يبدو أن سعر الفضة وجد نطاقًا مريحًا بين 78 و80 دولارًا للأونصة. ومع ذلك، يعتقد أحد البنوك أن الفضة تواجه خطرًا محتملاً من انخفاض كبير.

وأشارت تو لان نغوين، رئيسة قسم أبحاث العملات والسلع في كوميرز بنك، في تقريرها الأخير عن المعادن الثمينة، إلى أن القيمة العادلة للفضة تبدو أقرب إلى 40 دولارًا للأونصة، بدلاً من الأسعار الحالية.

وأوضحت أن الدافع الرئيسي حاليًا للفضة هو حركة الذهب، وليس عوامل اقتصادية أساسية مثل عائدات السندات والدولار.

وقالت: «يبدو أن سعر الفضة يتحرك بشكل كبير نتيجة للارتفاع القوي في الذهب، ويُفسر هذا الارتفاع بأن الفضة كانت مقيمة بأقل من قيمتها مقارنة بالذهب سابقًا. في الواقع، فإن تقييم القيمة العادلة للفضة، الذي يأخذ في الاعتبار سعر الذهب مباشرة، يتوافق بشكل أفضل مع ديناميكيات السوق الحقيقية».

وعلى الرغم من أن كوميرز بنك يعتبر أن الفضة مبالغ في تقييمها من حيث العوامل الأساسية الخاصة بها، إلا أن تو لان نغوين تشير إلى أنها لا تتوقع انتهاء الاتجاه الحالي في الوقت القريب. وتضيف أن الذهب لا يزال يحظى بدعم جيد كملاذ آمن وأداة للتحوط من عدم اليقين الجيوسياسي.

وتشير كوميرز بنك إلى أن جاذبية الذهب كأصل حماية تفسرها الطلبات العالية من قبل البنوك المركزية، حيث يُعتبر الذهب أصلًا محايدًا غير سياسي، ويُستخدم كعملة.

على الرغم من أن الذهب يواجه صعوبات في الأسابيع الأخيرة، لأنه يُستخدم كمصدر سيولة للبنوك المركزية والمستثمرين، تقول تو لان نغوين إن الذهب لم يفقد جاذبيته كأداة حماية. وفي الوقت نفسه، فإن هذا الوضع سيدعم أيضًا الطلب على الفضة.

وتقول: «من المثير للاهتمام أنه منذ بداية الحرب مع إيران، ظل تقييمنا ( بدون احتساب الذهب ) مستقرًا نسبيًا، وكانت آخر تصحيح هبوطي مسجلة أقل بكثير من الحركة الحقيقية».

وتضيف: «وبالتالي، مع بداية الحرب مع إيران، تم تصحيح جزء من التقييم المبالغ فيه، وعاد سعر الفضة ليقترب من مستواه الأساسي المبرر من الناحية الأساسية. ومع ذلك، فإن الفجوة بينهما لا تزال قائمة، وهو ما يتوافق مع حالة التقييم المبالغ فيه المستمر للذهب. طالما استمر ذلك، فإن الفضة قد تستفيد أيضًا».