرمان: «لا تلتفت إلى المتشائمين.» (موقع فورتيونز تشاينا وورلد)

المترجم: ليون جينلونغ

المراجعة: وانغ هاو

محتوى فورتيونز تشاينا وورلد هو ملكية فكرية خاصة بشركة ثروت ميديا و/أو أصحاب الحقوق المعنيين. يُمنع إعادة النشر أو التلخيص أو النسخ أو إنشاء نسخ متماثلة دون إذن.