فحصت الأسواق الآن وسعر الذهب يتعرض لضغوط شديدة في الوقت الحالي. انخفض بشكل حاد خلال الشهر الماضي، متجاوزًا مستوى 4350 دولارًا ويمحو قيمة كبيرة خلال ساعات فقط. المثير للدهشة أن هذا يحدث حتى مع كل الأوضاع الجيوسياسية الجارية - عادةً ما يرتفع الذهب عندما تتوتر الأمور.

المتهم الحقيقي يبدو أنه ارتفاع عوائد السندات إلى حوالي 4.40% على مدى العشر سنوات. عندما ترتفع العوائد هكذا، يفضل الناس الاحتفاظ بالسندات بدلًا من الذهب. بالإضافة إلى ذلك، توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي اختفت تقريبًا مع استمرار مخاوف التضخم الناتجة عن أسعار الطاقة. لذا، تغيرت السردية تمامًا - بدلًا من توقع تيسير السياسات، يقدر المتداولون أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول.

هناك أيضًا ضغط سيولة يحدث في الأسفل. عندما قفز سعر النفط في وقت سابق، اضطر المتداولون إلى تصفية الأصول لتحرير رأس مال، والذهب كونه سائل جدًا يُباع أولًا. بعض المحللين يشيرون إلى أن لاعبًا كبيرًا قد يتم تصفيته بناءً على شكل حركة السعر الغريبة - تعافى النفط، وارتفعت الأسهم، لكن سعر الذهب استمر في الانخفاض على أي حال. هذا التباين مريب.

تقنيًا، مستوى 4304 دولار لا يزال يدعم كمنطقة دعم رئيسية. إذا تم كسره، فإن الأهداف التالية ستكون بين 4270 و4200 دولار. يعتقد بعض المتداولين أنه إذا تمكن سعر الذهب من البقاء فوق 4304 دولار، فهناك مجال للانتعاش. لكن في الوقت الحالي، كل شيء يعتمد على ما إذا كانت العوائد ستستمر في الارتفاع أم أن مخاوف التضخم ستعيد توقعات خفض الفائدة إلى الظهور. على المدى الطويل، لا تزال البنوك الكبرى تتحدث عن أكثر من 6000 دولار، لكن على المدى القصير، الأمور مضطربة مع كل هذا الضغط السيولي.