لقد لاحظت شيئًا مثيرًا جدًا يحدث في أسواق الفوركس هذا الأسبوع. الدولار يتعرض لضغوط حقيقية مؤخرًا، وليس مجرد ضجيج عشوائي—هناك بنية فعلية وراء ما يحدث.

إذن إليك الأمر: مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) انخفض حوالي 1.2% الأسبوع الماضي، وهو أكبر هبوط أسبوعي منذ ثلاثة أشهر. وفي الوقت نفسه، نرى اليورو يرتفع بنسبة 1.5% مقابل الدولار، والجنيه الإسترليني يرتفع بنسبة 1.8%، والأسترالي يحقق ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 2.1%. هذا ليس حركة عملة معزولة أيضًا. إنه تحول أوسع في تدفق الأموال عبر الأسواق.

المحرك الرئيسي؟ عودة شهية المخاطرة. عندما يبدأ المستثمرون في الشعور بالثقة مرة أخرى، يتخلون عن الأصول الآمنة مثل الدولار والين. يعيدون تفعيل صفقات الحمل، ويعيدون توازن المحافظ، ويعيدون التموضع بشكل أساسي لبيئة تعتمد على المخاطرة. تضيف إلى ذلك تضييق الفوارق في أسعار الفائدة بين الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى، بالإضافة إلى بعض الاختراقات الفنية في أزواج رئيسية، وكل ذلك يخلق عاصفة مثالية لضعف الدولار.

بالنظر إلى التحليل الفني، لدى مؤشر الدولار مستويات حاسمة للمراقبة. الدعم عند 103.50—وهنا قد تتكسر الأمور حقًا إذا استمرينا في الانزلاق. إذا اخترقنا ذلك، فإن الدعم التالي هو 102.80. من ناحية أخرى، المقاومة عند 104.20 حيث المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا موجود. زوج اليورو/دولار قد اخترق بالفعل مستوى 1.0900 مع نمط رأس وكتفين معكوس يشير إلى هدف عند 1.1050. زوج الجنيه الإسترليني/دولار يحافظ على اتجاهه الصاعد منذ يناير، رغم أنه يبدو فوق مستوى التشبع الشرائي قليلًا. زوج الدولار/ين بين 154.00 و156.00 مع مراقبة بنك اليابان للأوضاع عن كثب.

ما يستحق الانتباه حقًا هو بيانات التموضع. مراكز الدولار الصافية الطويلة انخفضت بنسبة 15% وفقًا لتقارير CFTC، لكننا لا زلنا في وضع صافي طويل بشكل عام. مراكز اليورو الطويلة عند أعلى مستوى لها منذ ديسمبر. هذا يشير إلى أن هناك إمكانية لمزيد من التصفية إذا استمرت المعنويات في التحسن.

الورقة الرابحة؟ جدول البيانات الاقتصادي لهذا الأسبوع. بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الأربعاء هي الأهم—التوقعات تشير إلى تسارع معتدل في التضخم. إنتاج الصناعات الأوروبية وأرقام التوظيف في المملكة المتحدة قد تؤكد أو تتحدى السرد الحالي. إذا فاجأت البيانات، قد نرى انعكاسات سريعة. أيضًا، اتصالات البنوك المركزية مهمة. شهادة جيروم باول أمام الكونغرس قد تغير من كيفية تسعير السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وكذلك محاضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي.

إذن، بالنسبة لتوقعات الدولار، أنا أراقب ما إذا كانت هذه تصحيح مؤقت أم بداية لشيء أكثر استدامة. التحليل الفني يتدهور، والأساسيات تتغير، ومعنويات المخاطرة تتحسن. لكن الأسواق يمكن أن تنقلب بسرعة إذا تغيرت القصة. حافظ على مراقبة مستويات الدعم وكن مرنًا في تموضعك. هذا هو النوع من السيناريوهات التي تحتاج فيها إلى التكيف بسرعة مع وصول معلومات جديدة.