مدير استراتيجية سبارك: إلغاء تجميد سوق WETH في Aave قد يمنح حاملي LST/LRT عوائد عالية جدًا، مما يؤدي إلى تدهور تجربة المستخدمين العاديين

موقع مارس فاينانس يذكر أن مدير استراتيجية Spark، monetsupply.eth، غرد منتقدًا قرار Aave بتجميد سوق WETH الأساسية في إيثريوم، معتبرًا أن هذا القرار غير مدروس بشكل كافٍ في الظروف الحالية. بعد التجميد، سيسمح لحاملي LST/LRT ببناء مراكز دورية ذات عائد مرتفع جدًا، مما يؤدي إلى استمرار نقص سيولة aEthWETH، ويصعب على المستخدمين العاديين سحب أموالهم بشكل طبيعي.
على سبيل المثال، في دورة weETH: يتم تداول weETH الآن بخصم 0.5%، وإذا عادت إلى القيمة الاسمية خلال شهر، فإن العائد الضمني سيكون حوالي 6%، ومع إضافة عائدات الرهن الأساسية، يمكن أن يصل الإجمالي إلى 8%.
أما الحد الأقصى لمعدل اقتراض ETH في Aave هو 5.15%، ويمكن للدائرين أن يحصلوا على عائد إضافي قدره 2.85%؛ ويمكن لـ weETH استخدام رافعة مالية تصل إلى 14 ضعفًا، مما يجعل العائد السنوي النهائي يصل إلى حوالي 45%.
ويعتقد أن هذا في جوهره يمنح الدائرين في دورة LST/LRT “وجبة مجانية”، ويؤدي إلى تدهور تجربة المستخدمين الذين يمتلكون aWETH والمقترضين من العملات المستقرة بشكل أكبر.