تأثير موجة الاسترداد على 2 تريليون دولار من الائتمان الخاص، والقطاع يحذر من انتقال المخاطر عبر الحدود

كانت منتجات الائتمان الخاص الأمريكية، التي اعتبرها عمالقة العالم “سلاح زيادة الإيرادات”، تتعرض لاختبارات ضغط غير مسبوقة.
منذ عام 2026، تواصلت منتجات الائتمان الخاص التابعة لمؤسسات رائدة مثل بلاكستون، وبيلايد، ومورغان ستانلي، وأوكسفورد كابيتال، الوصول إلى حد السحب، وكشفت بشكل مركز عن التناقض بين طرفي التمويل والأصول.
وفقًا لآراء العديد من مسؤولي المؤسسات، فإن الضغوط على سوق الائتمان الخاص الأمريكي في عام 2026 تأتي بشكل رئيسي من جانبين.
الضغط الأول يأتي من تحوّل نماذج الأعمال لشركات البرمجيات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي (AI).
أما الضغط الثاني فهو ارتفاع نسبة الدفع الفوري أو المؤجل (PIK)، مما يشكل مخاطر كامنة وراء العوائد الظاهرية.
يعتقد فريق المحللين الاقتصاديين في شركة شنغيا للأوراق المالية، بقيادة تشوان داون، أن احتمالية تطور مخاطر الائتمان الخاص الأمريكي إلى أزمة مالية نظامية منخفضة.
وحذر المحلل الاستراتيجي الرئيسي في شركة زونغشان للأوراق المالية، زانغ شيا، من ضرورة مراقبة أربعة جوانب مستقبلية:
هل ستتوسع ضغوط السحب بشكل أكبر،
هل ستتسبب فقاعة الذكاء الاصطناعي ومخاطر الائتمان الخاص في انتقال العدوى،
هل ستؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى تحول في سياسات الاحتياطي الفيدرالي وزيادة معدلات الفائدة،
وما هو مدى تسرب الائتمان الخاص إلى النظام المصرفي. (صحيفة الصين للصحافة المالية)