لذا قدم كيفن وورش أوراقه المالية أمام مجلس الشيوخ يوم الاثنين، وهو أمر مهم جدًا لأنه كان العقبة التي تعرقل جلساته. إدارة ترامب تضغط بقوة للحصول على تأكيد مرشحها لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي قبل انتهاء ولاية باول في 15 مايو، لكن لا تزال هناك خلافات. يبدو أن السيناتور توم تيليس يماطل حتى يتم حل قضية جنائية تتعلق بباول، بينما تريد وزارة العدل الاستمرار في الضغط. الأمر يتحول إلى نوع من مباراة الشطرنج الإجرائية.

وفي الوقت نفسه، خرج ستيفن ميران، أحد محافظي الاحتياطي الفيدرالي من إدارة ترامب، هذا الأسبوع ليقلل من مخاوف التضخم بطريقة تختلف تمامًا عما يقلق به المسؤولون الآخرون. يقول إن الصدمات في الطاقة الناتجة عن التوترات الجيوسياسية تضرب بسرعة ولكنها تتلاشى بسرعة، ولا يرى أدلة على ارتفاع توقعات التضخم. لقد كان دائمًا متساهلًا منذ تعيينه في سبتمبر الماضي، يدعو لخفض أسعار الفائدة عندما يرغب باقي اللجنة في الثبات. أما بالنسبة للعملات المستقرة، فهو يتجاهل الأمر بشكل أساسي، قائلًا إنه حتى لو تحرك بعض الودائع إلى منتجات العملات الرقمية، فلن يكون لذلك تأثير كبير على الاقتصاد الأوسع.

والآن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام بالنسبة للأسواق. قال جيمي كرامر إن إذا لم ترتفع أسعار الفائدة مرة أخرى، فمن المحتمل أن لا يرفع رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم تحت قيادة وورش أسعار الفائدة أيضًا، وربما يخفضها حتى. القصة الحقيقية للتضخم الآن تتعلق بالطاقة والرسوم الجمركية، لكن كرامر يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيتعامل مع هذه الارتفاعات كزيادات مؤقتة. رأيه: الغاز الطبيعي هو سلاحنا السري لأنه يُنتج محليًا وهو أرخص بكثير من الدول الأخرى. السيارات أيضًا أكثر كفاءة.

الخلاصة للمستثمرين؟ لا تزال أسعار الفائدة مهمة أكثر بكثير من الدراما الجيوسياسية عندما يتعلق الأمر بتقييم الأسهم. عندما ترتفع الأسعار، يتم خصم الأرباح المستقبلية بشكل أكبر، وهنا تبدأ عملية ضغط المضاعفات. انتقال رئاسة الاحتياطي الفيدرالي وموعد انتهاء ولاية باول يستحقان بالتأكيد المتابعة، لكن مسار أسعار الفائدة هو ما سيحرك المحافظ الاستثمارية فعليًا.