أكثر من 4700 سهم يتراجع! حجم تداول الأسهم في سوق الأسهم الصينية يحقق أدنى مستوى له خلال العام، والمؤسسات: تتطلع إلى إجراءات استقرار السوق

سؤال الذكاء الاصطناعي · لماذا تتصاعد وتيرة الصراعات في الشرق الأوسط وتؤدي إلى تقلبات سوق الأسهم الصينية؟

صحيفةنا (chinatimes.net.cn) مراسل شو كوتسونغ بكين تقرير

3 أبريل 2026، قبل عطلة عيد Qingming، كان آخر يوم تداول قبل العطلة، حيث تراجعت مؤشرات سوق الأسهم الثلاثة بشكل جماعي، وانخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 1% ليصل إلى 3880 نقطة، مرة أخرى فقد مستوى 3900 نقطة، وتراجع حجم التداول اليومي بشكل كبير إلى حوالي 1.67 تريليون يوان، مسجلاً أدنى مستوى له خلال العام.

قال يانغ دي لونغ، كبير الاقتصاديين في صندوق Qianhai Kaiyuan، لمراسل صحيفة Huaxia إن السوق الصينية شهدت مؤخرًا تذبذبًا وتصحيحًا نتيجة لتأثيرات الصراع في الشرق الأوسط التي تتغير بشكل غير متوقع. الوقت الحالي هو فترة حاسمة، ونأمل أن يتم إصدار إجراءات استقرار السوق بسرعة. إذا تمكنت المؤسسات المالية وصناديق التوازن من التدخل في الوقت المناسب، فسيعطي ذلك ثقة للسوق ويغير الاتجاه السلبي، ومن المتوقع أن يستمر السوق في الموجة الصعودية البطيئة والطويلة التي بدأها سابقًا.

مؤشر شنغهاي يفقد مرة أخرى مستوى 3900 نقطة

في 3 أبريل، افتتحت مؤشرات سوق الأسهم الثلاثة مرتفعة ثم تراجعت خلال الجلسة، مع بعض الارتدادات الصغيرة، لكن في النهاية لم يتمكن من عكس الاتجاه السلبي، حيث انخفض مؤشر شنغهاي دون مستوى 3900 نقطة، وكان المزاج العام في السوق غير جيد.

حتى إغلاق ذلك اليوم، انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 1% ليصل إلى 3880.1 نقطة؛ وانخفض مؤشر Shenzhen بنسبة 0.99% ليصل إلى 13352.9 نقطة؛ وانخفض مؤشر ChiNext بنسبة 0.73% ليصل إلى 3149.6 نقطة. بالإضافة إلى ذلك، انخفض مؤشر CSI 300 بنسبة 0.85%، ومؤشر Beisheng 50 بنسبة 2.12%، ومؤشر STAR 50 بنسبة 0.47%.

وفقًا لبيانات Wind، بلغ حجم التداول الإجمالي في السوق الصينية خلال اليوم حوالي 1.67 تريليون يوان، بانخفاض كبير قدره 1888 مليار يوان عن اليوم السابق، وهو ثاني يوم على التوالي يقل عن 2 تريليون يوان، كما أنه أدنى مستوى للتداول اليومي خلال العام.

على مستوى السوق، تراجعت معظم القطاعات، حيث تراجعت 31 قطاعًا من القطاعات الرئيسية في تصنيف Shenwan، وارتفعت فقط قطاعات الاتصالات والإلكترونيات، بمعدلات ارتفاع بلغت 2.66% و0.13% على التوالي؛ وتراجعت قطاعات الزراعة، الغابات، الماشية، الصيد، معدات الكهرباء، النسيج والملابس، المرافق العامة، الإعلام، وتراجعت بمعدلات تتراوح بين 2.84% و2.32%.

أما على مستوى الأسهم الفردية، فقد تراجعت 4746 سهمًا في السوق بأكملها، من بينها 41 سهمًا حد أدنى، وارتفعت 716 سهمًا، من بينها 38 سهمًا حد أقصى.

من حيث تدفق رأس المال الرئيسي، كانت أكبر ثلاثة قطاعات من حيث التدفق الصافي هي معدات الاتصالات، التمويل المتنوع، والأجهزة الآلية، حيث تدفقت 81.79 مليار يوان، و13.21 مليار يوان، و9.33 مليار يوان على التوالي؛ وأكبر ثلاثة قطاعات من حيث التدفق الخارج كانت البطاريات، معدات الطاقة الشمسية، والطاقة، حيث خرجت 68.96 مليار يوان، و61.41 مليار يوان، و39.8 مليار يوان على التوالي.

قال غوه ييمينغ، مدير استشارات الاستثمار في شركة جولفن، لمراسل صحيفة Huaxia، إن السوق اليوم شهد تراجعًا غير متوقع، لكن بالنظر إلى تأثيرات الخارج الأخيرة، هناك عوامل متعددة تتداخل مع بعضها وتضغط على السوق. وأضاف أن المخاطر الجيوسياسية في الخارج زادت بشكل مفاجئ، حيث أطلق الرئيس الأمريكي ترامب تهديدات متطرفة ضد إيران على وسائل التواصل الاجتماعي، وهدد بـ"تدمير الجسور، ثم محطات الطاقة"، مما أدى مباشرة إلى ارتفاع سعر برنت الفوري إلى 141 دولارًا للبرميل، وتسبب اضطراب السوق الطاقوي في انتقال سريع إلى الأصول ذات المخاطر العالية على مستوى العالم.

بالإضافة إلى ذلك، قال غوه ييمينغ إن العطلة القصيرة لعيد Qingming دائمًا ما تكون محفزًا طبيعيًا لتدفق رأس المال خارج السوق الصينية على المدى القصير، حيث تتضخم عادةً عمليات التحوط قبل العطلة، والمراقبة بعد العطلة، خاصة في بيئة ضعيفة. والأهم من ذلك، أن الذكريات المرتبطة بانخفاض كبير في السوق بعد عيد Qingming العام الماضي لا تزال حاضرة في أذهان المستثمرين، مما يجعل الكثيرين يخشون تكرار التجربة، ويدفعهم ذلك إلى المبادرة في البيع المبكر، مما يخلق ضغط تصحيح ذاتي.

الخبراء يقولون إن مساحة الهبوط محدودة نسبيًا

منذ مارس، ومع استمرار تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، بدأ السوق المالي العالمي يشعر بالقلق، ولم تنجُ السوق الصينية من التأثيرات.

لا يزال من غير الواضح متى سينتهي الصراع في الشرق الأوسط. أشار يانغ دي لونغ إلى أن الرئيس الأمريكي ترامب أطلق إشارات في وقت سابق عن “إنهاء الحرب خلال أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع”، لكنه سرعان ما أعلن أنه سيزيد من الضربات على إيران خلال نفس الفترة، ليعيد إيران إلى عصور ما قبل التاريخ. تكرار مواقف ترامب تجاه الحرب زاد من عدم اليقين في السوق، وأدى مباشرة إلى تقلبات كبيرة في الأسواق العالمية.

وأضاف أن السوق مؤخرًا شهد تذبذبات متكررة، ويأمل أن يتم إصدار إجراءات استقرار السوق بسرعة. ويعد مستوى 4000 نقطة نقطة مهمة، وإذا تمكنت من الدفاع عنها، فسيكون ذلك مرتبطًا بثقة المستثمرين.

قال تشينغ تشيانغ، كبير الاقتصاديين في شركة Debon Securities، إن السوق الصينية لا تزال تتأثر بشكل رئيسي بتقلبات السياسة الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وتقلبات أسعار النفط، وتأثيرات المشاعر في الأسواق الخارجية. في البداية، كان السوق يتوقع تهدئة جيوسياسية، وبدأ في إصلاح أنماط النمو، لكن مع تكرار الأحداث في الشرق الأوسط، تراجعت شهية المخاطرة مرة أخرى، وعاد السوق إلى التركيز على الموارد والدفاعات.

وتوقع أن تظل السوق الصينية في نطاق من التذبذب، مع استمرار التركيز على التنسيق بين الحسابات الكهربائية و"مقاومة الانحراف الداخلي"، مع التوصية بالميل نحو القطاعات الدفاعية مثل الأرباح.

وأشار محلل من شركة Zhongyuan Securities، شيو زهي، إلى أن سوق الأسهم في أبريل قد يكون في الغالب في حالة تذبذب، وأن المتغير الرئيسي هو عدم اليقين في الوضع في الشرق الأوسط، مما يحد من ارتفاع المؤشر، موصيًا باتباع استراتيجية استثمار حذرة، مع الحفاظ على الأصول ذات العوائد (مثل البنوك، النقل، المرافق العامة) لمواجهة التقلبات، مع التركيز على أمن الطاقة مثل معدات الطاقة والطاقة الجديدة (بطاريات الليثيوم، الطاقة الشمسية).

ويرى أن المخاطر تشمل احتمالية تطور الصراع الجيوسياسي بشكل غير متوقع، وتضييق السيولة الخارجية، وصدور تقارير مالية غير متوقعة، مما قد يسبب تقلبات كبيرة. وإذا تراكبت هذه المخاطر، فقد تتدخل الجهات التنظيمية من خلال زيادة شراء صناديق ETF الموسعة، وتوجيه رؤوس الأموال طويلة الأجل، وإطلاق إشارات لخفض نسبة الاحتياطي الإلزامي، بهدف استقرار السوق.

أما يانغ تشاو، كبير المحللين في استراتيجية شركة China Galaxy Securities، فيرى أن الوضع الحالي بين الولايات المتحدة وإيران في مرحلة “توازن ديناميكي مع مخاطر كبيرة”، مع احتمالية تصعيد الوضع، مما يثير مخاوف بشأن الطاقة العالمية وسلاسل التوريد والتضخم، وأن تقييم الأصول سيتركز أكثر على إعادة تقييم الموارد الاستراتيجية و"الزيادة في المخاطر الجيوسياسية"، موصيًا باتباع استراتيجية تعتمد على الأداء، مع وضع الفرص.

وقال إن “الدعم السياسي، وتدفق الأموال إلى السوق، وإعادة تقييم الأصول الصينية لم تتغير، ومساحة الهبوط في سوق الأسهم الصينية محدودة نسبيًا، ولم يزعزع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران الأساس طويل الأمد لموجة السوق الصاعدة البطيئة.”

كما أشار إلى أن فعاليات مثل معرض Shenzhen الدولي لمكونات الإلكترونيات والرقائق، ومؤتمر صناعة التبريد السائل في منطقة الخليج الكبرى، ومؤتمر الروبوتات البشرية في الصين، والمعرض العالمي للاقتصاد منخفض الارتفاع في شنغهاي، المقررة بين 9 و11 أبريل، و17 إلى 19 أبريل، ستعزز بشكل متوقع تأثيرات تفاعلية على قطاعات مثل أشباه الموصلات، والبنية التحتية للحوسبة AI، والروبوتات البشرية، خاصة في سوق الأسهم الصينية.