كنت أراقب حركة سعر الذهب عن كثب هذا الأسبوع، ومن الصادم حقًا مدى ضيق عملية التوحيد التي أصبحت عليها. نحن في الأساس عالقون في نطاق ضيق بين 2350 و 2380 لكل أونصة، وبصراحة أشعر أن السوق بأكمله يكتفي بنفَس عميق في انتظار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين. الجميع يعلم أن تقرير التضخم هذا سيحرك الأمور، لذلك لا أحد يراهن حقًا على اتجاه كبير في الوقت الحالي.

ما يثير الاهتمام هو الإشارات المتضاربة الموجودة في الأسفل. لديك البنوك المركزية، خاصة من الأسواق الناشئة، لا تزال تشتري الذهب كتحوط ضد عملاتها الورقية. الأمور الجيوسياسية لا تزال تغلي. لكن ارتفاع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يعمل أساسًا كحد أقصى لأي ارتفاعات، لأن الذهب لا يدفع عائدًا، أليس كذلك؟ لذلك عندما تكون المعدلات مرتفعة، تتزايد تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب.

لقد نظرت إلى مراكز العقود الآجلة وهي مقسمة بشكل كبير. بعض المتداولين محوطون ضد اختراق صعودي، وآخرون يراهنون على تراجعه. مؤشر القوة النسبية يتراوح حول الحياد، وحجم التداول يتناقص - وهو سلوك كلاسيكي قبل الحدث. لكن الفائدة المفتوحة لا تزال مرتفعة، مما يخبرني أن الناس يحتفظون بمراكز، فقط لا يضيفون مراكز جديدة.

بالنسبة لي، هذا التوحيد في سعر الذهب هو في الأساس تسعير السوق لكل عدم اليقين حول التضخم وما يفعله الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك. عندما يصدر تقرير CPI، من المحتمل أن نرى حركة حادة في اتجاه أو آخر. إذا جاء الرقم مرتفعًا، يقوى الدولار، وترتفع العوائد، ويتعرض الذهب لضغوط. وإذا كان ضعيفًا، قد يعيد إشعال حالة الصعود بسرعة. على أي حال، البيانات ستكون الملك هنا. هكذا تعمل هذه الدورات الاقتصادية الكلية.