لا تخف من شتاء PE، إغلاق جمع صندوق كيه كيه آر في أمريكا الشمالية بقيمة 23 مليار دولار، مسجلاً رقمًا قياسيًا في الصناعة

ما هي العوامل الرئيسية التي ساهمت في نجاح KKR في جمع التمويل في ظل الظروف الصعبة؟

نجحت KKR في مواجهة الركود الصناعي، وأكملت أكبر عملية جمع تمويل في تاريخها.

وفقًا لوكالة بلومبرج، جمعت صناديق KKR في أمريكا الشمالية XIV حوالي 23 مليار دولار، متجاوزة الهدف السابق البالغ 20 مليار دولار، لتصبح أكبر صندوق واحد في جميع استراتيجيات KKR، وأيضًا أكبر صندوق خاص يركز على أمريكا الشمالية في السوق الحالية. بدأ هذا الصندوق جمع التمويل في يونيو 2024، وجذب مستثمرين متنوعين من صناديق التقاعد، وصناديق الثروة السيادية، وشركات التأمين، وصناديق الهبات، والمكاتب العائلية، والأفراد ذوي الثروات العالية.

تم إتمام هذا الجمع في ظل استمرار ضعف صناعة الأسهم الخاصة. وفقًا لبيانات بيم بيرن للاستشارات، حجم جمع التمويل في الأسهم الخاصة لعام 2025 يتراجع للعام الرابع على التوالي، مع تضييق قنوات الخروج من الأصول، وتحديات في تدفق رأس المال، مما يضغط على القطاع بأكمله. تجاوزت KKR التوقعات في جمع التمويل، مما يبرز ميزة المديرين الكبار في المنافسة على الأموال، ويعكس أيضًا مرونة المستثمرين المؤسسيين في الطلب على تخصيصات طويلة الأمد للسوق الخاص.

التمويل في ظل الظروف الصعبة: لماذا استطاعت KKR التفوق على المنافسين؟

أداء جمع التمويل من قبل KKR كان بارزًا جدًا بين الشركات المماثلة. وفقًا لوكالة بلومبرج، بعض الشركات المماثلة المدرجة لم تتمكن في السنوات الأخيرة من تحقيق أهداف جمع التمويل الأولية لصناديق الأسهم الخاصة، وكان السوق المستمر لبيع الأصول هو العامل الرئيسي وراء ذلك.

قال تشارلز بندر، نائب رئيس شركة أكسيا للاستشارات المالية: “بيئة جمع التمويل الحالية صعبة جدًا. جمع أكثر من 20 مليار دولار ليس أمرًا سهلاً، والقليل من المديرين لديهم القدرة على تحقيق ذلك.”

اعتمدت KKR استراتيجية تقسيم الصناديق حسب المناطق، حيث جمعت بشكل مستقل في أمريكا الشمالية، وأوروبا، وآسيا. في السابق، جمعت الصناديق الأمريكية الشمالية في عام 2022 حوالي 19 مليار دولار، ويبلغ حجم الصندوق الحالي زيادة حوالي 21% عن السابق.

كما يعكس هذا الجمع اهتمام المستثمرين المستمر بالسوق الخاص. يزداد عدد الشركات التي تختار البقاء في وضع خاص على المدى الطويل لتجنب تقلبات السوق العامة. شركات ذات قيمة عالية مثل OpenAI ومنصة التوقعات Kalshi تحافظ على وضعها الخاص، مع استمرار جذب تمويل كبير.

وفي إدارة المحافظ الاستثمارية، ذكرت KKR أنها ستواصل تنفيذ خطة ملكية الموظفين في استثماراتها الجديدة. في الشهر الماضي، باعت KKR شركة CoolIT Systems مقابل 4.75 مليار دولار إلى Ecolab، حيث حصل موظفو الشركة على توزيعات نقدية تعادل رواتب سنة واحدة إلى ثماني سنوات.

الأداء الطويل الأمد يعزز ثقة المستثمرين

نائب رئيس الأسهم الخاصة العالمي في KKR نسب نجاح هذا التمويل إلى الأداء المستمر والمنتظم لعملياتها في أمريكا الشمالية خلال الخمسة عشر إلى العشرين عامًا الماضية.

قال بيت ستافروس: “الأداء في العائدات كان ممتازًا جدًا،” وأضاف، “لقد حافظنا على وتيرة استثمار خطية، مما ساعدنا على تجنب الاستثمارات المفرطة في عامي 2021 و2022.”

سيتركز الصندوق الرابع عشر في أمريكا الشمالية (North America Fund XIV) على فرص الاستثمار في الأسهم الخاصة في المنطقة. حققت الصناديق الثلاثة السابقة معدل عائد إجمالي يقارب 23% خلال العشر سنوات الماضية. تقدر إدارة أصول الأسهم الخاصة في KKR حاليًا بحوالي 2290 مليار دولار، وهو تقريبًا ضعف ما كان عليه في عام 2020. وأكدت KKR أيضًا أن تسع سنوات من العشر الماضية شهدت تدفقات رأس مال تتجاوز استدعاءات رأس المال.

وأكد نائب رئيس آخر، نيت تايلور، على أهمية الانضباط في الحجم: “على الرغم من أن هذا سيكون أكبر صندوق على الإطلاق في تاريخ KKR، إلا أننا دائمًا نحتفظ بمساحة، ونجمع فقط المبالغ التي نعتقد أننا قادرون على استثمارها بمسؤولية.”