كنت أطلع على بيانات مؤشر موسم العملات البديلة في اليوم الآخر، ومن المدهش كم هو منخفض الآن. نحن نتحدث عن قراءة تبلغ فقط 19، مما يعني بشكل أساسي أن البيتكوين يتفوق على كل شيء آخر في السوق. بالنسبة لمن لا يعرف كيف يعمل هذا، يقيس مؤشر موسم العملات البديلة ما إذا كانت 75% من أعلى 100 عملة بديلة قد تمكنت من تجاوز عوائد البيتكوين خلال آخر 90 يومًا. درجة 19؟ هذا يعني أن حوالي 19 من كل 100 عملة بديلة فقط قد تفوقت عليه فعليًا. أمر يكشف الكثير.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف يكشف هذا المقياس عن ما يدفع السوق حقًا في أي لحظة معينة. عندما ترى مؤشر موسم العملات البديلة منخفضًا كهذا، فهو إشارة واضحة على أن البيتكوين هو المسيطر. يقوم المؤشر بشكل أساسي بإزالة كل الضوضاء ويعطيك رؤية نقية تعتمد على الزخم حول أي فئة أصول هي الفائزة. يُحسب ذلك من خلال النظر إلى أداء كل عملة بديلة خلال 90 يومًا مقارنةً بأداء البيتكوين، مع استبعاد العملات المستقرة والرموز المغلفة، بحيث تركز فقط على الألعاب المضاربة الحقيقية.

تاريخيًا، شهدنا مواسم العملات البديلة عندما يتجاوز المؤشر 75، وأحيانًا يبقى هناك لفترات ممتدة. لكن الآن؟ نحن بعيدون جدًا عن ذلك. هذا يشير إلى أن تدوير رأس المال نحو الأصول ذات القيمة السوقية الصغيرة لم يبدأ بعد. خلال فترات هيمنة البيتكوين كهذه، عادةً ما ترى تدفق الأموال نحو الأصول ذات الجودة المؤسسية، وتواجه العملات البديلة رياحًا تنظيمية أقوى، وتتركز أحجام التداول في البيتكوين والعملات الرقمية الكبرى ذات السمعة الطيبة.

الدوافع أيضًا مختلفة تمامًا. سعر البيتكوين هذه الأيام مرتبط بشكل كبير بالعوامل الكلية مثل بيانات التضخم وتوقعات أسعار الفائدة، بينما تتحرك العملات البديلة عادةً بناءً على أخبار المشاريع المحددة وترقيات الشبكة. عندما يبقى مؤشر موسم العملات البديلة منخفضًا كهذا، فهذا غالبًا يعني أن تلك القوى الكلية تتغلب على أي سرد فردي للمشاريع.

من الناحية العملية، قراءة مؤشر موسم العملات البديلة المنخفضة باستمرار تشير إلى أننا في بيئة تتجنب المخاطر. المؤسسات مرتاحة مع سيولة البيتكوين والأمان النسبي الذي يوفره، بينما تكافح المشاريع الصغيرة للعملات البديلة لجذب رأس المال. الأمر ليس أن العملات البديلة ميتة أو شيء من هذا القبيل، لكن الزخم واضح أنه غير موجود الآن. إذا كنت تفكر في التعرض للعملات البديلة، فهذا هو السوق الذي يتطلب منك أن تكون انتقائيًا وتقوم ببحثك بدلاً من توقع مكاسب عامة.

الشيء حول هذه الدورات هو أنها دائمًا ما تبدو أنها تتغير في النهاية. لكن استنادًا إلى ما يظهره لنا مؤشر موسم العملات البديلة، فإن توقيت ذلك لم يحن بعد. في الوقت الحالي، هيمنة البيتكوين هي الواقع الذي يحتاج كل متداول إلى أخذه بعين الاعتبار في استراتيجيته.