شيء مهم يجري حالياً في واشنطن وقد لا يلاحظه الكثيرون. ترشيح كيفن وارش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي بدأ يأخذ منحى جدياً، خاصة بعد تقديم الأوراق المالية المطلوبة للمجلس يوم الاثنين. كان هناك تأخير سابق منع عقد جلسات الاستماع، لكن الآن الأمور تتحرك للأمام.

المثير أن لدينا موعد نهائي واضح جداً - 15 مايو، وهو اليوم الذي تنتهي فيه فترة جيروم باول. إدارة ترامب تريد وارش في المنصب بحلول ذلك التاريخ. لكن ليس كل شيء سلس - هناك مقاومة من جانب بعض السياسيين الذين يريدون تسوية قضايا معينة أولاً.

الجزء المثير للاهتمام حقاً يأتي من تصريحات ستيفن ميران، محافظ الاحتياطي الذي عينه ترامب. تحدث يوم الثلاثاء عن تأثير صدمات الطاقة على التضخم، وكان واضحاً أنه لا يرى الأمور بنفس قلق الآخرين. قال إن توقعات التضخم على المدى الطويل لم تتغير بشكل ملحوظ، وأن سوق العمل يبرد تدريجياً منذ سنوات.

النقطة المهمة هنا تتعلق بموعد تسجيل قراءة الغاز والطاقة بشكل عام. ميران أشار إلى أن القفزات السعرية المرتبطة بالطاقة عادة ما تحدث بسرعة ثم تتلاشى، وهذا يحد من تأثيرها على التضخم الأوسع. يتوقع أن يكون التضخم قريباً من الهدف خلال سنة.

هذا يختلف عما ظهر في محضر اجتماع مارس السابق، حيث كان هناك قلق أكثر حول أن الحرب قد ترفع التضخم. في ذلك الاجتماع، أبقى المسؤولون سعر الفائدة عند 3.5% إلى 3.75%، لكن ميران صوت لخفض ربع نقطة - وهذا نمط معروف عنه منذ تعيينه في سبتمبر الماضي.

هناك أيضاً نقاش حول العملات المستقرة. ميران لم يبدِ قلقاً من أن يسحب المودعون أموالهم من البنوك ويضعوها في منتجات عملات مستقرة مرتبطة بالدولار. قال إن الحجم لن يكون كبيراً بما يكفي ليهم الاقتصاد.

لكن جيمي كرامر كان له رأي مختلف قليلاً. يرى أنه إذا لم ترتفع أسعار الفائدة مرة أخرى، فالاحتياطي الفيدرالي القادم تحت قيادة وارش قد لا يرفع الأسعار قصيرة الأجل وقد ينتهي به الحال إلى خفضها. أشار إلى أن الغاز الطبيعي المحلي أرخص بكثير في أمريكا منه في أماكن أخرى، وأن السيارات أصبحت أكثر كفاءة في استهلاك الوقود. بعبارته: الغاز الطبيعي وليس النفط هو سلاحنا السري.

كرامر يعتقد أن التضخم الناتج عن التعريفات والطاقة قد يُعتبر مؤقتاً من قبل الاحتياطي، أي كزيادات سعرية لمرة واحدة فقط.

للمستثمرين، الفكرة الأساسية هي أن أسعار الفائدة تبقى أهم من الاعتبارات الجيوسياسية عندما يتعلق الأمر بأداء الأسهم. عندما ترتفع الأسعار، يدفع المستثمرون أقل مقابل الأرباح المستقبلية، وهذا يبدأ ضغط مضاعف السعر إلى الأرباح. الخلاصة أن هناك تطورات مهمة تحدث الآن، والمتابعة الدقيقة لهذه التطورات قد تعطيك ميزة في فهم السوق.