خيارات الفضة ذات القيمة المنخفضة جدًا تملأ المشهد، مع الرهانات على ارتفاع سعر الفضة إلى 1000 دولار بنهاية العام، والمحللون يصفون الأمر بأنه احتيال!

كيف يفسر AI · كارلي غارنر إشارات تقلب السوق في سوق الخيارات؟

تثير وسائل التواصل الاجتماعي بشكل كبير خيارات الشراء غير العميقة للفضة عند سعر تنفيذ 1000 دولار، حيث تعتبر بعض الآراء أنها استثمار “ذكي” من قبل المستثمرين الأذكياء، بينما يشير المحترفون مباشرة إلى أنها صفقة غير جيدة، وهي في الواقع مضاربة منخفضة التكلفة من قبل المستثمرين الأفراد وخطة لدفع السعر للصعود.

يظهر سوق الفضة علامات على الاستقرار، حيث يتداول السعر حول 75 دولارًا للأونصة، ومع عودة مشاعر السوق إلى الانتعاش، حذر بعض المحللين المستثمرين من أن ينخدعوا بموجة الضجيج على وسائل التواصل الاجتماعي.

يوم الثلاثاء، ركزت المواضيع الشائعة على منصة X على زيادة هائلة في خيارات الشراء غير العميقة للفضة، مع ذكر رأي حول خيارات ديسمبر بسعر تنفيذ 1000 دولار. بعض الشخصيات البارزة في مجال التمويل فسروا هذا الفرق الكبير في السعر على أنه “مال ذكي” يراهن على ارتفاع كبير في سعر الفضة بنهاية العام.

لكن محللي السلع الأساسية حذروا من أن هذه الخيارات من نوع الشراء غير العميق تعتبر تقريبًا سخيفة، وتنتمي إلى “صفقات غير جيدة”.

أشار محللون إلى أن هذه الخيارات تهدف إلى “المضاربة” على عودة سعر الفضة إلى أعلى مستوى في يناير، ويتوقعون أن يؤدي ذلك إلى موجة جديدة من الانهيار السعري.

قالت كارلي غارنر، الشريك المؤسس لشركة DeCarley Trading، في مقابلة مع Kitco News، إنه على الرغم من أن بورصة شيكاغو للسلع (CME) أدرجت خيارات شراء فضة في ديسمبر بسعر تنفيذ 1000 دولار، إلا أنه لا توجد حالياً أي عقود مفتوحة، مما يعني أن هذه العقود لم يتم تنفيذها فعليًا بعد.

ومع ذلك، أشارت إلى أن ظهور مثل هذه الخيارات غير العميقة يرجع إلى عاملين رئيسيين.

أولاً، هو هيكل السوق نفسه — المستثمرون الأفراد يبحثون عن قنوات استثمار منخفضة التكلفة.

قالت: “أسعار خيارات الفضة مرتفعة، والمضاربون من المستثمرين الصغار لا يستطيعون شراء سوى خيارات شراء غير عميقة جدًا، لأنها الخيار الوحيد الذي يمكنهم تحمله”، وأضافت: “حاليًا، هامش ضمانات العقود الآجلة للفضة يتجاوز 50,000 دولار، وسعر خيار الشراء في ديسمبر 2026 عند السعر المتوازن حوالي 60,000 دولار. إذا أرادوا بناء مراكز طويلة الأمد مع تحمل مخاطر قليلة، فإن الخيار الوحيد هو شراء خيارات شراء في ديسمبر بسعر 1000 دولار.”

وأوضحت أن سوق خيارات الغاز الطبيعي في عام 2022 شهد أيضًا حالات مماثلة، حيث وصل سعر التنفيذ إلى 40 دولارًا في بعض الأحيان.

“حتى لو اشترى شخص خيارات شراء فضة بسعر 1000 دولار، فمن المحتمل أنه لا يعتقد أن سعر الفضة سيرتفع إلى ذلك المستوى، وإنما يشارك في السوق ويتجنب ضغط الهامش.”

وتقول غارنر إن العامل الثاني أكثر خبثًا — وهو مشابه لاستراتيجية المستثمرين الأفراد على Reddit في لعبة دفع الأسهم (GameStop).

“إذا اشترى عدد كبير من خيارات الشراء غير العميقة، فإن بائعي الخيارات، من أجل تحوط المخاطر، سيضطرون في النهاية لشراء العقود الآجلة، مما يدفع السعر للارتفاع بشكل ذاتي. هذا النموذج غير صحي، ولا علاقة له بالأساسيات، وهو في جوهره عملية لرفع السعر ثم البيع.”

وتعبر غارنر عن وجهة نظر سلبية تجاه الذهب والفضة، وتعتقد أن الارتفاعات الحادة التي شهدتها خلال الأشهر الماضية غير مستدامة. كما أشارت إلى أن إشارات المضاربة في سوق الخيارات تميل إلى أن تكون سلبية.

وقالت: “الشراء الجماعي لمثل هذه الخيارات سيرفع من تقلب السوق الضمني”، وأضافت: “تقلب السوق المرتفع في سوق الخيارات دائمًا مؤقت، وغالبًا ما يصاحبه انعكاس في الاتجاه.”