79 مليار دولار خيارات بيتكوين تنتهي يوم الجمعة! النقطة الأليمة عند 71,000 دولار، هل يمكن أن نشهد عرضًا كبيرًا للضغط الصعودي؟

سيشهد البيتكوين تسوية خيارات بقيمة 7.9 مليار دولار، مع تركيز السوق على معركة الدفاع والهجوم بين 62,000 و75,000 دولار. حاليًا، يراهن الثيران بشكل كبير على خيارات الشراء عند 75,000 دولار.

على وشك أن يشهد سوق العملات المشفرة يومًا حاسمًا. يوم الجمعة، ستنتهي صلاحية خيارات البيتكوين بقيمة تقارب 7.9 مليار دولار على منصة Deribit. تظهر أحدث توزيعات المراكز أن أموال السوق تتجمع بشكل مكثف حول مستويي 62,000 و75,000 دولار، مما يشير إلى أن معركة بين البائعين والمشترين قد انطلقت.

وفقًا لتحليل مؤسسة البيانات على السلسلة Glassnode، فإن 75,000 دولار هو مركز الرهان الرئيسي لشراء الخيارات (Call options، خيارات الارتفاع) التي يراهن عليها الثيران حاليًا. حتى الآن، تبلغ قيمة العقود غير المغطاة عند هذا السعر حوالي 395 مليون دولار.

مصدر الصورة: Glassnode

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن عند مستوى 75,000 دولار، تظهر “تعرض غاما” (Gamma Exposure، مقياس حساسية سعر الخيارات لتغيرات سعر الأصل) قيمة سلبية عميقة. في الأسواق المالية، هذا يعني أن صانعي السوق، من أجل التحوط، يتبعون منطق “الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض”، فعندما يرتفع سعر العملة، يجب عليهم شراء المزيد من البيتكوين؛ وعلى العكس، عندما ينخفض السعر، يتعين عليهم البيع بكميات أكبر. هذه القوة ستزيد من تقلبات السوق، مما يجعل منطقة 75,000 دولار بمثابة “عين إعصار” شديدة التقلب، وعندما يقترب السعر من هذا المستوى، قد تظهر تقلبات أكثر عنفًا.

بالنسبة للدعم من الأسفل، تتركز مراكز حماية الهبوط (Put options، خيارات الانخفاض) غير المغطاة عند مستوى 62,000 دولار، بقيمة إجمالية تقارب 330 مليون دولار، مما يشكل منطقة دعم رئيسية للبيتكوين عند التصحيح.

وفي نقطة التقاء القوى بين الثيران والدببة، يقع “أقصى سعر للألم” (Max pain price) عند 71,000 دولار. يُقصد بـ"أقصى ألم" هو السعر الذي يتسبب في أكبر خسائر مالية لأكبر عدد من المتداولين عند انتهاء صلاحية الخيارات، وتُظهر التجارب التاريخية أن سعر العملة غالبًا ما يقترب من “أقصى ألم” عند اقتراب التسوية.

حاليًا، يقف البيتكوين فوق “أقصى ألم” عند 71,000 دولار، مما سيختبر قدرة الثيران على الحفاظ على الارتفاع.

بالإضافة إلى سوق الخيارات، لا يمكن تجاهل التيارات الخفية في سوق العقود الآجلة. حاليًا، لا تزال معدلات التمويل المستدامة (Perpetual contract funding rates) تظهر سلبية، مما يدل على تراكم مراكز بيع كبيرة في السوق. إذا تمكن البيتكوين من الثبات فوق مستوى 75,000 دولار، فسيُجبر هؤلاء البائعون على شراء البيتكوين لإغلاق مراكزهم، مما يعزز زخم الصعود ويشعل سوق “الضغط على الشراء” (Short squeeze).

• المقال مأخوذ بإذن من: “BlockCast”
• العنوان الأصلي: “مستحقات خيارات البيتكوين بقيمة 7.9 مليار دولار ستنتهي! السوق يركز على “مستويين رئيسيين”، وأقصى ألم عند 71,000 دولار”
• الكاتب الأصلي: BlockGirl MEL